鲁北化工(600727)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：山东鲁北化工股份有限公司
- 注册地址：山东省无棣县埕口镇
- 公司简称：鲁北化工
- 法人代表：陈树常
- 公司董秘：张金增
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0543-6451265
- 公司网址：
- 上市时间：1996-07-02
- 发行数量(万股)：30000000
- 发行价格(元)：6.28
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：全额预缴、比例配售、余额即退
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.61(元)
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每股净资产7.39(元)
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每股现金流2.74(元)
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净资产收益率8.27(%)
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总资产收益率6.41(%)
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毛利率21.01(%)
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利润增长率21.97(%)
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资产负债比34.36(%)
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市盈率7.76(倍)
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市净率0.64(倍)
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市盈增长比率0.28(倍)
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EV / EBIT9.25(倍)
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市销率0.65(倍)
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市值(亿)16.64(亿元)
注：以上数据是基于鲁北化工(600727)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 65.64 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 76.36 | 46.32 |
| 2018-12-31 | 71.32 | 43.31 |
| 2017-12-31 | 78.95 | 48.03 |
| 2016-12-31 | 72.59 | 50.01 |
| 2015-12-31 | 77.94 | 55.72 |
| 2014-12-31 | 75.67 | 56.69 |
| 2013-12-31 | 78.03 | 59.03 |
| 2012-12-31 | 77.23 | 59.84 |
| 2011-12-31 | 77.52 | 29.62 |
| 2010-12-31 | 76.91 | 28.60 |
| 历史平均 | 76.24 | 47.87 |
| 行业平均 | 51.75 | 32.83 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.56 | 34.36 |
| 2019-12-31 | 1.72 | 23.64 |
| 2018-12-31 | 1.34 | 28.68 |
| 2017-12-31 | 2.14 | 21.05 |
| 2016-12-31 | 1.62 | 27.41 |
| 2015-12-31 | 1.73 | 22.06 |
| 2014-12-31 | 1.49 | 24.33 |
| 2013-12-31 | 1.52 | 21.97 |
| 2012-12-31 | 1.52 | 22.77 |
| 2011-12-31 | 2.23 | 22.48 |
| 2010-12-31 | 2.84 | 23.09 |
| 历史平均 | 1.83 | 23.76 |
| 行业平均 | 1.10 | 50.65 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 鲁北化工(600727)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.56低于历史平均水平1.83，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.56高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 鲁北化工(600727)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.34高于历史平均水平0.24，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.34低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 21.01 | 10.58 | 8.27 | 6.41 |
| 2019-12-31 | 31.63 | 18.71 | 11.64 | 11.65 |
| 2018-12-31 | 28.40 | 14.30 | 7.49 | 4.98 |
| 2017-12-31 | 25.91 | 12.91 | 6.76 | 5.33 |
| 2016-12-31 | 21.84 | 5.87 | 2.78 | 2.02 |
| 2015-12-31 | 20.40 | 4.86 | 2.62 | 2.05 |
| 2014-12-31 | 17.21 | 1.43 | 0.73 | 0.55 |
| 2013-12-31 | 23.40 | 2.86 | 1.38 | 1.08 |
| 2012-12-31 | 16.40 | 2.19 | 1.84 | 1.42 |
| 2011-12-31 | 4.46 | 2.25 | 1.74 | 1.35 |
| 2010-12-31 | -4.01 | 3.47 | 1.54 | 1.19 |
| 历史平均 | 17.11 | 5.70 | 3.09 | 2.30 |
| 行业平均 | 21.21 | 7.08 | 3.41 | 4.87 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 鲁北化工(600727)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 鲁北化工(600727)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.11高于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.11高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 鲁北化工(600727)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.90 | 0.00 | 0.92 | 0.61 |
| 2019-12-31 | 5.72 | 1.34 | 0.82 | 0.62 |
| 2018-12-31 | 3.87 | 0.80 | 0.49 | 0.35 |
| 2017-12-31 | 5.21 | 0.86 | 0.52 | 0.41 |
| 2016-12-31 | 4.68 | 0.69 | 0.47 | 0.34 |
| 2015-12-31 | 3.09 | 0.76 | 0.54 | 0.42 |
| 2014-12-31 | 3.17 | 0.69 | 0.51 | 0.39 |
| 2013-12-31 | 2.52 | 0.64 | 0.48 | 0.38 |
| 2012-12-31 | 3.60 | 1.08 | 0.84 | 0.65 |
| 2011-12-31 | 3.42 | 2.03 | 0.77 | 0.60 |
| 2010-12-31 | 4.49 | 1.20 | 0.45 | 0.34 |
| 历史平均 | 3.78 | 0.97 | 0.56 | 0.43 |
| 行业平均 | 5.22 | 2.04 | 1.29 | 0.67 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 鲁北化工(600727)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.90高于历史平均水平3.78，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.90低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 鲁北化工(600727)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.92高于历史平均水平0.56，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.92低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 鲁北化工(600727)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.61高于历史平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.61低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 214 | 2593 | 961 |
| 2019-12-31 | 165 | 1414 | 242 |
| 2018-12-31 | 94 | 1256 | 328 |
| 2017-12-31 | 78 | 1161 | 234 |
| 2016-12-31 | 30 | 1085 | 32 |
| 2015-12-31 | 28 | 1056 | 103 |
| 2014-12-31 | 8 | 1030 | 140 |
| 2013-12-31 | 14 | 1023 | 44 |
| 2012-12-31 | 19 | 1010 | 81 |
| 2011-12-31 | 18 | 1045 | 233 |
| 2010-12-31 | 16 | 1017 | 463 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 2.08 | 43.07 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.64 | 7.76 |
| 2019-12-31 | 1.62 | 13.94 |
| 2018-12-31 | 1.53 | 20.48 |
| 2017-12-31 | 2.26 | 33.47 |
| 2016-12-31 | 3.44 | 123.71 |
| 2015-12-31 | 3.60 | 137.26 |
| 2014-12-31 | 1.93 | 263.51 |
| 2013-12-31 | 1.59 | 114.93 |
| 2012-12-31 | 1.56 | 84.84 |
| 2011-12-31 | 1.67 | 95.67 |
| 2010-12-31 | 1.97 | 127.94 |
| 历史平均 | 2.17 | 107.64 |
| 行业平均 | 1.96 | 20.83 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.54 | 0.61 |
| 2019-12-31 | 6.54 | 0.47 |
| 2018-12-31 | 5.49 | 0.27 |
| 2017-12-31 | 7.48 | 0.22 |
| 2016-12-31 | 10.63 | 0.09 |
| 2015-12-31 | 10.84 | 0.08 |
| 2014-12-31 | 5.67 | 0.02 |
| 2013-12-31 | 4.64 | 0.04 |
| 2012-12-31 | 4.48 | 0.05 |
| 2011-12-31 | 4.97 | 0.05 |
| 2010-12-31 | 5.72 | 0.04 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
鲁北化工(600727)的前一交易日收盘价为4.74元， 我们给予的估值为22.67元， 安全边际率为378.27%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予鲁北化工(600727)低估评级。