辅仁药业(600781)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.31(元)
  • 每股净资产
    9.36(元)
  • 每股现金流
    0.03(元)
  • 净资产收益率
    3.30(%)
  • 总资产收益率
    1.63(%)
  • 毛利率
    44.44(%)
  • 利润增长率
    53.21(%)
  • 资产负债比
    49.50(%)
  • 市盈率
    7.38(倍)
  • 市净率
    0.24(倍)
  • 市盈增长比率
    0.14(倍)
  • EV / EBIT
    24.03(倍)
  • 市销率
    0.43(倍)
  • 市值(亿)
    14.30(亿元)

注：以上数据是基于辅仁药业(600781)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
辅仁药业(600781)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

颗粒剂

 63 40
2011-06-30

胶剂

 28 40
2011-06-30

胶囊剂

 27 34
2011-06-30

片剂

 9 8
2011-06-30

糖浆剂剂

 8 12
2011-06-30

注射剂

 2 9
2011-06-30

仓储

 1 42
2011-06-30

混悬剂

 1 4
2011-06-30

滴眼（鼻、耳）剂

 0 21
辅仁药业(600781)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

药业

 138 34
2011-06-30

服务业

 1 42
辅仁药业(600781)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

河南

 138
2011-06-30

上海

 1
财务分析
辅仁药业(600781)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 50.50 29.78
2019-12-31 49.81 32.24
2018-12-31 51.01 35.28
2017-12-31 47.17 34.74
2016-12-31 34.01 66.19
2015-12-31 35.67 64.07
2014-12-31 35.26 46.89
2013-12-31 36.93 49.38
2012-12-31 36.40 41.83
2011-12-31 41.85 37.32
2010-12-31 43.71 29.56
历史平均 40.22 45.03
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
辅仁药业(600781)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.33 49.50
2019-12-31 1.22 50.19
2018-12-31 1.27 48.99
2017-12-31 1.18 52.83
2016-12-31 0.60 65.99
2015-12-31 0.61 64.33
2014-12-31 0.84 64.74
2013-12-31 0.81 63.07
2012-12-31 0.78 63.60
2011-12-31 0.86 58.15
2010-12-31 0.95 56.29
历史平均 0.88 59.78
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 辅仁药业(600781)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.33高于历史平均水平0.88，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.33低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 辅仁药业(600781)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.49低于历史平均水平0.60，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.49高于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业上游。
辅仁药业(600781)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 44.44 5.71 3.30 1.63
2019-12-31 44.16 12.54 11.12 5.51
2018-12-31 44.00 14.14 16.45 8.33
2017-12-31 40.36 13.37 8.52 7.85
2016-12-31 42.62 4.49 4.78 1.75
2015-12-31 48.86 7.12 7.84 2.79
2014-12-31 43.15 3.66 3.85 1.49
2013-12-31 41.05 5.98 7.06 2.57
2012-12-31 35.47 4.10 4.30 1.66
2011-12-31 37.52 7.47 8.17 3.43
2010-12-31 40.67 9.79 9.88 4.30
历史平均 41.52 7.79 7.87 3.80
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 辅仁药业(600781)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.44高于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.44低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 辅仁药业(600781)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 辅仁药业(600781)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
辅仁药业(600781)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.60 0.96 0.57 0.29
2019-12-31 8.05 1.36 0.88 0.44
2018-12-31 5.85 1.67 1.16 0.59
2017-12-31 5.23 1.69 1.24 0.59
2016-12-31 2.00 0.59 1.14 0.39
2015-12-31 1.63 0.61 1.10 0.39
2014-12-31 1.71 0.87 1.16 0.41
2013-12-31 1.65 0.87 1.17 0.43
2012-12-31 1.60 0.97 1.11 0.41
2011-12-31 1.33 1.23 1.10 0.46
2010-12-31 0.93 1.48 1.00 0.44
历史平均 2.44 1.11 1.13 0.46
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 辅仁药业(600781)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.60高于历史平均水平2.44，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.60高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 辅仁药业(600781)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.96低于历史平均水平1.11，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.96低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 辅仁药业(600781)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.57低于历史平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.57低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 辅仁药业(600781)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.29低于历史平均水平0.46，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.29低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
辅仁药业(600781)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 194 5870 17
2019-12-31 642 5779 13
2018-12-31 889 5401 1375
2017-12-31 392 4600 923
2016-12-31 18 369 97
2015-12-31 28 354 76
2014-12-31 12 315 95
2013-12-31 20 278 80
2012-12-31 11 258 69
2011-12-31 20 247 57
2010-12-31 22 227 42
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
辅仁药业(600781)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 1.87 9.76
2018-12-31 1.01 9.03
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.01 9.03
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
辅仁药业(600781)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.24 7.38
2019-12-31 0.58 5.23
2018-12-31 1.47 8.93
2017-12-31 3.13 36.78
2016-12-31 9.07 189.60
2015-12-31 9.71 123.79
2014-12-31 9.77 253.85
2013-12-31 9.45 133.89
2012-12-31 9.41 218.85
2011-12-31 8.48 103.85
2010-12-31 9.23 93.43
历史平均 7.75 129.22
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
辅仁药业(600781)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.36 0.31
2019-12-31 5.36 1.02
2018-12-31 12.65 1.42
2017-12-31 22.99 0.63
2016-12-31 18.85 0.10
2015-12-31 19.36 0.16
2014-12-31 17.33 0.07
2013-12-31 14.80 0.11
2012-12-31 13.69 0.06
2011-12-31 11.81 0.11
2010-12-31 11.80 0.13
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

辅仁药业(600781)的前一交易日收盘价为2.28元， 我们给予的估值为56.37元， 安全边际率为2372.37%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予辅仁药业(600781)低估评级。

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