中船防务(600685)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.39(元)
  • 每股净资产
    12.11(元)
  • 每股现金流
    7.73(元)
  • 净资产收益率
    3.19(%)
  • 总资产收益率
    1.22(%)
  • 毛利率
    8.22(%)
  • 利润增长率
    -16.59(%)
  • 资产负债比
    62.64(%)
  • 市盈率
    63.23(倍)
  • 市净率
    2.02(倍)
  • 市盈增长比率
    -3.12(倍)
  • EV / EBIT
    116.84(倍)
  • 市销率
    1.71(倍)
  • 市值(亿)
    345.46(亿元)

注：以上数据是基于中船防务(600685)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中船防务(600685)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

造船产品

 3617 12
2011-06-30

机电产品及其它

 172 29
2011-06-30

钢结构工程

 135 10
2011-06-30

其他业务(补充)

 60 23
中船防务(600685)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

造船产品

 3617 12
2011-06-30

机电产品及其它

 172 29
2011-06-30

钢结构工程

 135 10
2011-06-30

其他业务(补充)

 60 23
中船防务(600685)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国

 1564
2011-06-30

荷兰

 342
2011-06-30

香港

 240
2011-06-30

希腊

 79
2011-06-30

其他(补充)

 60
2011-06-30

澳大利亚

 52
2011-06-30

马耳他

 36
2011-06-30

其他

 31
2011-06-30

台湾

 2
2011-06-30

意大利

 2
财务分析
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 37.36 0.00
2024-12-31 39.50 9.02
2023-12-31 38.55 10.17
2022-12-31 40.32 11.62
2021-12-31 42.18 10.82
2020-12-31 45.08 10.33
2019-12-31 29.73 21.87
2018-12-31 30.24 25.37
2017-12-31 27.05 22.98
2016-12-31 22.50 23.57
2015-12-31 21.16 21.50
历史平均 29.03 18.89
行业平均 40.12 13.33
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.19 62.64
2024-12-31 1.22 60.50
2023-12-31 1.13 61.45
2022-12-31 1.06 59.68
2021-12-31 1.15 57.82
2020-12-31 1.18 54.92
2019-12-31 1.13 70.27
2018-12-31 1.05 69.76
2017-12-31 1.28 72.95
2016-12-31 1.21 77.50
2015-12-31 1.15 78.84
历史平均 1.33 70.97
行业平均 1.34 59.95
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.19低于历史平均水平1.33，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.19低于行业平均水平1.34，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.63低于历史平均水平0.71，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.63高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 8.22 3.30 3.19 1.22
2024-12-31 7.76 2.43 2.12 0.88
2023-12-31 6.07 0.45 0.29 0.14
2022-12-31 6.86 5.55 4.42 1.53
2021-12-31 10.23 0.89 0.51 0.24
2020-12-31 6.49 31.24 25.38 9.31
2019-12-31 3.98 4.25 5.40 1.78
2018-12-31 -0.25 -12.88 -19.21 -5.21
2017-12-31 6.12 0.45 0.84 0.23
2016-12-31 7.01 0.37 0.69 0.19
2015-12-31 2.74 0.41 0.95 0.21
历史平均 5.93 0.78 2.06 0.73
行业平均 16.16 5.14 5.52 2.30
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.08高于历史平均水平0.06，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.08低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03高于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 2.64 0.00 0.99 0.37
2024-12-31 3.03 4.01 0.92 0.36
2023-12-31 2.79 3.12 0.82 0.32
2022-12-31 2.74 2.37 0.68 0.28
2021-12-31 2.13 2.44 0.63 0.26
2020-12-31 2.58 2.89 0.66 0.30
2019-12-31 4.82 1.91 1.40 0.42
2018-12-31 3.89 1.59 1.34 0.40
2017-12-31 2.03 2.20 1.87 0.51
2016-12-31 1.76 2.14 2.24 0.50
2015-12-31 2.31 2.42 2.46 0.52
历史平均 3.88 3.15 1.78 0.50
行业平均 2.10 3.35 1.11 0.45
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.64低于历史平均水平3.88，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.64高于行业平均水平2.10，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.99低于历史平均水平1.78，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.99低于行业平均水平1.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.37低于历史平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.37低于行业平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 546 17121 10931
2024-12-31 377 17825 7913
2023-12-31 48 16418 9701
2022-12-31 688 15589 11070
2021-12-31 79 15525 5417
2020-12-31 3662 14432 5719
2019-12-31 548 10148 10683
2018-12-31 -1869 9727 8537
2017-12-31 88 10415 11431
2016-12-31 71 10348 9885
2015-12-31 98 10318 9233
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.48 30.72
2023-12-31 0.06 32.35
2022-12-31 0.06 2.05
2021-12-31 0.81 245.71
2020-12-31 0.98 6.41
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.06 25.76
2016-12-31 0.10 59.54
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.42 114.78
行业平均 1.40 40.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 2.02 63.23
2024-12-31 1.35 63.73
2023-12-31 1.46 500.21
2022-12-31 1.54 34.92
2021-12-31 1.55 302.87
2020-12-31 1.67 6.57
2019-12-31 2.37 43.85
2018-12-31 1.39 -7.23
2017-12-31 3.62 429.22
2016-12-31 4.06 589.42
2015-12-31 5.44 570.60
历史平均 3.50 381.34
行业平均 1.70 29.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 17.01 0.39
2024-12-31 17.01 0.27
2023-12-31 17.01 0.03
2022-12-31 17.01 0.49
2021-12-31 17.01 0.06
2020-12-31 17.01 2.59
2019-12-31 17.01 0.39
2018-12-31 9.56 -1.32
2017-12-31 26.66 0.06
2016-12-31 29.70 0.05
2015-12-31 39.69 0.07
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中船防务(600685)的前一交易日收盘价为24.44元， 我们给予的估值为38.17元， 安全边际率为56.18%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中船防务(600685)低估评级。

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