东阳光(600673)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    广东东阳光科技控股股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省韶关市乳源县乳城镇侯公渡
  • 公司简称：
    东阳光
  • 法人代表：
    张寓帅
  • 公司董秘：
    王文钧
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    综合
  • 公司电话：
    0769-85370225
  • 公司网址：
    www.hec-al.com
  • 上市时间：
    1993-09-17
  • 发行数量(万股)：
    3000000
  • 发行价格(元)：
    3.8
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    公开拍卖
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600673
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.16(元)
  • 每股净资产
    2.24(元)
  • 每股现金流
    1.42(元)
  • 净资产收益率
    7.25(%)
  • 总资产收益率
    3.55(%)
  • 毛利率
    36.93(%)
  • 利润增长率
    5.77(%)
  • 资产负债比
    65.67(%)
  • 市盈率
    45.3(倍)
  • 市净率
    3.28(倍)
  • 市盈增长比率
    3.92(倍)
  • EV / EBIT
    33.6(倍)
  • 市销率
    1.8(倍)
  • 市值(亿)
    221.52(亿元)

注：以上数据是基于东阳光(600673)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
东阳光(600673)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电极箔

 454 32
2011-06-30

化工产品

 243 22
2011-06-30

铝带材

 240 6
2011-06-30

电极箔来料加工

 194 32
2011-06-30

电容器

 163 28
2011-06-30

电子铝箔

 151 21
2011-06-30

磁性材料

 108 20
2011-06-30

其他业务(补充)

 89 11
2011-06-30

ps板

 86 7
2011-06-30

其他

 42 42
东阳光(600673)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

铝加工

 2063 20
2011-06-30

化工产品

 243 22
2011-06-30

磁性材料

 108 20
2011-06-30

其他业务(补充)

 89 11
东阳光(600673)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

广东省内

 892
2011-06-30

广东省外（国内）

 828
2011-06-30

境外

 694
2011-06-30

其他(补充)

 89
财务分析
东阳光(600673)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 34.33 23.81
2019-12-31 37.03 24.28
2018-12-31 47.08 29.19
2017-12-31 35.86 32.12
2016-12-31 37.63 36.11
2015-12-31 38.25 31.38
2014-12-31 37.66 31.68
2013-12-31 33.16 30.25
2012-12-31 44.25 38.63
2011-12-31 46.68 39.87
2010-12-31 50.67 42.04
历史平均 41.25 34.59
行业平均 48.99 10.34
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
东阳光(600673)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.07 65.67
2019-12-31 1.18 62.97
2018-12-31 1.04 52.92
2017-12-31 0.85 64.14
2016-12-31 0.79 62.37
2015-12-31 0.75 61.75
2014-12-31 0.93 62.34
2013-12-31 0.98 66.84
2012-12-31 1.37 55.75
2011-12-31 2.18 53.32
2010-12-31 1.82 49.33
历史平均 1.19 58.75
行业平均 1.42 51.01
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东阳光(600673)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.07低于历史平均水平1.19，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.07低于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东阳光(600673)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.66高于历史平均水平0.59，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.66高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
东阳光(600673)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 36.93 7.96 7.25 3.55
2019-12-31 45.66 13.54 16.06 7.57
2018-12-31 35.15 12.79 16.04 7.61
2017-12-31 20.64 6.75 12.16 3.73
2016-12-31 18.18 1.11 3.01 0.51
2015-12-31 16.29 1.72 2.76 0.74
2014-12-31 18.74 3.68 4.38 1.69
2013-12-31 19.07 4.13 5.96 1.98
2012-12-31 19.09 4.78 5.94 2.74
2011-12-31 19.87 7.98 11.62 5.43
2010-12-31 19.95 8.67 11.36 5.59
历史平均 20.78 5.73 8.14 3.34
行业平均 35.56 11.73 6.54 3.38
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东阳光(600673)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.37高于历史平均水平0.21，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.37高于行业平均水平0.36，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东阳光(600673)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08高于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.08低于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东阳光(600673)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
东阳光(600673)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.36 1.87 1.30 0.45
2019-12-31 5.28 2.30 1.51 0.56
2018-12-31 4.61 2.04 1.26 0.60
2017-12-31 4.55 1.72 1.54 0.55
2016-12-31 3.73 1.26 1.21 0.46
2015-12-31 3.85 1.37 1.12 0.43
2014-12-31 4.15 1.45 1.22 0.46
2013-12-31 4.22 1.59 1.45 0.48
2012-12-31 3.91 1.49 1.30 0.57
2011-12-31 4.24 1.71 1.46 0.68
2010-12-31 3.27 1.53 1.27 0.65
历史平均 4.06 1.57 1.31 0.54
行业平均 1.00 2.84 0.60 0.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东阳光(600673)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.36高于历史平均水平4.06，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.36高于行业平均水平1.00，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 东阳光(600673)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.87高于历史平均水平1.57，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.87低于行业平均水平2.84，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东阳光(600673)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.30低于历史平均水平1.31，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.30高于行业平均水平0.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东阳光(600673)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.45低于历史平均水平0.54，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.45高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
东阳光(600673)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 489 6744 4278
2019-12-31 1112 6925 3657
2018-12-31 1091 6800 1366
2017-12-31 523 4300 1298
2016-12-31 109 3635 471
2015-12-31 99 3597 792
2014-12-31 156 3568 1079
2013-12-31 146 2453 872
2012-12-31 154 2593 457
2011-12-31 287 2472 382
2010-12-31 248 2185 287
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
东阳光(600673)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.95 18.70
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.41 67.65
2015-12-31 0.23 57.29
2014-12-31 0.34 30.38
2013-12-31 1.05 56.61
2012-12-31 0.53 21.48
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.51 46.68
行业平均 1.02 28.57
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
东阳光(600673)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.28 45.30
2019-12-31 3.18 19.78
2018-12-31 3.23 20.12
2017-12-31 3.88 31.86
2016-12-31 4.95 164.39
2015-12-31 6.99 252.97
2014-12-31 3.95 90.17
2013-12-31 3.22 54.01
2012-12-31 2.41 40.60
2011-12-31 2.46 21.17
2010-12-31 6.94 61.12
历史平均 4.23 81.82
行业平均 1.76 27.74
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
东阳光(600673)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.30 0.16
2019-12-31 7.30 0.37
2018-12-31 7.28 0.36
2017-12-31 6.75 0.21
2016-12-31 7.29 0.04
2015-12-31 10.19 0.04
2014-12-31 14.84 0.16
2013-12-31 9.54 0.18
2012-12-31 7.56 0.19
2011-12-31 7.35 0.35
2010-12-31 18.33 0.30
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

东阳光(600673)的前一交易日收盘价为7.35元， 我们给予的估值为8.03元， 安全边际率为9.25%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予东阳光(600673)合理评级。

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