红阳能源(600758)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：辽宁红阳能源投资股份有限公司
- 注册地址：辽宁省沈阳市皇姑区黄河南大街96-6号启运大厦4楼
- 公司简称：红阳能源
- 法人代表：赵光
- 公司董秘：韩健
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：024-86131806
- 公司网址：
- 上市时间：1996-10-29
- 发行数量(万股)：18530000
- 发行价格(元)：8.48
- 发行市盈率(倍)：13.25
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.31(元)
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每股净资产3.86(元)
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每股现金流1.04(元)
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净资产收益率-8.11(%)
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总资产收益率-2.68(%)
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毛利率11.54(%)
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利润增长率47.20(%)
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资产负债比67.01(%)
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市盈率-9.62(倍)
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市净率0.78(倍)
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市盈增长比率-0.2(倍)
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EV / EBIT-36.29(倍)
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市销率0.64(倍)
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市值(亿)39.79(亿元)
注：以上数据是基于红阳能源(600758)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 32.99 | 42.32 |
| 2019-12-31 | 34.86 | 44.04 |
| 2018-12-31 | 35.60 | 45.07 |
| 2017-12-31 | 33.34 | 41.35 |
| 2016-12-31 | 31.06 | 43.73 |
| 2015-12-31 | 27.72 | 43.06 |
| 2014-12-31 | 42.45 | 71.04 |
| 2013-12-31 | 45.09 | 79.92 |
| 2012-12-31 | 52.86 | 74.30 |
| 2011-12-31 | 50.11 | 73.64 |
| 2010-12-31 | 48.36 | 75.97 |
| 历史平均 | 40.73 | 60.90 |
| 行业平均 | 51.51 | 38.40 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.73 | 67.01 |
| 2019-12-31 | 0.71 | 65.14 |
| 2018-12-31 | 0.66 | 64.40 |
| 2017-12-31 | 0.78 | 66.66 |
| 2016-12-31 | 0.74 | 68.94 |
| 2015-12-31 | 0.75 | 72.28 |
| 2014-12-31 | 0.57 | 57.55 |
| 2013-12-31 | 0.46 | 54.91 |
| 2012-12-31 | 0.84 | 47.14 |
| 2011-12-31 | 0.89 | 49.89 |
| 2010-12-31 | 0.73 | 51.64 |
| 历史平均 | 0.71 | 59.27 |
| 行业平均 | 0.87 | 48.49 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 红阳能源(600758)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.73高于历史平均水平0.71，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.73低于行业平均水平0.87，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 红阳能源(600758)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.67高于历史平均水平0.59，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.67高于行业平均水平0.48，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 11.54 | -6.68 | -8.11 | -2.68 |
| 2019-12-31 | 15.69 | 0.38 | 0.48 | 0.16 |
| 2018-12-31 | 15.06 | 1.54 | 2.08 | 0.74 |
| 2017-12-31 | 24.03 | 6.04 | 8.35 | 2.78 |
| 2016-12-31 | 19.28 | 2.42 | 3.37 | 1.05 |
| 2015-12-31 | 18.84 | -7.86 | -9.37 | -2.60 |
| 2014-12-31 | 16.47 | 4.95 | 3.79 | 1.61 |
| 2013-12-31 | 19.87 | 6.62 | 5.26 | 2.37 |
| 2012-12-31 | 19.13 | 6.98 | 5.21 | 2.75 |
| 2011-12-31 | 25.10 | 7.53 | 5.45 | 2.73 |
| 2010-12-31 | 26.37 | 8.96 | 6.39 | 3.09 |
| 历史平均 | 20.46 | 4.13 | 3.39 | 1.61 |
| 行业平均 | 28.91 | 11.40 | 11.01 | 5.89 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 红阳能源(600758)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12低于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.12低于行业平均水平0.29，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 红阳能源(600758)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.07低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.07低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 红阳能源(600758)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.08低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.08低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 16.54 | 0.95 | 1.22 | 0.40 |
| 2019-12-31 | 14.15 | 0.97 | 1.23 | 0.43 |
| 2018-12-31 | 19.74 | 1.06 | 1.34 | 0.48 |
| 2017-12-31 | 12.63 | 1.11 | 1.38 | 0.46 |
| 2016-12-31 | 21.99 | 0.99 | 1.39 | 0.43 |
| 2015-12-31 | 6.05 | 0.77 | 1.19 | 0.33 |
| 2014-12-31 | 9.48 | 0.46 | 0.77 | 0.33 |
| 2013-12-31 | 7.41 | 0.45 | 0.79 | 0.36 |
| 2012-12-31 | 7.84 | 0.53 | 0.75 | 0.39 |
| 2011-12-31 | 3.74 | 0.49 | 0.72 | 0.36 |
| 2010-12-31 | 4.29 | 0.45 | 0.71 | 0.34 |
| 历史平均 | 10.35 | 0.70 | 1.00 | 0.39 |
| 行业平均 | 15.93 | 1.34 | 1.00 | 0.51 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 红阳能源(600758)（以下简称“本公司”）当前存货周转率16.54高于历史平均水平10.35，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率16.54高于行业平均水平15.93，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 红阳能源(600758)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.95高于历史平均水平0.70，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率0.95低于行业平均水平1.34，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 红阳能源(600758)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.22高于历史平均水平1.00，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.22高于行业平均水平1.00，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 红阳能源(600758)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.40高于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.40低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -414 | 5097 | 1369 |
| 2019-12-31 | 26 | 5437 | 1427 |
| 2018-12-31 | 113 | 5440 | 1391 |
| 2017-12-31 | 465 | 5563 | 2279 |
| 2016-12-31 | 174 | 5153 | 2103 |
| 2015-12-31 | -465 | 4968 | 3737 |
| 2014-12-31 | 13 | 341 | 38 |
| 2013-12-31 | 18 | 334 | 25 |
| 2012-12-31 | 17 | 323 | 92 |
| 2011-12-31 | 17 | 306 | 73 |
| 2010-12-31 | 18 | 289 | 59 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.20 | -1.92 |
| 2019-12-31 | 0.57 | 131.13 |
| 2018-12-31 | 3.41 | 129.74 |
| 2017-12-31 | 0.54 | 11.46 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.02 | -0.89 |
| 2014-12-31 | 0.36 | 48.23 |
| 2013-12-31 | 0.45 | 35.49 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.80 | 37.34 |
| 行业平均 | 4.85 | 41.73 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.78 | -9.62 |
| 2019-12-31 | 1.12 | 232.00 |
| 2018-12-31 | 0.79 | 38.06 |
| 2017-12-31 | 1.77 | 21.15 |
| 2016-12-31 | 2.79 | 82.75 |
| 2015-12-31 | 3.51 | -37.43 |
| 2014-12-31 | 5.07 | 133.77 |
| 2013-12-31 | 4.19 | 79.72 |
| 2012-12-31 | 4.77 | 91.60 |
| 2011-12-31 | 5.04 | 92.54 |
| 2010-12-31 | 7.23 | 113.20 |
| 历史平均 | 3.91 | 68.37 |
| 行业平均 | 0.97 | 8.79 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.60 | -0.31 |
| 2019-12-31 | 4.60 | 0.02 |
| 2018-12-31 | 3.25 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 7.38 | 0.35 |
| 2016-12-31 | 10.79 | 0.13 |
| 2015-12-31 | 12.99 | -0.35 |
| 2014-12-31 | 8.32 | 0.06 |
| 2013-12-31 | 6.74 | 0.08 |
| 2012-12-31 | 7.41 | 0.08 |
| 2011-12-31 | 7.42 | 0.08 |
| 2010-12-31 | 10.07 | 0.09 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
红阳能源(600758)的前一交易日收盘价为3.01元， 我们给予的估值为-0.78元， 安全边际率为-125.91%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予红阳能源(600758)高估评级。