百联股份(600827)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：上海百联集团股份有限公司
- 注册地址：上海市浦东新区张杨路501号11楼1101室
- 公司简称：百联股份
- 法人代表：叶永明
- 公司董秘：郑小芸
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-63229537
- 公司网址：
- 上市时间：1994-02-04
- 发行数量(万股)：15000000
- 发行价格(元)：5.2
- 发行市盈率(倍)：17.9
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.38(元)
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每股净资产10.13(元)
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每股现金流8.07(元)
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净资产收益率3.75(%)
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总资产收益率0.92(%)
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毛利率23.31(%)
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利润增长率-5.73(%)
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资产负债比63.72(%)
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市盈率24.1(倍)
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市净率0.9(倍)
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市盈增长比率-5.25(倍)
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EV / EBIT49.41(倍)
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市销率0.4(倍)
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市值(亿)163.25(亿元)
注：以上数据是基于百联股份(600827)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 36.28 | 23.85 |
| 2019-12-31 | 39.37 | 26.34 |
| 2018-12-31 | 43.68 | 32.83 |
| 2017-12-31 | 45.49 | 30.88 |
| 2016-12-31 | 43.91 | 28.69 |
| 2015-12-31 | 45.73 | 29.73 |
| 2014-12-31 | 43.56 | 28.56 |
| 2013-12-31 | 39.08 | 27.98 |
| 2012-12-31 | 38.82 | 29.03 |
| 2011-12-31 | 36.96 | 31.44 |
| 2010-12-31 | 23.90 | 13.31 |
| 历史平均 | 40.13 | 28.05 |
| 行业平均 | 40.23 | 13.65 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.94 | 63.72 |
| 2019-12-31 | 0.88 | 60.63 |
| 2018-12-31 | 0.86 | 56.32 |
| 2017-12-31 | 0.78 | 54.51 |
| 2016-12-31 | 0.82 | 56.09 |
| 2015-12-31 | 0.85 | 54.27 |
| 2014-12-31 | 0.78 | 56.44 |
| 2013-12-31 | 0.79 | 60.92 |
| 2012-12-31 | 0.78 | 61.18 |
| 2011-12-31 | 0.77 | 63.04 |
| 2010-12-31 | 0.86 | 76.10 |
| 历史平均 | 0.81 | 59.87 |
| 行业平均 | 1.10 | 60.04 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.94高于历史平均水平0.81，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.94低于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.64高于历史平均水平0.60，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.64高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 23.31 | 1.32 | 3.75 | 0.92 |
| 2019-12-31 | 20.88 | 1.80 | 5.24 | 1.63 |
| 2018-12-31 | 20.93 | 1.87 | 5.35 | 2.00 |
| 2017-12-31 | 21.24 | 1.82 | 5.09 | 1.92 |
| 2016-12-31 | 21.25 | 1.63 | 5.43 | 1.68 |
| 2015-12-31 | 22.28 | 2.41 | 8.43 | 2.81 |
| 2014-12-31 | 21.61 | 2.41 | 6.55 | 2.80 |
| 2013-12-31 | 21.39 | 2.40 | 8.01 | 3.06 |
| 2012-12-31 | 21.86 | 3.12 | 9.55 | 3.94 |
| 2011-12-31 | 22.69 | 4.14 | 12.67 | 5.28 |
| 2010-12-31 | 21.89 | 2.67 | 11.05 | 3.90 |
| 历史平均 | 21.68 | 2.50 | 8.01 | 3.04 |
| 行业平均 | 18.80 | 3.57 | 9.17 | 3.81 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23高于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.23高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.95 | 2.91 | 1.91 | 0.69 |
| 2019-12-31 | 12.09 | 3.44 | 2.30 | 0.91 |
| 2018-12-31 | 12.79 | 3.25 | 2.44 | 1.07 |
| 2017-12-31 | 13.02 | 3.42 | 2.32 | 1.06 |
| 2016-12-31 | 10.50 | 3.60 | 2.35 | 1.03 |
| 2015-12-31 | 11.27 | 3.92 | 2.55 | 1.17 |
| 2014-12-31 | 13.03 | 4.07 | 2.67 | 1.16 |
| 2013-12-31 | 10.74 | 4.54 | 3.25 | 1.27 |
| 2012-12-31 | 10.95 | 4.35 | 3.25 | 1.26 |
| 2011-12-31 | 9.44 | 4.05 | 3.45 | 1.27 |
| 2010-12-31 | 8.39 | 10.96 | 6.10 | 1.46 |
| 历史平均 | 11.13 | 4.68 | 3.15 | 1.19 |
| 行业平均 | 5.26 | 7.48 | 2.54 | 1.02 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.95低于历史平均水平11.13，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.95低于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.91低于历史平均水平4.68，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.91低于行业平均水平7.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.91低于历史平均水平3.15，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.91低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.69低于历史平均水平1.19，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.69低于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 677 | 18079 | 14399 |
| 2019-12-31 | 958 | 18298 | 11350 |
| 2018-12-31 | 872 | 16314 | 8794 |
| 2017-12-31 | 847 | 16650 | 7967 |
| 2016-12-31 | 900 | 16585 | 10153 |
| 2015-12-31 | 1275 | 15139 | 10615 |
| 2014-12-31 | 1046 | 15972 | 11390 |
| 2013-12-31 | 1036 | 12928 | 10686 |
| 2012-12-31 | 1170 | 12258 | 8262 |
| 2011-12-31 | 1392 | 10983 | 12183 |
| 2010-12-31 | 298 | 2696 | 9840 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.09 | 26.34 |
| 2019-12-31 | 2.05 | 33.52 |
| 2018-12-31 | 2.13 | 36.82 |
| 2017-12-31 | 1.33 | 37.91 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 1.40 | 33.76 |
| 2014-12-31 | 1.29 | 37.86 |
| 2013-12-31 | 3.04 | 49.89 |
| 2012-12-31 | 2.91 | 36.79 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 1.09 | 31.69 |
| 历史平均 | 1.88 | 37.82 |
| 行业平均 | 1.78 | 30.38 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.90 | 24.10 |
| 2019-12-31 | 0.86 | 16.35 |
| 2018-12-31 | 0.92 | 17.29 |
| 2017-12-31 | 1.45 | 28.41 |
| 2016-12-31 | 1.54 | 28.46 |
| 2015-12-31 | 2.03 | 24.13 |
| 2014-12-31 | 1.93 | 29.45 |
| 2013-12-31 | 1.32 | 16.41 |
| 2012-12-31 | 1.21 | 12.63 |
| 2011-12-31 | 1.78 | 14.07 |
| 2010-12-31 | 3.23 | 29.18 |
| 历史平均 | 1.71 | 22.23 |
| 行业平均 | 1.61 | 17.21 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 8.78 | 0.38 |
| 2019-12-31 | 8.78 | 0.54 |
| 2018-12-31 | 8.45 | 0.49 |
| 2017-12-31 | 13.49 | 0.47 |
| 2016-12-31 | 14.36 | 0.50 |
| 2015-12-31 | 17.87 | 0.74 |
| 2014-12-31 | 17.89 | 0.61 |
| 2013-12-31 | 9.87 | 0.60 |
| 2012-12-31 | 8.58 | 0.68 |
| 2011-12-31 | 11.37 | 0.81 |
| 2010-12-31 | 18.42 | 0.63 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
百联股份(600827)的前一交易日收盘价为9.15元， 我们给予的估值为10.91元， 安全边际率为19.23%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予百联股份(600827)合理评级。