株冶集团(600961)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：株洲冶炼集团股份有限公司
- 注册地址：湖南省株洲市天元区渌江路10号
- 公司简称：株冶集团
- 法人代表：黄忠民
- 公司董秘：何献忠
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0731-28392172
- 公司网址：
- 上市时间：2004-08-29
- 发行数量(万股)：120000000
- 发行价格(元)：3.5
- 发行市盈率(倍)：19.89
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.45(元)
-
每股净资产0.37(元)
-
每股现金流0.22(元)
-
净资产收益率123.32(%)
-
总资产收益率4.26(%)
-
毛利率4.85(%)
-
利润增长率12.49(%)
-
资产负债比87.78(%)
-
市盈率21.71(倍)
-
市净率26.77(倍)
-
市盈增长比率1.46(倍)
-
EV / EBIT30.53(倍)
-
市销率0.34(倍)
-
市值(亿)52.06(亿元)
注：以上数据是基于株冶集团(600961)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 锌产品 |
4096 | 1 |
| 2011-06-30 | 铅产品 |
626 | 1 |
| 2011-06-30 | 稀贵产品 |
567 | 19 |
| 2011-06-30 | 自营贸易 |
527 | 1 |
| 2011-06-30 | 其他 |
97 | 32 |
| 2011-06-30 | 硫酸 |
76 | 44 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
31 | 15 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 工业 |
5989 | 4 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
31 | 15 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 国内销售 |
5725 | |
| 2011-06-30 | 出口销售 |
263 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
31 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 12.22 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 9.12 | 47.78 |
| 2018-12-31 | 9.27 | 4.87 |
| 2017-12-31 | 3.52 | 46.56 |
| 2016-12-31 | 2.68 | 47.34 |
| 2015-12-31 | 2.13 | 52.17 |
| 2014-12-31 | 12.47 | 49.48 |
| 2013-12-31 | 11.93 | 52.13 |
| 2012-12-31 | 13.59 | 34.71 |
| 2011-12-31 | 22.07 | 33.02 |
| 2010-12-31 | 33.16 | 34.26 |
| 历史平均 | 12.31 | 39.39 |
| 行业平均 | 41.66 | 30.86 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.95 | 87.78 |
| 2019-12-31 | 0.83 | 90.88 |
| 2018-12-31 | 0.98 | 90.73 |
| 2017-12-31 | 0.55 | 96.48 |
| 2016-12-31 | 0.60 | 97.32 |
| 2015-12-31 | 0.48 | 97.87 |
| 2014-12-31 | 0.49 | 87.53 |
| 2013-12-31 | 0.51 | 88.07 |
| 2012-12-31 | 0.66 | 86.41 |
| 2011-12-31 | 0.73 | 77.93 |
| 2010-12-31 | 0.99 | 66.84 |
| 历史平均 | 0.67 | 87.69 |
| 行业平均 | 0.99 | 59.37 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.95高于历史平均水平0.67，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.95低于行业平均水平0.99，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.88高于历史平均水平0.88，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.88高于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.85 | 1.84 | 123.32 | 4.26 |
| 2019-12-31 | 4.13 | 0.84 | 138.28 | 1.36 |
| 2018-12-31 | -2.53 | -12.54 | -3218.57 | -27.46 |
| 2017-12-31 | 4.67 | 0.42 | 27.07 | 1.00 |
| 2016-12-31 | 5.88 | 0.16 | 12.88 | 0.35 |
| 2015-12-31 | 0.64 | -4.39 | -488.37 | -10.64 |
| 2014-12-31 | 4.63 | 0.26 | 5.36 | 0.67 |
| 2013-12-31 | 2.53 | 0.14 | 3.30 | 0.40 |
| 2012-12-31 | 1.43 | -5.06 | -76.65 | -10.45 |
| 2011-12-31 | 2.62 | -5.05 | -41.16 | -9.15 |
| 2010-12-31 | 5.75 | 0.14 | 0.81 | 0.28 |
| 历史平均 | 2.85 | -2.88 | -419.48 | -6.11 |
| 行业平均 | 7.85 | 2.02 | 2.23 | 2.28 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.05高于历史平均水平0.03，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.05低于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平-0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率1.23高于历史平均水平-4.19，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率1.23高于行业平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 20.40 | 0.00 | 18.95 | 2.32 |
| 2019-12-31 | 10.49 | 3.36 | 17.59 | 1.60 |
| 2018-12-31 | 9.04 | 44.92 | 23.62 | 2.19 |
| 2017-12-31 | 8.00 | 5.09 | 67.36 | 2.37 |
| 2016-12-31 | 7.20 | 4.54 | 80.32 | 2.15 |
| 2015-12-31 | 10.58 | 4.64 | 113.56 | 2.42 |
| 2014-12-31 | 8.50 | 5.14 | 20.40 | 2.54 |
| 2013-12-31 | 9.13 | 5.29 | 23.09 | 2.76 |
| 2012-12-31 | 6.23 | 5.95 | 15.19 | 2.06 |
| 2011-12-31 | 5.22 | 5.48 | 8.20 | 1.81 |
| 2010-12-31 | 5.08 | 5.65 | 5.84 | 1.94 |
| 历史平均 | 7.66 | 9.63 | 39.73 | 2.25 |
| 行业平均 | 6.09 | 3.32 | 2.57 | 1.06 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前存货周转率20.40高于历史平均水平7.66，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率20.40高于行业平均水平6.09，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率18.95低于历史平均水平39.73，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率18.95高于行业平均水平2.57，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率2.32高于历史平均水平2.25，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率2.32高于行业平均水平1.06，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 240 | 194 | 118 |
| 2019-12-31 | 77 | 56 | 194 |
| 2018-12-31 | -1632 | 51 | 485 |
| 2017-12-31 | 55 | 205 | 511 |
| 2016-12-31 | 21 | 161 | 593 |
| 2015-12-31 | -605 | 124 | 161 |
| 2014-12-31 | 40 | 743 | 37 |
| 2013-12-31 | 23 | 703 | 194 |
| 2012-12-31 | -620 | 809 | 99 |
| 2011-12-31 | -589 | 1432 | 132 |
| 2010-12-31 | 18 | 2158 | 333 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.84 | 451.87 |
| 历史平均 | 0.84 | 451.87 |
| 行业平均 | 0.96 | 30.26 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 26.77 | 21.71 |
| 2019-12-31 | 85.24 | 61.64 |
| 2018-12-31 | 78.34 | -2.43 |
| 2017-12-31 | 21.97 | 81.14 |
| 2016-12-31 | 36.77 | 285.53 |
| 2015-12-31 | 56.96 | -11.66 |
| 2014-12-31 | 6.81 | 127.05 |
| 2013-12-31 | 4.17 | 126.35 |
| 2012-12-31 | 6.61 | -8.63 |
| 2011-12-31 | 3.39 | -8.24 |
| 2010-12-31 | 4.38 | 539.83 |
| 历史平均 | 24.38 | 125.44 |
| 行业平均 | 1.86 | 30.51 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 9.05 | 0.45 |
| 2019-12-31 | 9.05 | 0.15 |
| 2018-12-31 | 7.53 | -3.09 |
| 2017-12-31 | 8.53 | 0.11 |
| 2016-12-31 | 11.20 | 0.04 |
| 2015-12-31 | 13.37 | -1.15 |
| 2014-12-31 | 9.59 | 0.08 |
| 2013-12-31 | 5.56 | 0.04 |
| 2012-12-31 | 10.14 | -1.18 |
| 2011-12-31 | 9.21 | -1.12 |
| 2010-12-31 | 17.92 | 0.03 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
株冶集团(600961)的前一交易日收盘价为9.87元， 我们给予的估值为-18.88元， 安全边际率为-291.29%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予株冶集团(600961)高估评级。