西藏旅游(600749)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：西藏旅游股份有限公司
- 注册地址：西藏自治区拉萨市林廓东路6号
- 公司简称：西藏旅游
- 法人代表：赵金峰
- 公司董秘：郝军
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0891-6339150
- 公司网址：
- 上市时间：1996-10-14
- 发行数量(万股)：15000000
- 发行价格(元)：4.0
- 发行市盈率(倍)：32.52
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.02(元)
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每股净资产4.53(元)
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每股现金流0.56(元)
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净资产收益率-0.51(%)
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总资产收益率-0.36(%)
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毛利率44.82(%)
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利润增长率-2.16(%)
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资产负债比25.95(%)
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市盈率-404.77(倍)
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市净率2.05(倍)
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市盈增长比率193.42(倍)
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EV / EBIT-526.27(倍)
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市销率16.23(倍)
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市值(亿)21.06(亿元)
注：以上数据是基于西藏旅游(600749)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 广告传媒文化业务收入 |
52 | 2 |
| 2011-06-30 | 景区收入 |
23 | 92 |
| 2011-06-30 | 旅游服务收入 |
5 | 43 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 74.05 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 79.83 | 13.75 |
| 2018-12-31 | 78.00 | 12.45 |
| 2017-12-31 | 34.14 | 51.75 |
| 2016-12-31 | 40.61 | 46.36 |
| 2015-12-31 | 35.06 | 31.58 |
| 2014-12-31 | 47.87 | 46.10 |
| 2013-12-31 | 57.89 | 13.88 |
| 2012-12-31 | 59.48 | 16.20 |
| 2011-12-31 | 67.75 | 13.30 |
| 2010-12-31 | 51.56 | 22.08 |
| 历史平均 | 52.48 | 28.19 |
| 行业平均 | 63.15 | 27.49 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.21 | 25.95 |
| 2019-12-31 | 2.38 | 20.17 |
| 2018-12-31 | 2.52 | 22.00 |
| 2017-12-31 | 0.18 | 65.86 |
| 2016-12-31 | 0.24 | 59.39 |
| 2015-12-31 | 0.80 | 64.94 |
| 2014-12-31 | 0.49 | 52.13 |
| 2013-12-31 | 0.90 | 42.11 |
| 2012-12-31 | 1.74 | 40.52 |
| 2011-12-31 | 2.44 | 32.25 |
| 2010-12-31 | 1.26 | 48.44 |
| 历史平均 | 1.17 | 47.52 |
| 行业平均 | 1.68 | 36.85 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.21高于历史平均水平1.17，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.21高于行业平均水平1.68，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.26低于历史平均水平0.48，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.26低于行业平均水平0.37，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 44.82 | -3.88 | -0.51 | -0.36 |
| 2019-12-31 | 49.71 | 11.44 | 1.98 | 1.63 |
| 2018-12-31 | 56.19 | 12.21 | 2.02 | 1.62 |
| 2017-12-31 | 35.00 | -57.73 | -17.19 | -6.12 |
| 2016-12-31 | 35.35 | -77.84 | -17.63 | -7.42 |
| 2015-12-31 | 31.94 | 2.13 | 0.84 | 0.17 |
| 2014-12-31 | 43.67 | -21.61 | -5.32 | -2.59 |
| 2013-12-31 | 53.90 | 4.51 | 1.19 | 0.69 |
| 2012-12-31 | 56.75 | 7.37 | 1.71 | 1.06 |
| 2011-12-31 | 49.04 | 5.32 | 1.66 | 1.11 |
| 2010-12-31 | 61.63 | 16.63 | 7.00 | 3.39 |
| 历史平均 | 47.05 | -12.11 | -2.86 | -0.90 |
| 行业平均 | 37.20 | 12.19 | 6.24 | 3.88 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.45低于历史平均水平0.47，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.45高于行业平均水平0.37，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.04高于历史平均水平-0.12，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率-0.04低于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01高于历史平均水平-0.03，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 9.06 | 0.00 | 0.13 | 0.09 |
| 2019-12-31 | 9.69 | 1.03 | 0.18 | 0.14 |
| 2018-12-31 | 8.73 | 1.06 | 0.17 | 0.13 |
| 2017-12-31 | 5.78 | 0.20 | 0.31 | 0.11 |
| 2016-12-31 | 4.46 | 0.21 | 0.23 | 0.10 |
| 2015-12-31 | 4.90 | 0.26 | 0.23 | 0.08 |
| 2014-12-31 | 3.74 | 0.26 | 0.25 | 0.12 |
| 2013-12-31 | 4.63 | 1.10 | 0.26 | 0.15 |
| 2012-12-31 | 5.93 | 0.89 | 0.24 | 0.14 |
| 2011-12-31 | 12.40 | 1.57 | 0.31 | 0.21 |
| 2010-12-31 | 6.33 | 0.92 | 0.40 | 0.20 |
| 历史平均 | 6.32 | 0.72 | 0.27 | 0.14 |
| 行业平均 | 1.43 | 1.06 | 0.46 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.06高于历史平均水平6.32，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率9.06高于行业平均水平1.43，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.13低于历史平均水平0.27，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.13低于行业平均水平0.46，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 西藏旅游(600749)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.09低于历史平均水平0.14，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.09低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -5 | 1028 | 128 |
| 2019-12-31 | 21 | 1055 | 93 |
| 2018-12-31 | 21 | 1055 | 213 |
| 2017-12-31 | -79 | 460 | 55 |
| 2016-12-31 | -95 | 540 | 45 |
| 2015-12-31 | 5 | 635 | 543 |
| 2014-12-31 | -33 | 629 | 18 |
| 2013-12-31 | 8 | 659 | 13 |
| 2012-12-31 | 11 | 655 | 103 |
| 2011-12-31 | 11 | 644 | 234 |
| 2010-12-31 | 21 | 304 | 77 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.32 | 60.56 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.32 | 60.56 |
| 行业平均 | 1.24 | 31.47 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.05 | -404.77 |
| 2019-12-31 | 2.22 | 112.27 |
| 2018-12-31 | 2.02 | 100.11 |
| 2017-12-31 | 8.12 | -47.23 |
| 2016-12-31 | 8.28 | -46.94 |
| 2015-12-31 | 7.04 | 834.22 |
| 2014-12-31 | 3.66 | -68.86 |
| 2013-12-31 | 2.22 | 187.01 |
| 2012-12-31 | 2.50 | 146.69 |
| 2011-12-31 | 3.03 | 182.93 |
| 2010-12-31 | 7.64 | 109.17 |
| 历史平均 | 4.95 | 155.23 |
| 行业平均 | 1.80 | 30.89 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 10.31 | -0.02 |
| 2019-12-31 | 10.31 | 0.09 |
| 2018-12-31 | 9.38 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 19.77 | -0.42 |
| 2016-12-31 | 23.61 | -0.50 |
| 2015-12-31 | 23.62 | 0.03 |
| 2014-12-31 | 12.18 | -0.18 |
| 2013-12-31 | 7.72 | 0.04 |
| 2012-12-31 | 8.68 | 0.06 |
| 2011-12-31 | 10.32 | 0.06 |
| 2010-12-31 | 14.05 | 0.13 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
西藏旅游(600749)的前一交易日收盘价为9.28元， 我们给予的估值为-11.06元， 安全边际率为-219.18%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予西藏旅游(600749)高估评级。