中华企业(600675)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：中华企业股份有限公司
- 注册地址：上海市华山路2号
- 公司简称：中华企业
- 法人代表：朱嘉骏
- 公司董秘：印学青
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-20772222
- 公司网址：
- 上市时间：1993-09-24
- 发行数量(万股)：20000000
- 发行价格(元)：6.5
- 发行市盈率(倍)：12.26
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.22(元)
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每股净资产2.95(元)
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每股现金流2.23(元)
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净资产收益率7.36(%)
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总资产收益率3.22(%)
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毛利率50.32(%)
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利润增长率9.31(%)
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资产负债比66.60(%)
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市盈率14.62(倍)
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市净率1.08(倍)
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市盈增长比率1.04(倍)
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EV / EBIT22.66(倍)
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市销率1.83(倍)
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市值(亿)161.04(亿元)
注：以上数据是基于中华企业(600675)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 33.40 | 0.34 |
| 2019-12-31 | 31.33 | 0.33 |
| 2018-12-31 | 27.61 | 0.31 |
| 2017-12-31 | 18.32 | 0.35 |
| 2016-12-31 | 15.61 | 0.31 |
| 2015-12-31 | 11.65 | 0.59 |
| 2014-12-31 | 18.01 | 0.63 |
| 2013-12-31 | 21.93 | 0.49 |
| 2012-12-31 | 25.34 | 0.62 |
| 2011-12-31 | 24.64 | 0.64 |
| 2010-12-31 | 22.71 | 0.77 |
| 历史平均 | 20.65 | 0.52 |
| 行业平均 | 20.72 | 1.65 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.60 | 66.60 |
| 2019-12-31 | 1.80 | 68.67 |
| 2018-12-31 | 1.41 | 72.39 |
| 2017-12-31 | 1.51 | 81.68 |
| 2016-12-31 | 1.62 | 84.39 |
| 2015-12-31 | 1.49 | 88.35 |
| 2014-12-31 | 1.75 | 81.99 |
| 2013-12-31 | 2.16 | 78.07 |
| 2012-12-31 | 1.67 | 74.66 |
| 2011-12-31 | 1.81 | 75.36 |
| 2010-12-31 | 2.27 | 77.29 |
| 历史平均 | 1.74 | 79.35 |
| 行业平均 | 1.38 | 79.42 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中华企业(600675)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.60低于历史平均水平1.74，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.60高于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中华企业(600675)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.67低于历史平均水平0.79，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.67低于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 50.32 | 18.85 | 7.36 | 3.22 |
| 2019-12-31 | 54.62 | 21.68 | 15.42 | 5.35 |
| 2018-12-31 | 43.05 | 16.86 | 18.87 | 5.74 |
| 2017-12-31 | 21.30 | 6.76 | 10.16 | 1.86 |
| 2016-12-31 | 29.16 | 6.25 | 20.12 | 2.92 |
| 2015-12-31 | 21.37 | -60.17 | -91.47 | -7.65 |
| 2014-12-31 | 22.18 | -9.99 | -9.62 | -1.08 |
| 2013-12-31 | 41.01 | 7.00 | 7.00 | 1.30 |
| 2012-12-31 | 53.30 | 18.03 | 9.94 | 2.50 |
| 2011-12-31 | 52.58 | 18.44 | 14.95 | 3.54 |
| 2010-12-31 | 53.83 | 27.17 | 16.04 | 3.77 |
| 历史平均 | 37.53 | 3.37 | -0.45 | 1.43 |
| 行业平均 | 31.60 | 12.74 | 14.39 | 2.69 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中华企业(600675)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.50高于历史平均水平0.38，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.50高于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中华企业(600675)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.19高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.19高于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中华企业(600675)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平-0.00，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.19 | 50.43 | 0.51 | 0.17 |
| 2019-12-31 | 0.27 | 75.28 | 0.79 | 0.25 |
| 2018-12-31 | 0.50 | 110.08 | 1.23 | 0.34 |
| 2017-12-31 | 0.46 | 77.47 | 1.50 | 0.27 |
| 2016-12-31 | 0.55 | 152.21 | 2.99 | 0.47 |
| 2015-12-31 | 0.14 | 21.51 | 1.09 | 0.13 |
| 2014-12-31 | 0.11 | 17.07 | 0.60 | 0.11 |
| 2013-12-31 | 0.14 | 38.07 | 0.85 | 0.19 |
| 2012-12-31 | 0.10 | 22.48 | 0.55 | 0.14 |
| 2011-12-31 | 0.12 | 30.01 | 0.78 | 0.19 |
| 2010-12-31 | 0.09 | 17.92 | 0.61 | 0.14 |
| 历史平均 | 0.25 | 54.09 | 1.13 | 0.22 |
| 行业平均 | 0.26 | 12.58 | 1.01 | 0.21 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中华企业(600675)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.19低于历史平均水平0.25，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.19低于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中华企业(600675)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率50.43低于历史平均水平54.09，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率50.43高于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中华企业(600675)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.51低于历史平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.51低于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中华企业(600675)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.17低于历史平均水平0.22，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.17低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1102 | 14974 | 11340 |
| 2019-12-31 | 2340 | 15178 | 13464 |
| 2018-12-31 | 2592 | 13740 | 17341 |
| 2017-12-31 | 367 | 3610 | 9679 |
| 2016-12-31 | 655 | 3259 | 6509 |
| 2015-12-31 | -2487 | 2719 | 3835 |
| 2014-12-31 | -489 | 5080 | 4320 |
| 2013-12-31 | 402 | 5735 | 2213 |
| 2012-12-31 | 565 | 5684 | 1864 |
| 2011-12-31 | 754 | 5042 | 1428 |
| 2010-12-31 | 705 | 4393 | 2820 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.22 | 76.37 |
| 2019-12-31 | 3.31 | 39.07 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 1.21 | -31.85 |
| 2013-12-31 | 1.74 | 46.48 |
| 2012-12-31 | 0.26 | 3.75 |
| 2011-12-31 | 2.68 | 18.76 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.18 | 7.43 |
| 行业平均 | 3.45 | 27.17 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.08 | 14.62 |
| 2019-12-31 | 1.82 | 11.80 |
| 2018-12-31 | 2.06 | 10.93 |
| 2017-12-31 | 3.21 | 31.56 |
| 2016-12-31 | 3.66 | 18.20 |
| 2015-12-31 | 5.35 | -5.85 |
| 2014-12-31 | 2.52 | -26.22 |
| 2013-12-31 | 1.87 | 26.77 |
| 2012-12-31 | 1.45 | 14.56 |
| 2011-12-31 | 1.05 | 7.00 |
| 2010-12-31 | 2.23 | 13.89 |
| 历史平均 | 2.60 | 10.09 |
| 行业平均 | 1.22 | 8.17 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.53 | 0.22 |
| 2019-12-31 | 4.53 | 0.38 |
| 2018-12-31 | 5.58 | 0.51 |
| 2017-12-31 | 6.20 | 0.20 |
| 2016-12-31 | 6.39 | 0.35 |
| 2015-12-31 | 7.79 | -1.33 |
| 2014-12-31 | 6.86 | -0.26 |
| 2013-12-31 | 6.91 | 0.26 |
| 2012-12-31 | 5.29 | 0.36 |
| 2011-12-31 | 3.73 | 0.53 |
| 2010-12-31 | 6.92 | 0.50 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中华企业(600675)的前一交易日收盘价为3.17元， 我们给予的估值为1.36元， 安全边际率为-57.10%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中华企业(600675)高估评级。