老凤祥(600612)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    3.37(元)
  • 每股净资产
    25.07(元)
  • 每股现金流
    13.99(元)
  • 净资产收益率
    13.43(%)
  • 总资产收益率
    7.84(%)
  • 毛利率
    9.27(%)
  • 利润增长率
    15.82(%)
  • 资产负债比
    46.85(%)
  • 市盈率
    20.5(倍)
  • 市净率
    2.75(倍)
  • 市盈增长比率
    0.99(倍)
  • EV / EBIT
    16.16(倍)
  • 市销率
    0.74(倍)
  • 市值(亿)
    361.00(亿元)

注：以上数据是基于老凤祥(600612)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
老凤祥(600612)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

珠宝首饰

 8725 9
2011-06-30

黄金交易

 1651 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 800 6
2011-06-30

笔类

 225 33
2011-06-30

工艺品销售

 174 15
2011-06-30

商贸

 64 12
2011-06-30

化工原料

 22 6
2011-06-30

拍卖佣金

 14
2011-06-30

铅笔机械

 2 29
2011-06-30

物业管理

 0 48
老凤祥(600612)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

珠宝首饰

 8725 9
2011-06-30

黄金交易

 1651 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 800 6
2011-06-30

笔类

 225 33
2011-06-30

工艺品销售

 174 15
2011-06-30

商贸

 64 12
2011-06-30

化工原料

 22 6
2011-06-30

拍卖佣金

 14
2011-06-30

铅笔机械

 2 29
2011-06-30

物业管理

 0 48
老凤祥(600612)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 10649
2011-06-30

其他(补充)

 800
2011-06-30

国外销售

 229
财务分析
老凤祥(600612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 53.15 0.00
2024-12-31 64.89 1.52
2023-12-31 56.44 1.47
2022-12-31 46.07 1.30
2021-12-31 48.75 1.55
2020-12-31 48.12 1.85
2019-12-31 48.55 1.93
2018-12-31 47.69 2.24
2017-12-31 50.01 2.78
2016-12-31 42.86 2.80
2015-12-31 46.94 3.53
历史平均 41.50 4.06
行业平均 57.21 13.89
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
老凤祥(600612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 2.11 46.85
2024-12-31 2.80 35.11
2023-12-31 2.29 43.56
2022-12-31 1.84 53.93
2021-12-31 2.08 51.25
2020-12-31 2.04 51.88
2019-12-31 2.13 51.45
2018-12-31 2.09 52.31
2017-12-31 1.88 49.99
2016-12-31 1.63 57.14
2015-12-31 1.73 53.06
历史平均 1.62 58.50
行业平均 1.97 42.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 老凤祥(600612)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.11高于历史平均水平1.62，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.11高于行业平均水平1.97，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 老凤祥(600612)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.47低于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.47高于行业平均水平0.43，说明本公司经营风险处于行业上游。
老凤祥(600612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 9.27 4.71 13.43 7.84
2024-12-31 8.93 4.48 15.60 11.19
2023-12-31 8.30 4.17 19.13 12.23
2022-12-31 7.58 3.60 16.79 8.72
2021-12-31 7.77 4.17 20.41 10.99
2020-12-31 8.18 4.01 19.91 10.59
2019-12-31 8.47 3.69 20.06 10.65
2018-12-31 8.24 3.57 19.46 10.10
2017-12-31 8.35 3.69 20.26 10.95
2016-12-31 8.95 3.91 20.89 9.71
2015-12-31 8.39 3.98 24.60 12.30
历史平均 8.51 3.52 22.18 10.21
行业平均 11.91 4.25 10.27 6.55
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 老凤祥(600612)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.09高于历史平均水平0.09，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.09低于行业平均水平0.12，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 老凤祥(600612)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 老凤祥(600612)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13低于历史平均水平0.22，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
老凤祥(600612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 4.46 0.00 3.13 1.66
2024-12-31 4.37 164.58 3.85 2.50
2023-12-31 5.31 199.88 5.20 2.94
2022-12-31 3.47 187.01 5.26 2.42
2021-12-31 4.31 169.61 5.40 2.63
2020-12-31 4.00 143.01 5.49 2.64
2019-12-31 3.98 149.55 5.95 2.89
2018-12-31 4.51 126.41 5.93 2.83
2017-12-31 5.06 106.51 5.93 2.97
2016-12-31 4.30 88.85 5.80 2.49
2015-12-31 6.66 87.39 6.58 3.09
历史平均 5.02 78.92 7.10 2.90
行业平均 3.25 9.62 2.33 1.34
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 老凤祥(600612)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.46低于历史平均水平5.02，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.46高于行业平均水平3.25，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 老凤祥(600612)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.13低于历史平均水平7.10，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率3.13高于行业平均水平2.33，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 老凤祥(600612)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.66低于历史平均水平2.90，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.66高于行业平均水平1.34，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
老凤祥(600612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 1761 13116 7319
2024-12-31 1950 12498 8152
2023-12-31 2214 11574 9310
2022-12-31 1700 10128 5573
2021-12-31 1876 9191 7042
2020-12-31 1586 7965 5594
2019-12-31 1408 7020 4310
2018-12-31 1205 6191 4740
2017-12-31 1136 5607 4353
2016-12-31 1057 5061 4844
2015-12-31 1117 4542 4728
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
老凤祥(600612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 3.51 46.15
2023-12-31 3.98 46.07
2022-12-31 2.98 44.92
2021-12-31 2.96 40.43
2020-12-31 4.90 79.16
2019-12-31 2.24 40.87
2018-12-31 2.33 45.60
2017-12-31 2.43 46.04
2016-12-31 2.58 47.49
2015-12-31 2.08 42.14
历史平均 1.73 32.28
行业平均 3.12 50.03
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
老凤祥(600612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 2.75 20.50
2024-12-31 2.05 13.15
2023-12-31 2.22 11.58
2022-12-31 2.53 15.08
2021-12-31 2.79 13.66
2020-12-31 3.22 16.17
2019-12-31 3.65 18.21
2018-12-31 3.80 19.54
2017-12-31 3.84 18.95
2016-12-31 3.85 18.42
2015-12-31 4.98 20.25
历史平均 4.42 20.34
行业平均 2.55 21.89
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
老凤祥(600612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 49.01 3.37
2024-12-31 49.01 3.73
2023-12-31 49.01 4.23
2022-12-31 49.01 3.25
2021-12-31 49.01 3.59
2020-12-31 49.01 3.03
2019-12-31 49.01 2.69
2018-12-31 45.00 2.30
2017-12-31 41.16 2.17
2016-12-31 37.23 2.02
2015-12-31 43.26 2.14
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

老凤祥(600612)的前一交易日收盘价为69.01元， 我们给予的估值为58.66元， 安全边际率为-15.00%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予老凤祥(600612)合理评级。

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