上海机电(600835)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：上海机电股份有限公司
- 注册地址：上海市浦东新区北张家浜路128号
- 公司简称：上海机电
- 法人代表：陈嘉明
- 公司董秘：桂江生
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-68547168
- 公司网址：
- 上市时间：1994-02-24
- 发行数量(万股)：27000000
- 发行价格(元)：5.5
- 发行市盈率(倍)：15.28
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.11(元)
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每股净资产11.52(元)
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每股现金流6.79(元)
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净资产收益率9.66(%)
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总资产收益率4.90(%)
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毛利率16.52(%)
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利润增长率11.30(%)
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资产负债比60.10(%)
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市盈率10.68(倍)
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市净率1.03(倍)
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市盈增长比率0.6(倍)
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EV / EBIT17.14(倍)
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市销率0.54(倍)
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市值(亿)121.50(亿元)
注：以上数据是基于上海机电(600835)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 39.90 | 4.59 |
| 2019-12-31 | 39.99 | 4.93 |
| 2018-12-31 | 39.00 | 4.55 |
| 2017-12-31 | 37.08 | 4.64 |
| 2016-12-31 | 36.52 | 5.11 |
| 2015-12-31 | 35.13 | 5.10 |
| 2014-12-31 | 28.93 | 5.52 |
| 2013-12-31 | 29.74 | 5.77 |
| 2012-12-31 | 27.70 | 6.46 |
| 2011-12-31 | 43.70 | 6.93 |
| 2010-12-31 | 48.69 | 9.70 |
| 历史平均 | 36.28 | 5.98 |
| 行业平均 | 42.50 | 13.71 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.40 | 60.10 |
| 2019-12-31 | 1.43 | 60.01 |
| 2018-12-31 | 1.41 | 61.00 |
| 2017-12-31 | 1.38 | 62.92 |
| 2016-12-31 | 1.36 | 63.48 |
| 2015-12-31 | 1.33 | 64.87 |
| 2014-12-31 | 1.30 | 71.07 |
| 2013-12-31 | 1.22 | 70.26 |
| 2012-12-31 | 1.28 | 72.30 |
| 2011-12-31 | 1.45 | 56.30 |
| 2010-12-31 | 1.52 | 51.31 |
| 历史平均 | 1.36 | 63.72 |
| 行业平均 | 1.31 | 58.60 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 上海机电(600835)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.40高于历史平均水平1.36，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.40高于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 上海机电(600835)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.60低于历史平均水平0.64，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.60高于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 16.52 | 7.95 | 9.66 | 4.90 |
| 2019-12-31 | 16.50 | 7.81 | 9.49 | 5.05 |
| 2018-12-31 | 19.10 | 10.06 | 11.74 | 6.34 |
| 2017-12-31 | 21.80 | 12.13 | 13.85 | 7.04 |
| 2016-12-31 | 21.95 | 12.74 | 15.73 | 7.60 |
| 2015-12-31 | 21.65 | 14.51 | 22.60 | 9.38 |
| 2014-12-31 | 21.83 | 8.66 | 13.70 | 6.05 |
| 2013-12-31 | 21.28 | 9.23 | 16.40 | 6.77 |
| 2012-12-31 | 19.43 | 7.41 | 13.78 | 5.11 |
| 2011-12-31 | 19.64 | 8.12 | 11.99 | 6.58 |
| 2010-12-31 | 19.30 | 8.19 | 12.13 | 7.15 |
| 历史平均 | 20.66 | 10.12 | 14.66 | 6.89 |
| 行业平均 | 21.10 | 5.90 | 5.53 | 2.90 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 上海机电(600835)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.17低于历史平均水平0.21，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.17低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 上海机电(600835)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.08高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 上海机电(600835)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10低于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.10高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.09 | 13.46 | 1.55 | 0.62 |
| 2019-12-31 | 2.12 | 13.13 | 1.62 | 0.65 |
| 2018-12-31 | 1.91 | 13.87 | 1.62 | 0.63 |
| 2017-12-31 | 1.74 | 12.51 | 1.57 | 0.58 |
| 2016-12-31 | 2.00 | 11.68 | 1.63 | 0.60 |
| 2015-12-31 | 2.20 | 12.69 | 1.84 | 0.65 |
| 2014-12-31 | 2.12 | 12.66 | 2.41 | 0.70 |
| 2013-12-31 | 2.45 | 12.71 | 2.47 | 0.73 |
| 2012-12-31 | 2.92 | 10.68 | 2.49 | 0.69 |
| 2011-12-31 | 3.65 | 11.69 | 1.85 | 0.81 |
| 2010-12-31 | 4.23 | 9.00 | 1.79 | 0.87 |
| 历史平均 | 2.58 | 11.94 | 1.96 | 0.70 |
| 行业平均 | 2.85 | 3.47 | 1.13 | 0.48 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 上海机电(600835)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.09低于历史平均水平2.58，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.09低于行业平均水平2.85，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 上海机电(600835)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率13.46高于历史平均水平11.94，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率13.46高于行业平均水平3.47，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 上海机电(600835)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.55低于历史平均水平1.96，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.55高于行业平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 上海机电(600835)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.62低于历史平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.62高于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1137 | 11780 | 6948 |
| 2019-12-31 | 1080 | 11375 | 7496 |
| 2018-12-31 | 1268 | 10804 | 7551 |
| 2017-12-31 | 1390 | 10036 | 7517 |
| 2016-12-31 | 1449 | 9215 | 5905 |
| 2015-12-31 | 1835 | 8119 | 4460 |
| 2014-12-31 | 858 | 6261 | 11567 |
| 2013-12-31 | 944 | 5754 | 10634 |
| 2012-12-31 | 703 | 5105 | 11289 |
| 2011-12-31 | 711 | 5934 | 7567 |
| 2010-12-31 | 666 | 5487 | 6470 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.11 | 33.27 |
| 2019-12-31 | 2.65 | 41.69 |
| 2018-12-31 | 3.30 | 38.70 |
| 2017-12-31 | 1.76 | 31.63 |
| 2016-12-31 | 1.33 | 18.35 |
| 2015-12-31 | 1.12 | 18.95 |
| 2014-12-31 | 1.49 | 33.38 |
| 2013-12-31 | 1.19 | 22.76 |
| 2012-12-31 | 3.72 | 43.61 |
| 2011-12-31 | 2.52 | 28.75 |
| 2010-12-31 | 0.94 | 15.36 |
| 历史平均 | 1.93 | 27.94 |
| 行业平均 | 1.40 | 36.51 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.03 | 10.68 |
| 2019-12-31 | 1.50 | 15.76 |
| 2018-12-31 | 1.38 | 11.73 |
| 2017-12-31 | 2.50 | 18.02 |
| 2016-12-31 | 2.17 | 13.78 |
| 2015-12-31 | 3.82 | 16.90 |
| 2014-12-31 | 3.06 | 22.37 |
| 2013-12-31 | 3.14 | 19.13 |
| 2012-12-31 | 1.61 | 11.72 |
| 2011-12-31 | 1.37 | 11.40 |
| 2010-12-31 | 1.97 | 16.27 |
| 历史平均 | 2.34 | 15.70 |
| 行业平均 | 1.89 | 28.03 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 16.63 | 1.11 |
| 2019-12-31 | 16.63 | 1.06 |
| 2018-12-31 | 14.55 | 1.24 |
| 2017-12-31 | 24.50 | 1.36 |
| 2016-12-31 | 19.52 | 1.42 |
| 2015-12-31 | 30.31 | 1.79 |
| 2014-12-31 | 18.76 | 0.84 |
| 2013-12-31 | 17.65 | 0.92 |
| 2012-12-31 | 8.06 | 0.69 |
| 2011-12-31 | 7.93 | 0.70 |
| 2010-12-31 | 10.59 | 0.65 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
上海机电(600835)的前一交易日收盘价为11.88元， 我们给予的估值为18.6元， 安全边际率为56.57%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予上海机电(600835)低估评级。