马应龙(600993)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.92(元)
  • 每股净资产
    6.42(元)
  • 每股现金流
    5.13(元)
  • 净资产收益率
    14.32(%)
  • 总资产收益率
    10.45(%)
  • 毛利率
    42.96(%)
  • 利润增长率
    7.94(%)
  • 资产负债比
    25.15(%)
  • 市盈率
    25.89(倍)
  • 市净率
    3.71(倍)
  • 市盈增长比率
    3.25(倍)
  • EV / EBIT
    24.04(倍)
  • 市销率
    4.07(倍)
  • 市值(亿)
    102.59(亿元)

注：以上数据是基于马应龙(600993)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
马应龙(600993)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

药品零售批发

 348 12
2011-06-30

治痔类

 246 79
2011-06-30

其他类

 67 40
2011-06-30

医疗

 12 55
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 97
马应龙(600993)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

药品零售批发

 348 12
2011-06-30

药品生产

 313 71
2011-06-30

医疗

 12 55
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 97
马应龙(600993)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华中地区

 264
2011-06-30

华北地区

 153
2011-06-30

其它地区

 103
2011-06-30

华东地区

 94
2011-06-30

华南地区

 59
2011-06-30

其他(补充)

 6
财务分析
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 74.85 8.03
2019-12-31 80.20 8.94
2018-12-31 80.36 10.85
2017-12-31 82.46 12.38
2016-12-31 80.78 15.27
2015-12-31 78.28 16.57
2014-12-31 77.72 10.99
2013-12-31 77.25 10.32
2012-12-31 77.78 12.13
2011-12-31 79.63 13.00
2010-12-31 77.80 14.67
历史平均 79.12 12.91
行业平均 31.98 6.17
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 3.70 25.15
2019-12-31 4.91 19.80
2018-12-31 4.90 19.64
2017-12-31 5.73 17.54
2016-12-31 4.33 19.22
2015-12-31 3.46 21.72
2014-12-31 3.45 22.28
2013-12-31 3.47 22.75
2012-12-31 3.62 22.22
2011-12-31 3.77 20.37
2010-12-31 3.24 22.20
历史平均 4.00 20.88
行业平均 1.30 68.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.70低于历史平均水平4.00，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率3.70高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.25高于历史平均水平0.21，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.25低于行业平均水平0.69，说明本公司经营风险处于行业下游。
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 42.96 15.81 14.32 10.45
2019-12-31 41.03 13.06 14.08 10.76
2018-12-31 45.10 7.49 7.76 5.62
2017-12-31 50.06 17.64 14.60 11.21
2016-12-31 36.30 11.08 12.90 9.33
2015-12-31 39.48 11.83 12.51 8.75
2014-12-31 41.80 11.86 12.83 8.80
2013-12-31 42.80 11.09 13.07 8.76
2012-12-31 41.58 10.86 13.47 9.09
2011-12-31 39.42 9.54 11.94 8.15
2010-12-31 37.72 10.16 11.98 8.27
历史平均 41.58 11.28 12.34 8.66
行业平均 6.35 1.69 7.93 2.95
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.43高于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.43高于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.16高于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.16高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14高于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.14高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.31 8.23 0.88 0.66
2019-12-31 5.67 9.21 1.03 0.82
2018-12-31 5.27 6.92 0.93 0.75
2017-12-31 4.37 5.14 0.77 0.64
2016-12-31 6.30 5.52 1.04 0.84
2015-12-31 5.02 4.47 0.95 0.74
2014-12-31 4.00 6.74 0.95 0.74
2013-12-31 4.97 7.66 1.02 0.79
2012-12-31 5.39 6.90 1.08 0.84
2011-12-31 4.89 6.57 1.07 0.85
2010-12-31 4.63 5.54 1.05 0.81
历史平均 4.98 6.16 0.98 0.78
行业平均 6.01 28.38 5.48 1.75
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.31低于历史平均水平4.98，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.31低于行业平均水平6.01，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.23高于历史平均水平6.16，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率8.23低于行业平均水平28.38，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.88低于历史平均水平0.98，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.88低于行业平均水平5.48，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 马应龙(600993)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.66低于历史平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.66低于行业平均水平1.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 396 2766 2212
2019-12-31 360 2557 1503
2018-12-31 176 2271 1080
2017-12-31 320 2192 924
2016-12-31 250 1940 537
2015-12-31 223 1784 613
2014-12-31 201 1570 669
2013-12-31 186 1426 787
2012-12-31 174 1291 799
2011-12-31 138 1153 615
2010-12-31 123 1023 563
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.09 28.29
2019-12-31 0.89 17.96
2018-12-31 1.71 56.26
2017-12-31 0.98 26.94
2016-12-31 1.00 34.45
2015-12-31 0.14 5.94
2014-12-31 0.84 27.98
2013-12-31 0.92 28.47
2012-12-31 0.78 20.99
2011-12-31 0.14 6.02
2010-12-31 0.66 40.59
历史平均 0.80 27.52
行业平均 1.79 25.49
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.71 25.89
2019-12-31 2.83 20.08
2018-12-31 2.55 32.83
2017-12-31 4.03 27.58
2016-12-31 4.44 34.40
2015-12-31 5.32 42.52
2014-12-31 4.28 33.38
2013-12-31 4.03 30.82
2012-12-31 3.60 26.75
2011-12-31 4.97 41.63
2010-12-31 7.39 61.74
历史平均 4.51 36.85
行业平均 1.34 15.55
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
马应龙(600993)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 16.77 0.92
2019-12-31 16.77 0.84
2018-12-31 13.42 0.41
2017-12-31 20.48 0.74
2016-12-31 19.97 0.58
2015-12-31 22.02 0.52
2014-12-31 20.28 0.61
2013-12-31 17.32 0.56
2012-12-31 14.02 0.52
2011-12-31 17.29 0.42
2010-12-31 45.63 0.74
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

马应龙(600993)的前一交易日收盘价为23.8元， 我们给予的估值为20.33元， 安全边际率为-14.58%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予马应龙(600993)合理评级。

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