山西焦化(600740)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：山西焦化股份有限公司
- 注册地址：山西省洪洞县广胜寺镇
- 公司简称：山西焦化
- 法人代表：李峰
- 公司董秘：王洪云
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0357-6626012
- 公司网址：
- 上市时间：1996-08-07
- 发行数量(万股)：25000000
- 发行价格(元)：6.0
- 发行市盈率(倍)：14.6
- 发行方式：全额预缴、比例配售、余额即退
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.33(元)
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每股净资产7.3(元)
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每股现金流0.03(元)
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净资产收益率4.54(%)
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总资产收益率2.47(%)
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毛利率-0.62(%)
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利润增长率30.72(%)
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资产负债比44.57(%)
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市盈率14.71(倍)
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市净率0.67(倍)
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市盈增长比率0.47(倍)
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EV / EBIT32.33(倍)
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市销率1.16(倍)
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市值(亿)73.98(亿元)
注：以上数据是基于山西焦化(600740)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 焦炭 |
2513 | 9 |
| 2011-06-30 | 化工 |
1049 | 11 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
87 | 20 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 55.43 | 17.08 |
| 2019-12-31 | 52.80 | 17.64 |
| 2018-12-31 | 48.46 | 18.63 |
| 2017-12-31 | 24.39 | 33.85 |
| 2016-12-31 | 24.47 | 36.39 |
| 2015-12-31 | 24.29 | 39.23 |
| 2014-12-31 | 31.76 | 41.00 |
| 2013-12-31 | 32.91 | 53.87 |
| 2012-12-31 | 14.52 | 43.46 |
| 2011-12-31 | 15.01 | 47.82 |
| 2010-12-31 | 17.34 | 59.16 |
| 历史平均 | 25.91 | 41.49 |
| 行业平均 | 56.22 | 34.60 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.50 | 44.57 |
| 2019-12-31 | 0.64 | 47.20 |
| 2018-12-31 | 0.75 | 51.54 |
| 2017-12-31 | 0.71 | 75.61 |
| 2016-12-31 | 0.72 | 75.53 |
| 2015-12-31 | 0.81 | 75.71 |
| 2014-12-31 | 0.81 | 68.24 |
| 2013-12-31 | 0.68 | 67.09 |
| 2012-12-31 | 0.58 | 85.48 |
| 2011-12-31 | 0.66 | 84.99 |
| 2010-12-31 | 0.61 | 82.66 |
| 历史平均 | 0.70 | 74.09 |
| 行业平均 | 1.14 | 43.78 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 山西焦化(600740)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.50低于历史平均水平0.70，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.50低于行业平均水平1.14，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 山西焦化(600740)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45低于历史平均水平0.74，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.45高于行业平均水平0.44，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -0.62 | 8.07 | 4.54 | 2.47 |
| 2019-12-31 | -2.26 | 6.81 | 4.65 | 2.22 |
| 2018-12-31 | 11.37 | 20.81 | 16.60 | 7.45 |
| 2017-12-31 | 9.28 | 1.55 | 4.31 | 0.83 |
| 2016-12-31 | 11.94 | 1.13 | 2.17 | 0.43 |
| 2015-12-31 | -8.19 | -24.68 | -41.59 | -7.84 |
| 2014-12-31 | 10.48 | 0.43 | 0.70 | 0.20 |
| 2013-12-31 | 7.17 | 0.34 | 0.62 | 0.23 |
| 2012-12-31 | 9.48 | 0.58 | 2.32 | 0.37 |
| 2011-12-31 | 8.26 | 0.73 | 4.27 | 0.67 |
| 2010-12-31 | 6.78 | 1.04 | 5.31 | 0.95 |
| 历史平均 | 7.40 | 0.21 | -0.59 | 0.37 |
| 行业平均 | 15.05 | 3.49 | 7.32 | 4.07 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 山西焦化(600740)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.01低于历史平均水平0.07，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.01低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 山西焦化(600740)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08高于历史平均水平0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.08高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 山西焦化(600740)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05高于历史平均水平-0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 19.57 | 1.79 | 0.55 | 0.31 |
| 2019-12-31 | 12.64 | 1.85 | 0.62 | 0.33 |
| 2018-12-31 | 16.74 | 1.92 | 0.74 | 0.36 |
| 2017-12-31 | 15.98 | 1.59 | 2.21 | 0.54 |
| 2016-12-31 | 9.26 | 1.04 | 1.54 | 0.38 |
| 2015-12-31 | 15.54 | 0.81 | 1.31 | 0.32 |
| 2014-12-31 | 13.55 | 1.13 | 1.46 | 0.46 |
| 2013-12-31 | 9.39 | 1.27 | 2.08 | 0.68 |
| 2012-12-31 | 12.11 | 1.48 | 4.42 | 0.64 |
| 2011-12-31 | 16.03 | 1.93 | 6.15 | 0.92 |
| 2010-12-31 | 14.73 | 1.54 | 5.25 | 0.91 |
| 历史平均 | 13.70 | 1.41 | 2.80 | 0.58 |
| 行业平均 | 11.04 | 3.38 | 2.08 | 1.17 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 山西焦化(600740)（以下简称“本公司”）当前存货周转率19.57高于历史平均水平13.70，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率19.57高于行业平均水平11.04，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 山西焦化(600740)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.79高于历史平均水平1.41，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.79低于行业平均水平3.38，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 山西焦化(600740)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.55低于历史平均水平2.80，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.55低于行业平均水平2.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 山西焦化(600740)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.31低于历史平均水平0.58，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.31低于行业平均水平1.17，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 503 | 11072 | 39 |
| 2019-12-31 | 474 | 10206 | 1559 |
| 2018-12-31 | 1533 | 9235 | 2259 |
| 2017-12-31 | 92 | 2133 | 1721 |
| 2016-12-31 | 44 | 2041 | 1583 |
| 2015-12-31 | -830 | 1996 | 1292 |
| 2014-12-31 | 20 | 2826 | 1367 |
| 2013-12-31 | 17 | 2806 | 710 |
| 2012-12-31 | 30 | 1279 | 336 |
| 2011-12-31 | 53 | 1249 | 27 |
| 2010-12-31 | 64 | 1209 | 297 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.05 | 30.14 |
| 2019-12-31 | 2.61 | 63.94 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 4.27 | 71.64 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.67 | 14.71 |
| 2019-12-31 | 1.14 | 24.46 |
| 2018-12-31 | 1.24 | 7.48 |
| 2017-12-31 | 3.51 | 81.47 |
| 2016-12-31 | 2.97 | 136.98 |
| 2015-12-31 | 2.49 | -5.99 |
| 2014-12-31 | 1.82 | 260.30 |
| 2013-12-31 | 1.64 | 264.81 |
| 2012-12-31 | 3.76 | 162.00 |
| 2011-12-31 | 4.08 | 95.56 |
| 2010-12-31 | 3.95 | 74.36 |
| 历史平均 | 2.83 | 119.66 |
| 行业平均 | 1.52 | 21.04 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7.65 | 0.33 |
| 2019-12-31 | 7.65 | 0.31 |
| 2018-12-31 | 8.01 | 1.07 |
| 2017-12-31 | 9.78 | 0.12 |
| 2016-12-31 | 7.91 | 0.06 |
| 2015-12-31 | 6.49 | -1.08 |
| 2014-12-31 | 6.72 | 0.03 |
| 2013-12-31 | 6.00 | 0.02 |
| 2012-12-31 | 8.50 | 0.05 |
| 2011-12-31 | 9.00 | 0.09 |
| 2010-12-31 | 8.44 | 0.11 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
山西焦化(600740)的前一交易日收盘价为4.88元， 我们给予的估值为15.31元， 安全边际率为213.73%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予山西焦化(600740)低估评级。