中国平安(601318)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中国平安保险(集团)股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市福田区益田路5033号平安金融中心47、48、109、110、111、112层
  • 公司简称：
    中国平安
  • 法人代表：
    马明哲
  • 公司董秘：
    盛瑞生
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    保险业
  • 公司电话：
    0755-22623557
  • 公司网址：
    www.pingan.com
  • 上市时间：
    2007-02-28
  • 发行数量(万股)：
    1150000000
  • 发行价格(元)：
    33.8
  • 发行市盈率(倍)：
    76.18
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行,定向配售
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=601318
最新业绩TTM
  • 每股收益
    6.72(元)
  • 每股净资产
    38.82(元)
  • 每股现金流
    22.62(元)
  • 净资产收益率
    17.32(%)
  • 总资产收益率
    1.50(%)
  • 毛利率
    100.00(%)
  • 利润增长率
    27.94(%)
  • 资产负债比
    89.76(%)
  • 市盈率
    6.3(倍)
  • 市净率
    1.09(倍)
  • 市盈增长比率
    0.2(倍)
  • EV / EBIT
    55.68(倍)
  • 市销率
    0.65(倍)
  • 市值(亿)
    7741.68(亿元)

注：以上数据是基于中国平安(601318)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中国平安(601318)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

分红险

 58465
2011-06-30

万能险

 38124
2011-06-30

其他业务(补充)

 17119
2011-06-30

长期健康险

 5138
2011-06-30

意外及短期健康险

 4043
2011-06-30

传统寿险

 3391
2011-06-30

投资连结险

 2455
2011-06-30

年金

 1014
中国平安(601318)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他(补充)

 32347
2011-06-30

广东

 16690
2011-06-30

北京

 8774
2011-06-30

上海

 8151
2011-06-30

江苏

 7609
2011-06-30

山东

 7477
财务分析
中国平安(601318)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 10.24 0.45
2019-12-31 10.37 0.52
2018-12-31 9.57 0.64
2017-12-31 9.05 0.66
2016-12-31 8.72 0.65
2015-12-31 8.68 0.68
2014-12-31 8.83 0.66
2013-12-31 7.13 0.50
2012-12-31 7.37 0.55
2011-12-31 7.50 0.63
2010-12-31 9.98 0.60
历史平均 8.72 0.61
行业平均 11.62 0.84
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中国平安(601318)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 89.76
2019-12-31 0.00 89.63
2018-12-31 0.00 90.43
2017-12-31 0.00 90.95
2016-12-31 0.00 91.28
2015-12-31 0.00 91.32
2014-12-31 0.00 91.17
2013-12-31 0.00 92.87
2012-12-31 0.00 92.63
2011-12-31 0.00 92.50
2010-12-31 0.00 90.02
历史平均 0.00 91.28
行业平均 3.06 88.38
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国平安(601318)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升；
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国平安(601318)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.90低于历史平均水平0.91，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.90高于行业平均水平0.88，说明本公司经营风险处于行业上游。
中国平安(601318)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 100.00 11.52 17.32 1.50
2019-12-31 0.00 14.06 22.19 2.00
2018-12-31 0.00 12.33 19.30 1.69
2017-12-31 0.00 11.22 18.82 1.54
2016-12-31 0.00 10.16 16.27 1.30
2015-12-31 0.00 10.51 16.22 1.37
2014-12-31 0.00 10.35 13.56 1.20
2013-12-31 0.00 9.93 15.41 1.07
2012-12-31 0.00 8.94 12.56 0.94
2011-12-31 0.00 9.07 14.88 0.99
2010-12-31 0.00 9.47 15.45 1.53
历史平均 0.00 11.44 16.47 1.36
行业平均 100.00 9.77 17.76 1.92
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 当前毛利率1.00高于行业平均水平1.00，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国平安(601318)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12高于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国平安(601318)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.17高于历史平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.17低于行业平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中国平安(601318)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.00 28.89 1.28 0.13
2019-12-31 0.00 27.41 1.37 0.14
2018-12-31 0.00 21.53 1.43 0.14
2017-12-31 0.00 20.70 1.52 0.14
2016-12-31 0.00 19.71 1.46 0.13
2015-12-31 0.00 19.20 1.50 0.13
2014-12-31 0.00 17.53 1.31 0.12
2013-12-31 0.00 21.53 1.51 0.11
2012-12-31 0.00 19.10 1.43 0.11
2011-12-31 0.00 17.26 1.45 0.11
2010-12-31 0.00 26.73 1.62 0.16
历史平均 0.00 12.61 0.86 0.08
行业平均 0.00 23.31 1.69 0.20
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 当前存货周转率高于行业平均水平，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中国平安(601318)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率28.89高于历史平均水平12.61，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率28.89高于行业平均水平23.31，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国平安(601318)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.28高于历史平均水平0.86，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.28低于行业平均水平1.69，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国平安(601318)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.13高于历史平均水平0.08，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.13低于行业平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中国平安(601318)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 122881 709669 413489
2019-12-31 149407 673161 303466
2018-12-31 107404 556508 308024
2017-12-31 89088 473351 308664
2016-12-31 62394 383449 367552
2015-12-31 54203 334248 333325
2014-12-31 39279 289564 263960
2013-12-31 28154 182709 244877
2012-12-31 20050 159617 246886
2011-12-31 19475 130867 110481
2010-12-31 17311 112030 80938
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中国平安(601318)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 4.94 31.13
2019-12-31 2.13 22.64
2018-12-31 3.24 30.98
2017-12-31 1.50 21.55
2016-12-31 1.55 16.11
2015-12-31 1.19 14.50
2014-12-31 0.83 14.11
2013-12-31 1.20 14.06
2012-12-31 0.88 15.79
2011-12-31 1.56 21.80
2010-12-31 0.80 19.87
历史平均 1.49 19.14
行业平均 1.62 18.96
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中国平安(601318)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.09 6.30
2019-12-31 2.36 10.65
2018-12-31 1.84 9.55
2017-12-31 2.70 14.36
2016-12-31 1.69 10.38
2015-12-31 1.97 12.14
2014-12-31 2.29 16.91
2013-12-31 1.81 11.73
2012-12-31 2.25 17.88
2011-12-31 2.08 14.00
2010-12-31 3.83 24.80
历史平均 2.28 14.24
行业平均 2.07 11.70
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中国平安(601318)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 87.04 6.72
2019-12-31 87.04 8.17
2018-12-31 56.10 5.88
2017-12-31 69.98 4.87
2016-12-31 35.43 3.41
2015-12-31 36.00 2.97
2014-12-31 74.71 4.42
2013-12-31 41.73 3.56
2012-12-31 45.29 2.53
2011-12-31 34.44 2.46
2010-12-31 56.16 2.26
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中国平安(601318)的前一交易日收盘价为42.35元， 我们给予的估值为58.26元， 安全边际率为37.57%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中国平安(601318)低估评级。

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