青岛海尔(600690)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：青岛海尔股份有限公司
- 注册地址：山东省青岛市崂山区海尔工业园内
- 公司简称：青岛海尔
- 法人代表：梁海山
- 公司董秘：明国珍
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0532-88935976
- 公司网址：
- 上市时间：1993-11-18
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：7.38
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.06(元)
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每股净资产7.92(元)
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每股现金流6.82(元)
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净资产收益率13.35(%)
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总资产收益率4.54(%)
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毛利率29.02(%)
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利润增长率15.43(%)
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资产负债比65.85(%)
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市盈率22.74(倍)
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市净率3.04(倍)
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市盈增长比率1.09(倍)
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EV / EBIT25.56(倍)
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市销率0.74(倍)
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市值(亿)1531.60(亿元)
注：以上数据是基于青岛海尔(600690)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 34.15 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 34.67 | 11.29 |
| 2018-12-31 | 33.07 | 10.39 |
| 2017-12-31 | 30.87 | 10.58 |
| 2016-12-31 | 28.63 | 11.84 |
| 2015-12-31 | 42.66 | 11.09 |
| 2014-12-31 | 38.82 | 9.29 |
| 2013-12-31 | 32.77 | 8.94 |
| 2012-12-31 | 31.05 | 10.63 |
| 2011-12-31 | 29.05 | 11.42 |
| 2010-12-31 | 32.42 | 10.84 |
| 历史平均 | 33.26 | 10.56 |
| 行业平均 | 43.91 | 15.72 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.08 | 65.85 |
| 2019-12-31 | 1.05 | 65.33 |
| 2018-12-31 | 1.18 | 66.93 |
| 2017-12-31 | 1.15 | 69.13 |
| 2016-12-31 | 0.95 | 71.37 |
| 2015-12-31 | 1.38 | 57.34 |
| 2014-12-31 | 1.43 | 61.18 |
| 2013-12-31 | 1.30 | 67.23 |
| 2012-12-31 | 1.27 | 68.95 |
| 2011-12-31 | 1.21 | 70.95 |
| 2010-12-31 | 1.26 | 67.58 |
| 历史平均 | 1.24 | 66.74 |
| 行业平均 | 1.39 | 56.40 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.08低于历史平均水平1.24，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.08低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.66低于历史平均水平0.67，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.66高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 29.02 | 4.40 | 13.35 | 4.54 |
| 2019-12-31 | 29.83 | 6.14 | 17.14 | 6.58 |
| 2018-12-31 | 29.00 | 5.33 | 18.88 | 5.86 |
| 2017-12-31 | 31.00 | 5.68 | 21.50 | 5.98 |
| 2016-12-31 | 31.02 | 5.62 | 19.10 | 5.10 |
| 2015-12-31 | 27.96 | 6.60 | 18.95 | 7.80 |
| 2014-12-31 | 27.52 | 7.54 | 22.86 | 8.92 |
| 2013-12-31 | 25.32 | 6.42 | 28.81 | 9.10 |
| 2012-12-31 | 25.24 | 5.46 | 29.38 | 8.78 |
| 2011-12-31 | 23.62 | 4.95 | 32.26 | 9.18 |
| 2010-12-31 | 23.38 | 4.66 | 28.98 | 9.65 |
| 历史平均 | 27.12 | 5.81 | 24.52 | 7.82 |
| 行业平均 | 25.02 | 7.75 | 12.32 | 5.52 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29高于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.29高于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13低于历史平均水平0.25，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.45 | 0.00 | 3.02 | 1.03 |
| 2019-12-31 | 4.99 | 9.49 | 3.09 | 1.07 |
| 2018-12-31 | 5.82 | 10.58 | 3.33 | 1.10 |
| 2017-12-31 | 5.11 | 9.94 | 3.41 | 1.05 |
| 2016-12-31 | 5.39 | 7.66 | 3.17 | 0.91 |
| 2015-12-31 | 7.55 | 10.66 | 2.77 | 1.18 |
| 2014-12-31 | 8.51 | 12.74 | 3.05 | 1.18 |
| 2013-12-31 | 9.41 | 15.86 | 4.33 | 1.42 |
| 2012-12-31 | 8.41 | 15.12 | 5.18 | 1.61 |
| 2011-12-31 | 9.43 | 16.24 | 6.38 | 1.85 |
| 2010-12-31 | 13.05 | 19.10 | 6.39 | 2.07 |
| 历史平均 | 8.08 | 13.10 | 4.22 | 1.37 |
| 行业平均 | 4.51 | 4.44 | 1.60 | 0.70 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.45低于历史平均水平8.08，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率5.45高于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.02低于历史平均水平4.22，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率3.02高于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.03低于历史平均水平1.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.03高于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6734 | 50439 | 43459 |
| 2019-12-31 | 8206 | 47888 | 34963 |
| 2018-12-31 | 7440 | 39402 | 36045 |
| 2017-12-31 | 6926 | 32216 | 34340 |
| 2016-12-31 | 5037 | 26365 | 23218 |
| 2015-12-31 | 4301 | 22694 | 24683 |
| 2014-12-31 | 4992 | 21840 | 28539 |
| 2013-12-31 | 4168 | 14467 | 20405 |
| 2012-12-31 | 3269 | 11129 | 16222 |
| 2011-12-31 | 2690 | 8338 | 12360 |
| 2010-12-31 | 2035 | 7020 | 9629 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.54 | 35.13 |
| 2019-12-31 | 2.13 | 26.08 |
| 2018-12-31 | 2.36 | 28.03 |
| 2017-12-31 | 1.32 | 21.83 |
| 2016-12-31 | 2.15 | 25.67 |
| 2015-12-31 | 2.47 | 34.85 |
| 2014-12-31 | 2.21 | 25.07 |
| 2013-12-31 | 1.88 | 23.93 |
| 2012-12-31 | 1.27 | 13.96 |
| 2011-12-31 | 0.56 | 4.98 |
| 2010-12-31 | 1.06 | 19.74 |
| 历史平均 | 1.70 | 22.01 |
| 行业平均 | 1.87 | 36.75 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.04 | 22.74 |
| 2019-12-31 | 2.10 | 12.27 |
| 2018-12-31 | 2.24 | 11.85 |
| 2017-12-31 | 3.57 | 16.59 |
| 2016-12-31 | 2.29 | 11.96 |
| 2015-12-31 | 2.68 | 14.12 |
| 2014-12-31 | 2.59 | 11.33 |
| 2013-12-31 | 3.67 | 12.73 |
| 2012-12-31 | 3.23 | 11.01 |
| 2011-12-31 | 2.88 | 8.91 |
| 2010-12-31 | 5.38 | 18.58 |
| 历史平均 | 3.17 | 13.01 |
| 行业平均 | 2.56 | 20.36 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 15.30 | 1.06 |
| 2019-12-31 | 15.30 | 1.25 |
| 2018-12-31 | 13.85 | 1.17 |
| 2017-12-31 | 18.84 | 1.14 |
| 2016-12-31 | 9.88 | 0.83 |
| 2015-12-31 | 9.92 | 0.70 |
| 2014-12-31 | 18.56 | 1.64 |
| 2013-12-31 | 19.50 | 1.53 |
| 2012-12-31 | 13.40 | 1.22 |
| 2011-12-31 | 8.93 | 1.00 |
| 2010-12-31 | 28.21 | 1.52 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
青岛海尔(600690)的前一交易日收盘价为24.05元， 我们给予的估值为11.86元， 安全边际率为-50.69%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予青岛海尔(600690)高估评级。