大晟文化(600892) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
大晟时代文化投资股份有限公司
注册地址：
广东省深圳市罗湖区东门街道深南东路2028号罗湖商务中心3510-30单元
公司简称：
大晟文化
法人代表：
周镇科
公司董秘：
方吉槟
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
软件和信息技术服务业
公司电话：
0755-82359089
公司网址：
上市时间：
1996-03-14
发行数量(万股)：
30570000
发行价格(元)：
1.0
发行市盈率(倍)：
--
发行方式：
公开拍卖
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600892

最新业绩^TTM

每股收益

-0.95(元)
每股净资产

0.51(元)
每股现金流

0.27(元)
净资产收益率

-188.33(%)
总资产收益率

-92.69(%)
毛利率

52.02(%)
利润增长率

100.13(%)
资产负债比

44.86(%)
市盈率

-4.26(倍)
市净率

8.02(倍)
市盈增长比率

-0.04(倍)
EV / EBIT

-4.75(倍)
市销率

7.48(倍)
市值(亿)

22.71(亿元)

注：以上数据是基于大晟文化(600892)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

产品
行业
地区

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	WDZ-DCYJ系列	11	5
2011-06-30	盘元HPB235（钢材）	8	4
2011-06-30	YH系列	4	4
2011-06-30	FTYKR系列	4	6
2011-06-30	CEFR/DA系列	2	6
2011-06-30	VDE系列	1	5
2011-06-30	薄皮机车线	0	7
2011-06-30	BVR	0	4
2011-06-30	YZW系列	0	6
2011-06-30	vv	0	4

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	电线电缆	125	5
2011-06-30	钢材贸易	46	4

日期	项目	主营业务收入 (百万元)
2011-06-30	华中	90
2011-06-30	西南	55
2011-06-30	华北	26

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	55.14	0.47
2019-12-31	41.57	0.32
2018-12-31	64.64	0.24
2017-12-31	71.66	0.32
2016-12-31	67.77	0.41
2015-12-31	56.47	0.47
2014-12-31	15.76	7.30
2013-12-31	9.57	4.95
2012-12-31	5.17	4.90
2011-12-31	-6.48	4.10
2010-12-31	-14.79	44.63
历史平均	29.97	7.48
行业平均	60.27	8.38

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	1.39	44.86
2019-12-31	1.23	58.43
2018-12-31	2.45	35.36
2017-12-31	1.68	28.34
2016-12-31	1.34	32.23
2015-12-31	1.20	43.53
2014-12-31	0.44	84.24
2013-12-31	0.71	90.43
2012-12-31	0.68	94.83
2011-12-31	0.68	106.48
2010-12-31	0.49	114.79
历史平均	1.07	70.03
行业平均	1.80	40.56

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。大晟文化(600892)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.39高于历史平均水平1.07，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率1.39低于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。大晟文化(600892)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45低于历史平均水平0.70，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.45高于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业上游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	52.02	-174.98	-188.33	-92.69
2019-12-31	77.11	-295.16	-224.96	-86.64
2018-12-31	82.50	-562.99	-134.07	-83.30
2017-12-31	73.23	96.14	15.24	10.82
2016-12-31	59.24	42.75	9.14	6.09
2015-12-31	76.56	-5.74	-0.06	-0.04
2014-12-31	12.52	2.05	16.52	0.96
2013-12-31	3.59	0.51	45.47	1.26
2012-12-31	4.58	1.97	636.08	4.96
2011-12-31	5.13	0.80	-11.58	1.53
2010-12-31	5.48	-6.49	28.87	-7.26
历史平均	35.87	-47.89	67.29	-7.22
行业平均	34.37	10.67	8.07	5.69

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。大晟文化(600892)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.52高于历史平均水平0.36，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.52高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。大晟文化(600892)（以下简称“本公司”）当前净利润率-1.75低于历史平均水平-0.48，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率-1.75低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。大晟文化(600892)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-1.88低于历史平均水平0.67，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率-1.88低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	3.46	112.42	0.96	0.53
2019-12-31	0.54	90.88	0.71	0.29
2018-12-31	0.18	62.14	0.23	0.15
2017-12-31	0.46	34.89	0.16	0.11
2016-12-31	7.57	34.99	0.21	0.14
2015-12-31	0.10	1.51	0.01	0.01
2014-12-31	0.00	6.40	2.96	0.47
2013-12-31	150.43	49.92	25.82	2.47
2012-12-31	219.55	51.35	48.70	2.52
2011-12-31	13.79	46.49	-29.40	1.90
2010-12-31	7.16	2.51	-7.56	1.12
历史平均	49.91	32.24	4.57	0.99
行业平均	3.39	6.29	0.88	0.53

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。大晟文化(600892)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.46低于历史平均水平49.91，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率3.46高于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。大晟文化(600892)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率112.42高于历史平均水平32.24，说明本公司固定资产利用效率正在上升；当前固定资产周转率112.42高于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。大晟文化(600892)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.96低于历史平均水平4.57，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.96高于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。大晟文化(600892)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.53低于历史平均水平0.99，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.53高于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	-534	283	152
2019-12-31	-568	252	139
2018-12-31	-1129	842	187
2017-12-31	300	1970	306
2016-12-31	153	1670	134
2015-12-31	-1	1517	906
2014-12-31	1	7	35
2013-12-31	3	6	24
2012-12-31	13	2	16
2011-12-31	5	-40	34
2010-12-31	-13	-44	9

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	0.00	0.00
2019-12-31	0.00	0.00
2018-12-31	0.00	0.00
2017-12-31	0.00	0.00
2016-12-31	0.00	0.00
2015-12-31	0.00	0.00
2014-12-31	0.00	0.00
2013-12-31	0.00	0.00
2012-12-31	0.00	0.00
2011-12-31	0.00	0.00
2010-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.00	0.00
行业平均	0.54	25.88

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	8.02	-4.26
2019-12-31	11.18	-4.97
2018-12-31	5.68	-4.24
2017-12-31	2.66	17.47
2016-12-31	6.56	71.74
2015-12-31	8.04	-12447.33
2014-12-31	206.09	1247.39
2013-12-31	137.15	301.64
2012-12-31	391.95	61.62
2011-12-31	-15.51	133.89
2010-12-31	-23.20	-80.39
历史平均	79.94	-1188.69
行业平均	4.12	46.63

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	5.04	-0.95
2019-12-31	5.04	-1.01
2018-12-31	8.55	-2.02
2017-12-31	9.37	0.54
2016-12-31	78.31	1.09
2015-12-31	87.24	-0.01
2014-12-31	24.30	0.02
2013-12-31	13.50	0.04
2012-12-31	12.82	0.21
2011-12-31	9.72	0.07
2010-12-31	16.23	-0.20

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

大晟文化(600892)的前一交易日收盘价为4.06元，我们给予的估值为-17.94元， 安全边际率为-541.87%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予大晟文化(600892)高估评级。

大晟文化(600892)基本面研究报告

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