东方通信(600776)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：东方通信股份有限公司
- 注册地址：浙江省杭州市滨江区东信大道66号
- 公司简称：东方通信
- 法人代表：周忠国
- 公司董秘：赵威
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0571-86676198
- 公司网址：
- 上市时间：1996-11-26
- 发行数量(万股)：40000000
- 发行价格(元)：10.8
- 发行市盈率(倍)：11.6
- 发行方式：上网定价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.1(元)
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每股净资产2.49(元)
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每股现金流0.51(元)
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净资产收益率3.99(%)
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总资产收益率3.26(%)
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毛利率11.84(%)
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利润增长率-6.67(%)
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资产负债比18.48(%)
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市盈率94.73(倍)
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市净率3.78(倍)
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市盈增长比率-13.99(倍)
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EV / EBIT87.1(倍)
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市销率4.35(倍)
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市值(亿)118.32(亿元)
注：以上数据是基于东方通信(600776)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 81.52 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 80.43 | 5.16 |
| 2018-12-31 | 81.95 | 5.30 |
| 2017-12-31 | 81.22 | 6.11 |
| 2016-12-31 | 78.49 | 5.05 |
| 2015-12-31 | 80.66 | 5.45 |
| 2014-12-31 | 80.07 | 6.31 |
| 2013-12-31 | 84.01 | 6.60 |
| 2012-12-31 | 81.28 | 8.47 |
| 2011-12-31 | 80.69 | 9.63 |
| 2010-12-31 | 80.63 | 10.65 |
| 历史平均 | 81.00 | 7.06 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.31 | 18.48 |
| 2019-12-31 | 4.04 | 19.57 |
| 2018-12-31 | 4.33 | 18.05 |
| 2017-12-31 | 3.95 | 18.78 |
| 2016-12-31 | 3.71 | 21.51 |
| 2015-12-31 | 4.20 | 19.34 |
| 2014-12-31 | 4.25 | 19.93 |
| 2013-12-31 | 5.05 | 15.99 |
| 2012-12-31 | 3.81 | 18.72 |
| 2011-12-31 | 3.05 | 19.31 |
| 2010-12-31 | 2.97 | 19.37 |
| 历史平均 | 3.92 | 19.00 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东方通信(600776)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.31高于历史平均水平3.92，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.31高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东方通信(600776)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.18低于历史平均水平0.19，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.18低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 11.84 | 4.67 | 3.99 | 3.26 |
| 2019-12-31 | 14.92 | 4.98 | 4.20 | 3.39 |
| 2018-12-31 | 16.42 | 5.42 | 4.14 | 3.43 |
| 2017-12-31 | 17.45 | 4.91 | 3.91 | 3.18 |
| 2016-12-31 | 20.42 | 4.66 | 3.08 | 2.40 |
| 2015-12-31 | 13.69 | 4.75 | 5.74 | 4.56 |
| 2014-12-31 | 13.28 | 4.78 | 6.26 | 4.88 |
| 2013-12-31 | 12.55 | 6.06 | 7.06 | 6.06 |
| 2012-12-31 | 13.29 | 5.84 | 7.28 | 5.63 |
| 2011-12-31 | 13.60 | 6.22 | 7.36 | 5.82 |
| 2010-12-31 | 13.50 | 6.16 | 5.76 | 5.09 |
| 历史平均 | 14.91 | 5.42 | 5.62 | 4.56 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东方通信(600776)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12低于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.12低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东方通信(600776)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东方通信(600776)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.37 | 0.00 | 0.86 | 0.70 |
| 2019-12-31 | 2.79 | 13.16 | 0.85 | 0.68 |
| 2018-12-31 | 2.65 | 11.94 | 0.77 | 0.63 |
| 2017-12-31 | 2.63 | 10.57 | 0.80 | 0.65 |
| 2016-12-31 | 2.17 | 10.19 | 0.66 | 0.51 |
| 2015-12-31 | 4.84 | 17.61 | 1.19 | 0.96 |
| 2014-12-31 | 5.10 | 16.21 | 1.28 | 1.02 |
| 2013-12-31 | 5.80 | 15.13 | 1.19 | 1.00 |
| 2012-12-31 | 7.91 | 11.40 | 1.19 | 0.97 |
| 2011-12-31 | 10.33 | 9.72 | 1.16 | 0.94 |
| 2010-12-31 | 13.36 | 7.76 | 1.02 | 0.83 |
| 历史平均 | 6.09 | 12.28 | 1.03 | 0.83 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东方通信(600776)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.37低于历史平均水平6.09，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.37低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东方通信(600776)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.86低于历史平均水平1.03，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.86低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东方通信(600776)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.70低于历史平均水平0.83，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.70低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 125 | 3129 | 641 |
| 2019-12-31 | 132 | 3132 | 304 |
| 2018-12-31 | 127 | 3074 | 259 |
| 2017-12-31 | 118 | 3021 | 251 |
| 2016-12-31 | 92 | 2979 | 615 |
| 2015-12-31 | 170 | 2958 | 534 |
| 2014-12-31 | 179 | 2865 | 1035 |
| 2013-12-31 | 194 | 2743 | 952 |
| 2012-12-31 | 193 | 2645 | 1225 |
| 2011-12-31 | 188 | 2553 | 1178 |
| 2010-12-31 | 145 | 2516 | 1111 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.42 | 40.23 |
| 2019-12-31 | 0.29 | 57.23 |
| 2018-12-31 | 0.52 | 59.15 |
| 2017-12-31 | 0.83 | 63.75 |
| 2016-12-31 | 0.70 | 82.25 |
| 2015-12-31 | 0.52 | 44.38 |
| 2014-12-31 | 0.74 | 42.00 |
| 2013-12-31 | 1.30 | 51.87 |
| 2012-12-31 | 1.84 | 52.17 |
| 2011-12-31 | 2.26 | 80.25 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.09 | 59.48 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.78 | 94.73 |
| 2019-12-31 | 8.19 | 194.68 |
| 2018-12-31 | 4.69 | 113.08 |
| 2017-12-31 | 3.01 | 76.82 |
| 2016-12-31 | 3.61 | 117.34 |
| 2015-12-31 | 4.86 | 84.62 |
| 2014-12-31 | 3.56 | 56.90 |
| 2013-12-31 | 2.82 | 39.94 |
| 2012-12-31 | 2.06 | 28.30 |
| 2011-12-31 | 2.61 | 35.51 |
| 2010-12-31 | 2.60 | 45.15 |
| 历史平均 | 3.31 | 66.41 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 20.41 | 0.10 |
| 2019-12-31 | 20.41 | 0.10 |
| 2018-12-31 | 11.47 | 0.10 |
| 2017-12-31 | 7.23 | 0.09 |
| 2016-12-31 | 8.56 | 0.07 |
| 2015-12-31 | 11.44 | 0.14 |
| 2014-12-31 | 8.13 | 0.14 |
| 2013-12-31 | 6.16 | 0.15 |
| 2012-12-31 | 4.34 | 0.15 |
| 2011-12-31 | 5.31 | 0.15 |
| 2010-12-31 | 5.21 | 0.12 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
东方通信(600776)的前一交易日收盘价为9.42元， 我们给予的估值为8.66元， 安全边际率为-8.07%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予东方通信(600776)合理评级。