东方电气(600875)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.51(元)
  • 每股净资产
    9.78(元)
  • 每股现金流
    9.48(元)
  • 净资产收益率
    5.24(%)
  • 总资产收益率
    1.77(%)
  • 毛利率
    17.97(%)
  • 利润增长率
    -17.11(%)
  • 资产负债比
    65.69(%)
  • 市盈率
    29.37(倍)
  • 市净率
    1.54(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.6(倍)
  • EV / EBIT
    59.65(倍)
  • 市销率
    1.3(倍)
  • 市值(亿)
    465.47(亿元)

注：以上数据是基于东方电气(600875)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
东方电气(600875)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

清洁高效发电设备

 11570 20
2011-06-30

新能源

 4242 19
2011-06-30

工程及服务

 2431 27
2011-06-30

水能及环保设备

 1280 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 237 58
东方电气(600875)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

发电设备制造业

 19522 20
2011-06-30

其他业务(补充)

 237 58
东方电气(600875)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中 国

 17688
2011-06-30

境 外

 1834
2011-06-30

其他(补充)

 237
财务分析
东方电气(600875)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 34.31 0.00
2019-12-31 35.48 5.89
2018-12-31 33.61 6.46
2017-12-31 28.85 8.24
2016-12-31 26.07 8.99
2015-12-31 27.84 9.40
2014-12-31 24.02 10.02
2013-12-31 23.89 11.88
2012-12-31 21.13 12.60
2011-12-31 17.72 12.13
2010-12-31 14.33 10.79
历史平均 24.16 10.06
行业平均 42.50 13.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
东方电气(600875)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.27 65.69
2019-12-31 1.40 64.52
2018-12-31 1.40 66.39
2017-12-31 1.28 71.15
2016-12-31 1.23 73.93
2015-12-31 1.24 72.16
2014-12-31 1.16 75.98
2013-12-31 1.13 76.11
2012-12-31 1.08 78.87
2011-12-31 1.04 82.28
2010-12-31 1.01 85.67
历史平均 1.17 75.84
行业平均 1.31 58.60
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东方电气(600875)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.27高于历史平均水平1.17，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.27低于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东方电气(600875)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.66低于历史平均水平0.76，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.66高于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业上游。
东方电气(600875)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 17.97 4.73 5.24 1.77
2019-12-31 21.52 4.35 4.34 1.54
2018-12-31 20.72 3.90 3.95 1.27
2017-12-31 17.93 2.22 3.08 0.87
2016-12-31 12.04 -5.29 -8.44 -2.08
2015-12-31 16.82 1.28 1.90 0.53
2014-12-31 16.75 3.38 6.54 1.55
2013-12-31 20.40 5.66 13.28 3.08
2012-12-31 21.21 5.92 13.98 2.88
2011-12-31 20.88 7.27 22.14 3.78
2010-12-31 20.22 7.03 23.34 3.25
历史平均 18.55 3.49 8.86 1.68
行业平均 21.10 5.90 5.53 2.90
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东方电气(600875)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东方电气(600875)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东方电气(600875)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
东方电气(600875)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.99 0.00 1.09 0.37
2019-12-31 1.90 6.02 1.00 0.35
2018-12-31 1.70 5.04 0.97 0.33
2017-12-31 1.36 4.74 1.35 0.39
2016-12-31 1.47 4.37 1.51 0.39
2015-12-31 1.11 4.45 1.50 0.42
2014-12-31 1.10 4.57 1.91 0.46
2013-12-31 1.24 4.59 2.28 0.54
2012-12-31 0.94 3.86 2.30 0.49
2011-12-31 0.95 4.29 2.94 0.52
2010-12-31 0.88 4.29 3.23 0.46
历史平均 1.19 4.47 2.00 0.44
行业平均 2.85 3.47 1.13 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东方电气(600875)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.99高于历史平均水平1.19，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.99低于行业平均水平2.85，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东方电气(600875)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.09低于历史平均水平2.00，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.09低于行业平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东方电气(600875)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.37低于历史平均水平0.44，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.37低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
东方电气(600875)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1585 30229 29316
2019-12-31 1278 29455 28472
2018-12-31 1129 28584 26900
2017-12-31 673 21821 27871
2016-12-31 -1784 21144 28394
2015-12-31 439 23052 21067
2014-12-31 1278 19544 17802
2013-12-31 2349 17694 12108
2012-12-31 2191 15678 8929
2011-12-31 3056 13803 10284
2010-12-31 2577 11039 13671
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
东方电气(600875)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.37 40.35
2019-12-31 1.19 26.61
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.56 -7.86
2015-12-31 0.66 47.90
2014-12-31 0.87 28.22
2013-12-31 0.88 9.38
2012-12-31 1.15 14.63
2011-12-31 0.56 8.52
2010-12-31 0.23 6.22
历史平均 0.70 15.29
行业平均 1.40 36.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
东方电气(600875)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.54 29.37
2019-12-31 0.97 22.28
2018-12-31 0.85 21.60
2017-12-31 1.20 38.99
2016-12-31 1.19 -14.13
2015-12-31 1.38 72.54
2014-12-31 2.12 32.36
2013-12-31 1.42 10.72
2012-12-31 1.78 12.70
2011-12-31 3.36 15.15
2010-12-31 6.34 27.14
历史平均 2.18 24.12
行业平均 1.89 28.03
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
东方电气(600875)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 9.21 0.51
2019-12-31 9.21 0.41
2018-12-31 7.89 0.37
2017-12-31 11.23 0.29
2016-12-31 10.79 -0.76
2015-12-31 13.63 0.19
2014-12-31 20.64 0.64
2013-12-31 12.57 1.17
2012-12-31 13.89 1.09
2011-12-31 23.11 1.53
2010-12-31 34.90 1.29
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

东方电气(600875)的前一交易日收盘价为15.06元， 我们给予的估值为4.66元， 安全边际率为-69.06%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予东方电气(600875)高估评级。

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