华鑫股份(600621)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：上海华鑫股份有限公司
- 注册地址：中国（上海）自由贸易试验区金海路1000号
- 公司简称：华鑫股份
- 法人代表：蔡小庆
- 公司董秘：胡之奎
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-54967665、54967667
- 公司网址：
- 上市时间：1992-12-01
- 发行数量(万股)：1600000
- 发行价格(元)：42.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.61(元)
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每股净资产6.5(元)
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每股现金流9.81(元)
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净资产收益率9.47(%)
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总资产收益率2.38(%)
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毛利率39.14(%)
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利润增长率14.38(%)
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资产负债比73.60(%)
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市盈率23.04(倍)
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市净率2.18(倍)
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市盈增长比率1.65(倍)
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EV / EBIT41.51(倍)
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市销率100.12(倍)
-
市值(亿)150.33(亿元)
注：以上数据是基于华鑫股份(600621)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 26.40 | 0.22 |
| 2019-12-31 | 29.05 | 0.30 |
| 2018-12-31 | 33.39 | 0.39 |
| 2017-12-31 | 39.69 | 0.51 |
| 2016-12-31 | 46.88 | 3.16 |
| 2015-12-31 | 53.41 | 3.87 |
| 2014-12-31 | 50.38 | 3.83 |
| 2013-12-31 | 49.54 | 4.73 |
| 2012-12-31 | 51.09 | 6.39 |
| 2011-12-31 | 63.22 | 9.22 |
| 2010-12-31 | 54.31 | 15.78 |
| 历史平均 | 49.10 | 5.32 |
| 行业平均 | 22.94 | 0.68 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.47 | 73.60 |
| 2019-12-31 | 1.56 | 70.95 |
| 2018-12-31 | 1.67 | 66.61 |
| 2017-12-31 | 1.63 | 60.31 |
| 2016-12-31 | 2.15 | 53.12 |
| 2015-12-31 | 2.04 | 46.59 |
| 2014-12-31 | 1.93 | 49.62 |
| 2013-12-31 | 2.27 | 50.46 |
| 2012-12-31 | 1.21 | 48.91 |
| 2011-12-31 | 1.45 | 36.78 |
| 2010-12-31 | 1.13 | 45.69 |
| 历史平均 | 1.72 | 50.90 |
| 行业平均 | 0.84 | 77.06 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华鑫股份(600621)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.47低于历史平均水平1.72，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.47高于行业平均水平0.84，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华鑫股份(600621)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.74高于历史平均水平0.51，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.74低于行业平均水平0.77，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 39.14 | 421.01 | 9.47 | 2.38 |
| 2019-12-31 | 41.63 | 10.52 | 1.03 | 0.07 |
| 2018-12-31 | 37.82 | -20.41 | 0.35 | -0.12 |
| 2017-12-31 | 52.43 | 33.45 | 11.86 | 4.28 |
| 2016-12-31 | 63.56 | 21.47 | 7.83 | 2.99 |
| 2015-12-31 | 43.34 | 30.88 | 7.05 | 3.13 |
| 2014-12-31 | 48.88 | 25.48 | 8.83 | 4.16 |
| 2013-12-31 | 51.07 | 26.50 | 17.70 | 8.77 |
| 2012-12-31 | 40.48 | 19.18 | 12.76 | 6.43 |
| 2011-12-31 | 41.29 | 15.48 | 10.48 | 6.63 |
| 2010-12-31 | 21.60 | 7.57 | 9.21 | 4.66 |
| 历史平均 | 44.50 | 17.73 | 9.56 | 4.55 |
| 行业平均 | 97.14 | 31.95 | 6.66 | 1.56 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华鑫股份(600621)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39低于历史平均水平0.44，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.39低于行业平均水平0.97，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华鑫股份(600621)（以下简称“本公司”）当前净利润率4.21高于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率4.21高于行业平均水平0.32，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华鑫股份(600621)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.09高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 13.28 | 2.54 | 0.02 | 0.01 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 2.14 | 0.02 | 0.01 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 1.47 | 0.02 | 0.01 |
| 2017-12-31 | 90769.15 | 24.90 | 0.32 | 0.13 |
| 2016-12-31 | 0.11 | 4.41 | 0.30 | 0.14 |
| 2015-12-31 | 0.15 | 2.62 | 0.19 | 0.10 |
| 2014-12-31 | 0.23 | 4.26 | 0.32 | 0.16 |
| 2013-12-31 | 0.75 | 7.00 | 0.67 | 0.33 |
| 2012-12-31 | 0.92 | 5.24 | 0.66 | 0.34 |
| 2011-12-31 | 1.52 | 4.65 | 0.68 | 0.43 |
| 2010-12-31 | 2.11 | 3.90 | 1.13 | 0.62 |
| 历史平均 | 11346.87 | 6.49 | 0.48 | 0.25 |
| 行业平均 | 1.49 | 7.20 | 0.21 | 0.05 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华鑫股份(600621)（以下简称“本公司”）当前存货周转率13.28低于历史平均水平11346.87，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率13.28高于行业平均水平1.49，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华鑫股份(600621)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.54低于历史平均水平6.49，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.54低于行业平均水平7.20，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华鑫股份(600621)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.02低于历史平均水平0.48，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.02低于行业平均水平0.21，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华鑫股份(600621)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.01低于历史平均水平0.25，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.01低于行业平均水平0.05，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 652 | 6892 | 10406 |
| 2019-12-31 | 64 | 6208 | 9572 |
| 2018-12-31 | 22 | 6199 | 7198 |
| 2017-12-31 | 775 | 6530 | 8639 |
| 2016-12-31 | 154 | 1969 | 656 |
| 2015-12-31 | 130 | 1850 | 575 |
| 2014-12-31 | 155 | 1753 | 1080 |
| 2013-12-31 | 296 | 1673 | 1222 |
| 2012-12-31 | 183 | 1434 | 629 |
| 2011-12-31 | 136 | 1301 | 463 |
| 2010-12-31 | 113 | 1224 | 267 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.13 | 3.09 |
| 2019-12-31 | 0.05 | 11.56 |
| 2018-12-31 | 2.51 | 1068.36 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.51 | 25.49 |
| 2015-12-31 | 0.63 | 36.17 |
| 2014-12-31 | 2.09 | 57.57 |
| 2013-12-31 | 1.84 | 19.47 |
| 2012-12-31 | 2.15 | 28.63 |
| 2011-12-31 | 2.32 | 38.43 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.72 | 182.02 |
| 行业平均 | 1.05 | 24.87 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.18 | 23.04 |
| 2019-12-31 | 2.18 | 211.06 |
| 2018-12-31 | 1.50 | 426.37 |
| 2017-12-31 | 2.01 | 16.96 |
| 2016-12-31 | 3.91 | 49.89 |
| 2015-12-31 | 4.02 | 57.12 |
| 2014-12-31 | 2.44 | 27.60 |
| 2013-12-31 | 1.87 | 10.59 |
| 2012-12-31 | 1.70 | 13.31 |
| 2011-12-31 | 1.74 | 16.57 |
| 2010-12-31 | 3.12 | 33.86 |
| 历史平均 | 2.48 | 72.47 |
| 行业平均 | 1.62 | 24.33 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 12.78 | 0.61 |
| 2019-12-31 | 12.78 | 0.06 |
| 2018-12-31 | 8.78 | 0.02 |
| 2017-12-31 | 12.38 | 0.73 |
| 2016-12-31 | 14.68 | 0.29 |
| 2015-12-31 | 14.21 | 0.25 |
| 2014-12-31 | 8.15 | 0.30 |
| 2013-12-31 | 5.98 | 0.56 |
| 2012-12-31 | 4.65 | 0.35 |
| 2011-12-31 | 4.31 | 0.26 |
| 2010-12-31 | 7.28 | 0.21 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
华鑫股份(600621)的前一交易日收盘价为14.17元， 我们给予的估值为5.9元， 安全边际率为-58.36%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予华鑫股份(600621)高估评级。