飞乐音响(600651)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：上海飞乐音响股份有限公司
- 注册地址：上海市嘉定区嘉新公路1001号第七幢
- 公司简称：飞乐音响
- 法人代表：黄金刚
- 公司董秘：叶盼
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-34239651
- 公司网址：
- 上市时间：1990-12-18
- 发行数量(万股)：5000000
- 发行价格(元)：7.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：向原股东配售,认购证方式
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.03(元)
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每股净资产2.49(元)
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每股现金流1.23(元)
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净资产收益率1.19(%)
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总资产收益率0.72(%)
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毛利率16.00(%)
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利润增长率-2.40(%)
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资产负债比38.96(%)
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市盈率98.6(倍)
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市净率1.17(倍)
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市盈增长比率-40.3(倍)
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EV / EBIT121.77(倍)
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市销率1.47(倍)
-
市值(亿)28.88(亿元)
注：以上数据是基于飞乐音响(600651)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 61.04 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 58.97 | 18.74 |
| 2023-12-31 | 57.81 | 19.20 |
| 2022-12-31 | 52.18 | 10.16 |
| 2021-12-31 | 29.95 | 12.70 |
| 2020-12-31 | 31.22 | 12.00 |
| 2019-12-31 | -14.98 | 10.97 |
| 2018-12-31 | 2.40 | 9.66 |
| 2017-12-31 | 22.99 | 8.41 |
| 2016-12-31 | 32.22 | 10.45 |
| 2015-12-31 | 40.20 | 9.19 |
| 历史平均 | 41.69 | 13.65 |
| 行业平均 | 40.46 | 17.28 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.75 | 38.96 |
| 2024-12-31 | 2.43 | 41.03 |
| 2023-12-31 | 2.33 | 42.19 |
| 2022-12-31 | 2.76 | 47.82 |
| 2021-12-31 | 1.08 | 70.05 |
| 2020-12-31 | 1.71 | 68.78 |
| 2019-12-31 | 0.88 | 114.98 |
| 2018-12-31 | 0.75 | 97.60 |
| 2017-12-31 | 0.95 | 77.01 |
| 2016-12-31 | 1.00 | 67.78 |
| 2015-12-31 | 0.92 | 59.80 |
| 历史平均 | 1.11 | 58.31 |
| 行业平均 | 1.30 | 59.57 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.75高于历史平均水平1.11，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.75高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.39低于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.39低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 16.00 | 1.52 | 1.19 | 0.72 |
| 2024-12-31 | 15.69 | 2.04 | 1.61 | 0.94 |
| 2023-12-31 | 17.67 | 1.62 | 1.57 | 0.74 |
| 2022-12-31 | 21.72 | 9.18 | 13.08 | 6.44 |
| 2021-12-31 | 24.93 | -9.87 | -20.84 | -5.86 |
| 2020-12-31 | 24.40 | 9.77 | 16.00 | 4.75 |
| 2019-12-31 | 31.20 | -59.31 | 101.23 | -17.54 |
| 2018-12-31 | 27.37 | -100.85 | -6971.68 | -27.55 |
| 2017-12-31 | 28.80 | 0.57 | 1.64 | 0.20 |
| 2016-12-31 | 26.92 | 4.57 | 9.79 | 2.77 |
| 2015-12-31 | 20.61 | 7.65 | 11.54 | 4.63 |
| 历史平均 | 23.57 | -6.55 | -767.86 | 0.36 |
| 行业平均 | 22.66 | 8.97 | 14.21 | 5.62 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.24，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16低于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平-0.07，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01高于历史平均水平-7.68，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.81 | 0.00 | 0.77 | 0.47 |
| 2024-12-31 | 3.65 | 2.45 | 0.78 | 0.46 |
| 2023-12-31 | 3.19 | 2.38 | 0.79 | 0.46 |
| 2022-12-31 | 4.89 | 6.91 | 1.35 | 0.70 |
| 2021-12-31 | 3.00 | 4.68 | 1.98 | 0.59 |
| 2020-12-31 | 3.46 | 4.06 | 1.56 | 0.49 |
| 2019-12-31 | 0.58 | 2.70 | -1.97 | 0.30 |
| 2018-12-31 | 0.53 | 2.83 | 11.39 | 0.27 |
| 2017-12-31 | 0.71 | 4.16 | 1.52 | 0.35 |
| 2016-12-31 | 1.71 | 5.80 | 1.88 | 0.61 |
| 2015-12-31 | 2.52 | 6.60 | 1.51 | 0.61 |
| 历史平均 | 3.09 | 4.63 | 2.57 | 0.63 |
| 行业平均 | 4.30 | 3.56 | 1.52 | 0.61 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.81高于历史平均水平3.09，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.81低于行业平均水平4.30，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.77低于历史平均水平2.57，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.77低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 飞乐音响(600651)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.47低于历史平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.47低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 29 | 2459 | 1213 |
| 2024-12-31 | 39 | 2457 | 1120 |
| 2023-12-31 | 38 | 2418 | 1068 |
| 2022-12-31 | 312 | 2381 | 1506 |
| 2021-12-31 | -453 | 2172 | 1983 |
| 2020-12-31 | 431 | 2696 | 1734 |
| 2019-12-31 | -1651 | -1631 | 331 |
| 2018-12-31 | -3295 | 47 | 807 |
| 2017-12-31 | 55 | 3365 | 542 |
| 2016-12-31 | 351 | 3585 | 741 |
| 2015-12-31 | 376 | 3258 | 687 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.53 | -0.51 |
| 2017-12-31 | 1.17 | 192.07 |
| 2016-12-31 | 1.08 | 32.27 |
| 2015-12-31 | 0.14 | 5.24 |
| 历史平均 | 0.62 | 43.02 |
| 行业平均 | 4.19 | 45.73 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.17 | 98.60 |
| 2024-12-31 | 4.34 | 269.92 |
| 2023-12-31 | 4.41 | 281.49 |
| 2022-12-31 | 4.47 | 34.20 |
| 2021-12-31 | 4.91 | -23.54 |
| 2020-12-31 | 3.95 | 24.69 |
| 2019-12-31 | -2.57 | -2.54 |
| 2018-12-31 | 67.59 | -0.97 |
| 2017-12-31 | 2.70 | 164.25 |
| 2016-12-31 | 2.91 | 29.75 |
| 2015-12-31 | 4.46 | 38.63 |
| 历史平均 | 10.83 | 63.20 |
| 行业平均 | 1.64 | 11.13 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.25 | 0.03 |
| 2024-12-31 | 4.25 | 0.02 |
| 2023-12-31 | 4.25 | 0.02 |
| 2022-12-31 | 4.25 | 0.12 |
| 2021-12-31 | 4.25 | -0.18 |
| 2020-12-31 | 4.25 | 0.17 |
| 2019-12-31 | 4.25 | -1.68 |
| 2018-12-31 | 3.23 | -3.33 |
| 2017-12-31 | 9.15 | 0.06 |
| 2016-12-31 | 10.53 | 0.35 |
| 2015-12-31 | 14.75 | 0.38 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
飞乐音响(600651)的前一交易日收盘价为2.92元， 我们给予的估值为-5.79元， 安全边际率为-298.29%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予飞乐音响(600651)高估评级。