金牛化工(600722)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：河北金牛化工股份有限公司
- 注册地址：河北省沧州市临港化工园区化工大道
- 公司简称：金牛化工
- 法人代表：何长海
- 公司董秘：洪波
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0317-5299303
- 公司网址：
- 上市时间：1996-06-26
- 发行数量(万股)：23120000
- 发行价格(元)：9.18
- 发行市盈率(倍)：10.2
- 发行方式：全额预缴、比例配售、余额即退
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.02(元)
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每股净资产1.49(元)
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每股现金流1.26(元)
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净资产收益率1.62(%)
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总资产收益率2.24(%)
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毛利率10.34(%)
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利润增长率-21.75(%)
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资产负债比8.23(%)
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市盈率151.09(倍)
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市净率2.45(倍)
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市盈增长比率-4.14(倍)
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EV / EBIT90.6(倍)
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市销率6.07(倍)
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市值(亿)24.83(亿元)
注：以上数据是基于金牛化工(600722)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 91.77 | 9.98 |
| 2019-12-31 | 91.13 | 10.76 |
| 2018-12-31 | 88.91 | 13.54 |
| 2017-12-31 | 87.51 | 18.95 |
| 2016-12-31 | 88.54 | 21.90 |
| 2015-12-31 | 83.57 | 28.48 |
| 2014-12-31 | 24.62 | 31.78 |
| 2013-12-31 | 38.02 | 38.73 |
| 2012-12-31 | 50.90 | 37.53 |
| 2011-12-31 | -37.56 | 59.52 |
| 2010-12-31 | -17.25 | 58.96 |
| 历史平均 | 49.84 | 32.02 |
| 行业平均 | 51.75 | 32.83 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 10.23 | 8.23 |
| 2019-12-31 | 9.53 | 8.87 |
| 2018-12-31 | 7.42 | 11.09 |
| 2017-12-31 | 6.07 | 12.49 |
| 2016-12-31 | 6.49 | 11.46 |
| 2015-12-31 | 4.29 | 16.43 |
| 2014-12-31 | 0.49 | 75.38 |
| 2013-12-31 | 0.92 | 61.98 |
| 2012-12-31 | 0.85 | 49.10 |
| 2011-12-31 | 0.19 | 137.56 |
| 2010-12-31 | 0.21 | 117.25 |
| 历史平均 | 3.65 | 50.16 |
| 行业平均 | 1.10 | 50.65 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 金牛化工(600722)（以下简称“本公司”）当前流动比率10.23高于历史平均水平3.65，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率10.23高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 金牛化工(600722)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.08低于历史平均水平0.50，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.08低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 10.34 | 6.74 | 1.62 | 2.24 |
| 2019-12-31 | 9.40 | 7.12 | 3.11 | 4.58 |
| 2018-12-31 | 13.24 | 11.36 | 5.98 | 8.46 |
| 2017-12-31 | 9.51 | 7.80 | 3.76 | 5.11 |
| 2016-12-31 | 8.55 | 6.40 | 2.94 | 3.42 |
| 2015-12-31 | 8.63 | 42.25 | 28.58 | 19.73 |
| 2014-12-31 | -2.32 | -21.35 | -51.08 | -9.02 |
| 2013-12-31 | 1.95 | -7.69 | -17.28 | -5.04 |
| 2012-12-31 | 4.50 | 5.32 | 7.02 | 3.57 |
| 2011-12-31 | -4.03 | -15.39 | 44.23 | -16.97 |
| 2010-12-31 | 2.10 | 83.22 | -355.46 | 66.42 |
| 历史平均 | 5.15 | 11.90 | -32.82 | 8.03 |
| 行业平均 | 21.21 | 7.08 | 3.41 | 4.87 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 金牛化工(600722)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.10高于历史平均水平0.05，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.10低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 金牛化工(600722)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 金牛化工(600722)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02高于历史平均水平-0.33，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 125.02 | 3.33 | 0.36 | 0.33 |
| 2019-12-31 | 339.49 | 5.98 | 0.71 | 0.64 |
| 2018-12-31 | 331.06 | 5.50 | 0.84 | 0.74 |
| 2017-12-31 | 400.10 | 3.45 | 0.75 | 0.65 |
| 2016-12-31 | 211.95 | 2.44 | 0.60 | 0.53 |
| 2015-12-31 | 121.26 | 1.64 | 0.56 | 0.47 |
| 2014-12-31 | 14.23 | 1.33 | 1.72 | 0.42 |
| 2013-12-31 | 10.78 | 1.69 | 1.72 | 0.66 |
| 2012-12-31 | 9.12 | 1.79 | 1.32 | 0.67 |
| 2011-12-31 | 9.26 | 1.85 | -2.94 | 1.10 |
| 2010-12-31 | 8.36 | 1.35 | -4.63 | 0.80 |
| 历史平均 | 145.56 | 2.70 | 0.07 | 0.67 |
| 行业平均 | 5.22 | 2.04 | 1.29 | 0.67 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 金牛化工(600722)（以下简称“本公司”）当前存货周转率125.02低于历史平均水平145.56，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率125.02高于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 金牛化工(600722)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.33高于历史平均水平2.70，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.33高于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 金牛化工(600722)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.36高于历史平均水平0.07，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.36低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 金牛化工(600722)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.33低于历史平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.33低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 16 | 1015 | 855 |
| 2019-12-31 | 31 | 1006 | 851 |
| 2018-12-31 | 58 | 975 | 755 |
| 2017-12-31 | 34 | 916 | 289 |
| 2016-12-31 | 26 | 881 | 450 |
| 2015-12-31 | 244 | 855 | 616 |
| 2014-12-31 | -312 | 611 | 572 |
| 2013-12-31 | -160 | 924 | 535 |
| 2012-12-31 | 78 | 1110 | 620 |
| 2011-12-31 | -247 | -558 | 12 |
| 2010-12-31 | 1102 | -310 | 56 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 2.08 | 43.07 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.45 | 151.09 |
| 2019-12-31 | 3.54 | 114.06 |
| 2018-12-31 | 3.18 | 53.16 |
| 2017-12-31 | 5.35 | 142.44 |
| 2016-12-31 | 9.10 | 309.49 |
| 2015-12-31 | 7.01 | 24.52 |
| 2014-12-31 | 5.13 | -10.05 |
| 2013-12-31 | 3.53 | -20.41 |
| 2012-12-31 | 3.24 | 46.19 |
| 2011-12-31 | -3.45 | -7.81 |
| 2010-12-31 | -9.46 | 2.66 |
| 历史平均 | 2.72 | 65.42 |
| 行业平均 | 1.96 | 20.83 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.24 | 0.02 |
| 2019-12-31 | 5.24 | 0.05 |
| 2018-12-31 | 4.56 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 7.21 | 0.05 |
| 2016-12-31 | 11.79 | 0.04 |
| 2015-12-31 | 8.81 | 0.36 |
| 2014-12-31 | 4.61 | -0.46 |
| 2013-12-31 | 4.79 | -0.23 |
| 2012-12-31 | 5.29 | 0.11 |
| 2011-12-31 | 4.57 | -0.59 |
| 2010-12-31 | 6.96 | 2.62 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
金牛化工(600722)的前一交易日收盘价为3.65元， 我们给予的估值为1.03元， 安全边际率为-71.78%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予金牛化工(600722)高估评级。