赤峰黄金(600988)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司
- 注册地址：内蒙古自治区赤峰市敖汉旗四道湾子镇富民村
- 公司简称：赤峰黄金
- 法人代表：吕晓兆
- 公司董秘：周新兵
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0476-8283822
- 公司网址：
- 上市时间：2004-04-13
- 发行数量(万股)：25000000
- 发行价格(元)：9.08
- 发行市盈率(倍)：19.32
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.39(元)
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每股净资产2.72(元)
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每股现金流0.33(元)
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净资产收益率14.38(%)
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总资产收益率6.91(%)
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毛利率25.81(%)
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利润增长率76.46(%)
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资产负债比49.01(%)
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市盈率33.58(倍)
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市净率4.83(倍)
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市盈增长比率0.43(倍)
-
EV / EBIT29.23(倍)
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市销率3.6(倍)
-
市值(亿)187.71(亿元)
注：以上数据是基于赤峰黄金(600988)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 专用汽车行业 |
17 | 15 |
| 2011-06-30 | 租赁行业 |
4 | 55 |
| 2011-06-30 | 商品贸易 |
1 | 16 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 50.99 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 42.07 | 37.57 |
| 2018-12-31 | 36.48 | 39.71 |
| 2017-12-31 | 58.49 | 32.64 |
| 2016-12-31 | 66.12 | 27.98 |
| 2015-12-31 | 63.82 | 24.23 |
| 2014-12-31 | 55.16 | 38.17 |
| 2013-12-31 | 40.94 | 28.26 |
| 2012-12-31 | 72.86 | 26.20 |
| 2011-12-31 | -26.87 | 10.35 |
| 2010-12-31 | -47.32 | 13.75 |
| 历史平均 | 35.52 | 26.81 |
| 行业平均 | 47.61 | 28.11 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.11 | 49.01 |
| 2019-12-31 | 2.18 | 57.93 |
| 2018-12-31 | 2.46 | 63.52 |
| 2017-12-31 | 1.97 | 41.51 |
| 2016-12-31 | 1.32 | 33.88 |
| 2015-12-31 | 1.30 | 36.18 |
| 2014-12-31 | 0.65 | 44.84 |
| 2013-12-31 | 0.44 | 59.06 |
| 2012-12-31 | 2.21 | 27.14 |
| 2011-12-31 | 0.62 | 126.87 |
| 2010-12-31 | 0.50 | 147.32 |
| 历史平均 | 1.27 | 64.48 |
| 行业平均 | 1.01 | 52.39 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 赤峰黄金(600988)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.11高于历史平均水平1.27，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.11高于行业平均水平1.01，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 赤峰黄金(600988)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.49低于历史平均水平0.64，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.49低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 25.81 | 11.01 | 14.38 | 6.91 |
| 2019-12-31 | 20.11 | 3.45 | 6.39 | 2.69 |
| 2018-12-31 | 19.50 | -5.28 | -5.28 | -1.47 |
| 2017-12-31 | 24.52 | 10.91 | 9.96 | 5.83 |
| 2016-12-31 | 34.78 | 15.96 | 12.99 | 8.77 |
| 2015-12-31 | 33.51 | 14.88 | 10.83 | 6.90 |
| 2014-12-31 | 58.16 | 26.88 | 27.81 | 15.34 |
| 2013-12-31 | 72.03 | 39.21 | 38.20 | 15.64 |
| 2012-12-31 | 68.72 | 41.45 | 64.49 | 46.99 |
| 2011-12-31 | 25.59 | 3.23 | -1.10 | 1.65 |
| 2010-12-31 | 13.22 | 22.03 | -34.45 | 18.51 |
| 历史平均 | 38.89 | 18.81 | 13.72 | 13.13 |
| 行业平均 | 10.57 | 3.40 | 6.19 | 2.96 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 赤峰黄金(600988)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.26低于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.26高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 赤峰黄金(600988)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.11低于历史平均水平0.19，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.11高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 赤峰黄金(600988)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14高于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.14高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.28 | 0.00 | 1.23 | 0.63 |
| 2019-12-31 | 2.20 | 2.07 | 1.85 | 0.78 |
| 2018-12-31 | 0.85 | 0.70 | 0.76 | 0.28 |
| 2017-12-31 | 1.29 | 1.64 | 0.91 | 0.53 |
| 2016-12-31 | 1.63 | 1.96 | 0.83 | 0.55 |
| 2015-12-31 | 1.59 | 1.91 | 0.73 | 0.46 |
| 2014-12-31 | 2.60 | 1.50 | 1.03 | 0.57 |
| 2013-12-31 | 0.78 | 1.41 | 0.97 | 0.40 |
| 2012-12-31 | 5.84 | 4.33 | 1.56 | 1.13 |
| 2011-12-31 | 3.89 | 4.93 | -1.90 | 0.51 |
| 2010-12-31 | 9.40 | 6.11 | -1.78 | 0.84 |
| 历史平均 | 3.10 | 2.72 | 0.35 | 0.59 |
| 行业平均 | 5.73 | 3.01 | 1.78 | 0.85 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 赤峰黄金(600988)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.28高于历史平均水平3.10，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率6.28高于行业平均水平5.73，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 赤峰黄金(600988)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.23高于历史平均水平0.35，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.23低于行业平均水平1.78，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 赤峰黄金(600988)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.63高于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.63低于行业平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 559 | 3886 | 470 |
| 2019-12-31 | 188 | 2943 | 389 |
| 2018-12-31 | -133 | 2520 | 162 |
| 2017-12-31 | 274 | 2753 | 68 |
| 2016-12-31 | 321 | 2473 | 281 |
| 2015-12-31 | 231 | 2136 | 453 |
| 2014-12-31 | 229 | 823 | 196 |
| 2013-12-31 | 228 | 597 | 89 |
| 2012-12-31 | 238 | 369 | 125 |
| 2011-12-31 | 0 | -38 | 9 |
| 2010-12-31 | 13 | -39 | 3 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 1.45 | 57.11 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.83 | 33.58 |
| 2019-12-31 | 2.57 | 40.20 |
| 2018-12-31 | 2.26 | -42.78 |
| 2017-12-31 | 3.34 | 33.48 |
| 2016-12-31 | 4.45 | 34.23 |
| 2015-12-31 | 3.86 | 35.68 |
| 2014-12-31 | 6.62 | 23.82 |
| 2013-12-31 | 5.99 | 15.68 |
| 2012-12-31 | 16.35 | 25.35 |
| 2011-12-31 | -21.99 | 1995.41 |
| 2010-12-31 | -27.57 | 80.03 |
| 历史平均 | -1.82 | 242.88 |
| 行业平均 | 2.35 | 38.14 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.86 | 0.39 |
| 2019-12-31 | 4.86 | 0.12 |
| 2018-12-31 | 3.99 | -0.09 |
| 2017-12-31 | 6.44 | 0.19 |
| 2016-12-31 | 15.42 | 0.45 |
| 2015-12-31 | 11.57 | 0.32 |
| 2014-12-31 | 9.62 | 0.40 |
| 2013-12-31 | 12.62 | 0.81 |
| 2012-12-31 | 21.29 | 0.84 |
| 2011-12-31 | 8.42 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 10.67 | 0.13 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
赤峰黄金(600988)的前一交易日收盘价为13.16元， 我们给予的估值为5.66元， 安全边际率为-56.99%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予赤峰黄金(600988)高估评级。