航民股份(600987)基本面研究报告

2025-06-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江航民股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省杭州市萧山区瓜沥镇航民村
  • 公司简称：
    航民股份
  • 法人代表：
    朱重庆
  • 公司董秘：
    李军晓
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    纺织业
  • 公司电话：
    0571-82551588
  • 公司网址：
    www.hmgf.com
  • 上市时间：
    2004-08-09
  • 发行数量(万股)：
    85000000
  • 发行价格(元)：
    7.2
  • 发行市盈率(倍)：
    18.95
  • 发行方式：
    二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600987
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.68(元)
  • 每股净资产
    5.9(元)
  • 每股现金流
    2.83(元)
  • 净资产收益率
    11.54(%)
  • 总资产收益率
    8.06(%)
  • 毛利率
    15.13(%)
  • 利润增长率
    14.70(%)
  • 资产负债比
    32.26(%)
  • 市盈率
    10.54(倍)
  • 市净率
    1.22(倍)
  • 市盈增长比率
    0.62(倍)
  • EV / EBIT
    11.3(倍)
  • 市销率
    0.69(倍)
  • 市值(亿)
    77.60(亿元)

注：以上数据是基于航民股份(600987)的2025-06-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
航民股份(600987)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

印染及印染纺织品收入

 816 18
2011-06-30

电力、蒸汽收入

 292 16
2011-06-30

非织造布收入

 108 17
2011-06-30

燃煤销售收入

 96 1
2011-06-30

织造布收入

 39 7
2011-06-30

运输收入

 19 6
2011-06-30

工业用水

 3 7
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 82
2011-06-30

抵销

 -236 0
航民股份(600987)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

小计(地区)

 1372
2011-06-30

境内收入

 1355
2011-06-30

境外收入

 18
2011-06-30

其他(补充)

 3
2011-06-30

内部抵消

 -236
财务分析
航民股份(600987)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-06-30TTM 67.74 17.98
2024-12-31 68.78 18.51
2023-12-31 76.54 21.79
2022-12-31 79.05 23.27
2021-12-31 77.00 25.07
2020-12-31 77.25 27.33
2019-12-31 76.40 28.23
2018-12-31 73.23 30.24
2017-12-31 82.02 37.33
2016-12-31 82.20 36.79
2015-12-31 76.80 37.89
历史平均 75.37 41.62
行业平均 34.51 20.29
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
航民股份(600987)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-06-30TTM 2.51 32.26
2024-12-31 2.57 31.22
2023-12-31 3.39 23.46
2022-12-31 3.75 20.95
2021-12-31 3.41 23.00
2020-12-31 3.26 22.75
2019-12-31 3.05 23.60
2018-12-31 2.61 26.77
2017-12-31 3.52 17.98
2016-12-31 3.65 17.80
2015-12-31 2.65 23.20
历史平均 2.86 24.63
行业平均 1.13 65.49
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 航民股份(600987)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.51低于历史平均水平2.86，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.51高于行业平均水平1.13，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 航民股份(600987)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.32高于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.32低于行业平均水平0.65，说明本公司经营风险处于行业下游。
航民股份(600987)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-06-30TTM 15.13 7.47 11.54 8.06
2024-12-31 13.75 7.23 11.30 8.05
2023-12-31 13.79 8.02 11.09 8.66
2022-12-31 13.11 7.78 11.33 9.11
2021-12-31 13.53 7.98 12.20 9.60
2020-12-31 20.33 12.87 11.60 9.01
2019-12-31 20.50 12.61 15.30 11.98
2018-12-31 18.66 10.61 15.41 12.21
2017-12-31 29.92 18.96 16.18 13.66
2016-12-31 32.02 19.85 17.27 14.79
2015-12-31 30.47 18.61 17.60 13.96
历史平均 25.67 15.27 17.07 13.18
行业平均 13.58 3.85 6.70 2.34
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 航民股份(600987)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15高于行业平均水平0.14，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 航民股份(600987)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 航民股份(600987)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12低于历史平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.12高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
航民股份(600987)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-06-30TTM 3.41 6.01 1.59 1.08
2024-12-31 3.61 6.01 1.62 1.11
2023-12-31 4.64 4.96 1.41 1.08
2022-12-31 5.39 5.03 1.48 1.17
2021-12-31 5.51 4.80 1.56 1.20
2020-12-31 3.23 2.56 0.91 0.70
2019-12-31 4.24 3.37 1.24 0.95
2018-12-31 5.23 3.81 1.57 1.15
2017-12-31 11.42 1.93 0.88 0.72
2016-12-31 11.50 2.02 0.91 0.74
2015-12-31 11.43 1.98 0.98 0.75
历史平均 11.93 2.21 1.19 0.89
行业平均 5.62 3.17 1.86 0.64
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 航民股份(600987)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.41低于历史平均水平11.93，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.41低于行业平均水平5.62，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 航民股份(600987)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.01高于历史平均水平2.21，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率6.01高于行业平均水平3.17，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 航民股份(600987)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.59高于历史平均水平1.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.59低于行业平均水平1.86，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 航民股份(600987)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.08高于历史平均水平0.89，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.08高于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
航民股份(600987)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-06-30TTM 736 6380 3063
2024-12-31 720 6371 3041
2023-12-31 685 6176 3253
2022-12-31 658 5806 1503
2021-12-31 667 5464 1436
2020-12-31 601 5181 1654
2019-12-31 737 4818 1550
2018-12-31 662 4295 1223
2017-12-31 574 3544 620
2016-12-31 543 3143 689
2015-12-31 484 2752 827
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
航民股份(600987)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-06-30TTM 0.00 0.00
2024-12-31 4.94 42.55
2023-12-31 4.94 46.01
2022-12-31 4.94 47.91
2021-12-31 4.94 47.29
2020-12-31 6.92 75.50
2019-12-31 3.18 28.32
2018-12-31 2.92 26.87
2017-12-31 2.30 28.80
2016-12-31 1.86 26.92
2015-12-31 1.60 27.55
历史平均 2.35 27.24
行业平均 2.84 56.64
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
航民股份(600987)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-06-30TTM 1.22 10.54
2024-12-31 0.97 8.61
2023-12-31 1.03 9.31
2022-12-31 1.10 9.69
2021-12-31 1.17 9.57
2020-12-31 1.27 10.91
2019-12-31 1.36 8.90
2018-12-31 1.42 9.21
2017-12-31 2.02 12.49
2016-12-31 2.49 14.44
2015-12-31 3.03 17.21
历史平均 2.08 12.15
行业平均 1.41 18.65
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
航民股份(600987)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-06-30TTM 6.07 0.68
2024-12-31 6.07 0.71
2023-12-31 6.07 0.65
2022-12-31 6.07 0.63
2021-12-31 6.07 0.63
2020-12-31 6.07 0.56
2019-12-31 6.07 0.68
2018-12-31 8.18 0.89
2017-12-31 11.28 0.90
2016-12-31 12.34 0.85
2015-12-31 13.12 0.76
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

航民股份(600987)的前一交易日收盘价为7.18元， 我们给予的估值为6.11元， 安全边际率为-14.90%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予航民股份(600987)合理评级。

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