北大荒(600598)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    黑龙江北大荒农业股份有限公司
  • 注册地址：
    黑龙江省哈尔滨市南岗区汉水路263号
  • 公司简称：
    北大荒
  • 法人代表：
    刘长友
  • 公司董秘：
    刘长友(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    农业
  • 公司电话：
    0451-55195980
  • 公司网址：
    www.hacl.cn
  • 上市时间：
    2002-03-28
  • 发行数量(万股)：
    300000000
  • 发行价格(元)：
    5.38
  • 发行市盈率(倍)：
    19.93
  • 发行方式：
    网上询价发行
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600598
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.51(元)
  • 每股净资产
    3.94(元)
  • 每股现金流
    1.8(元)
  • 净资产收益率
    13.03(%)
  • 总资产收益率
    10.25(%)
  • 毛利率
    61.01(%)
  • 利润增长率
    11.71(%)
  • 资产负债比
    22.61(%)
  • 市盈率
    23.81(倍)
  • 市净率
    3.1(倍)
  • 市盈增长比率
    2.07(倍)
  • EV / EBIT
    26.3(倍)
  • 市销率
    6.79(倍)
  • 市值(亿)
    217.59(亿元)

注：以上数据是基于北大荒(600598)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
北大荒(600598)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

农产品及农用物资

 6264 -0
2011-06-30

土地承包

 821 48
2011-06-30

工业品及其他

 687 -22
北大荒(600598)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

米业

 6988 -0
2011-06-30

农业

 1607 25
2011-06-30

化肥

 402 -21
2011-06-30

麦芽

 181 -22
财务分析
北大荒(600598)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 77.39 0.00
2019-12-31 81.96 40.69
2018-12-31 79.11 39.94
2017-12-31 76.84 42.66
2016-12-31 73.84 46.83
2015-12-31 76.39 53.71
2014-12-31 68.52 50.69
2013-12-31 36.03 40.12
2012-12-31 34.99 37.75
2011-12-31 34.12 32.32
2010-12-31 32.81 30.62
历史平均 56.96 41.63
行业平均 56.91 20.96
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
北大荒(600598)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.08 22.61
2019-12-31 2.27 18.04
2018-12-31 1.97 20.89
2017-12-31 1.81 23.16
2016-12-31 1.61 26.16
2015-12-31 1.57 23.61
2014-12-31 1.33 31.48
2013-12-31 0.85 63.97
2012-12-31 0.87 65.01
2011-12-31 0.95 65.88
2010-12-31 1.06 67.19
历史平均 1.34 43.04
行业平均 1.34 43.09
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 北大荒(600598)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.08高于历史平均水平1.34，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.08高于行业平均水平1.34，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 北大荒(600598)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.23低于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.23低于行业平均水平0.43，说明本公司经营风险处于行业下游。
北大荒(600598)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 61.01 28.05 13.03 10.25
2019-12-31 85.83 26.79 12.76 10.63
2018-12-31 84.67 28.04 15.00 11.48
2017-12-31 85.86 25.48 12.96 9.97
2016-12-31 79.23 23.06 12.58 9.22
2015-12-31 68.38 17.02 11.70 8.59
2014-12-31 49.43 14.14 14.09 8.78
2013-12-31 26.09 -5.44 -7.71 -3.69
2012-12-31 17.63 -2.35 -3.58 -2.03
2011-12-31 18.18 3.18 7.65 2.35
2010-12-31 21.92 3.77 6.37 1.94
历史平均 50.15 11.88 7.67 5.18
行业平均 20.47 4.89 4.99 2.98
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 北大荒(600598)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.61高于历史平均水平0.50，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.61高于行业平均水平0.20，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 北大荒(600598)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.28高于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.28高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 北大荒(600598)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
北大荒(600598)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 7.08 0.00 0.47 0.37
2019-12-31 2.03 0.97 0.48 0.40
2018-12-31 2.03 1.03 0.52 0.41
2017-12-31 0.54 0.92 0.51 0.39
2016-12-31 0.75 0.85 0.54 0.40
2015-12-31 1.05 0.94 0.66 0.51
2014-12-31 1.91 1.22 0.91 0.62
2013-12-31 1.81 1.69 1.88 0.68
2012-12-31 2.32 2.29 2.47 0.86
2011-12-31 1.87 2.29 2.17 0.74
2010-12-31 1.11 1.68 1.57 0.52
历史平均 1.49 1.43 1.25 0.57
行业平均 3.15 2.36 0.87 0.49
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 北大荒(600598)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.08高于历史平均水平1.49，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率7.08高于行业平均水平3.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 北大荒(600598)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.47低于历史平均水平1.25，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.47低于行业平均水平0.87，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 北大荒(600598)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.37低于历史平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.37低于行业平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
北大荒(600598)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 914 7011 3207
2019-12-31 849 6648 1020
2018-12-31 976 6511 313
2017-12-31 780 6018 484
2016-12-31 735 5842 787
2015-12-31 659 5631 213
2014-12-31 800 5677 1313
2013-12-31 -377 4885 1456
2012-12-31 -188 5249 1433
2011-12-31 441 5764 2134
2010-12-31 357 5600 1260
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
北大荒(600598)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.10 73.92
2019-12-31 4.13 83.79
2018-12-31 3.15 49.15
2017-12-31 3.15 77.49
2016-12-31 2.42 71.34
2015-12-31 2.65 105.25
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 2.27 -175.14
2011-12-31 1.79 62.50
2010-12-31 1.12 73.82
历史平均 2.36 37.77
行业平均 1.67 60.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
北大荒(600598)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.10 23.81
2019-12-31 2.59 20.30
2018-12-31 2.34 15.58
2017-12-31 3.18 24.57
2016-12-31 3.71 29.50
2015-12-31 4.65 39.75
2014-12-31 3.10 22.03
2013-12-31 4.12 -53.36
2012-12-31 2.76 -77.25
2011-12-31 2.67 34.92
2010-12-31 4.20 65.94
历史平均 3.41 11.30
行业平均 2.32 42.66
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
北大荒(600598)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 9.69 0.51
2019-12-31 9.69 0.48
2018-12-31 8.56 0.55
2017-12-31 10.78 0.44
2016-12-31 12.20 0.41
2015-12-31 14.73 0.37
2014-12-31 9.91 0.45
2013-12-31 11.31 -0.21
2012-12-31 8.16 -0.11
2011-12-31 8.66 0.25
2010-12-31 13.23 0.20
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

北大荒(600598)的前一交易日收盘价为12.24元， 我们给予的估值为10.7元， 安全边际率为-12.58%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予北大荒(600598)合理评级。

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