中国铝业(601600)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.03(元)
  • 每股净资产
    3.25(元)
  • 每股现金流
    0.31(元)
  • 净资产收益率
    0.89(%)
  • 总资产收益率
    0.50(%)
  • 毛利率
    7.56(%)
  • 利润增长率
    10.72(%)
  • 资产负债比
    63.23(%)
  • 市盈率
    203.14(倍)
  • 市净率
    1.81(倍)
  • 市盈增长比率
    9.59(倍)
  • EV / EBIT
    159.1(倍)
  • 市销率
    0.57(倍)
  • 市值(亿)
    1004.34(亿元)

注：以上数据是基于中国铝业(601600)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中国铝业(601600)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

贸易板块

 47600 1
2011-06-30

原铝板块

 27414 7
2011-06-30

氧化铝板块

 14599 11
2011-06-30

铝加工板块

 5217 5
2011-06-30

其他业务(补充)

 1345 5
2011-06-30

其他板块

 73 -6
2011-06-30

板块抵销

 -30277 -0
中国铝业(601600)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

铝行业

 64625 6
2011-06-30

其他业务(补充)

 1345 5
中国铝业(601600)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内

 64625
2011-06-30

其他(补充)

 1345
财务分析
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 36.77 0.00
2019-12-31 34.83 44.80
2018-12-31 33.69 46.40
2017-12-31 32.73 43.08
2016-12-31 29.24 39.12
2015-12-31 26.57 41.23
2014-12-31 20.57 43.43
2013-12-31 26.92 42.68
2012-12-31 30.72 46.67
2011-12-31 37.01 49.37
2010-12-31 40.47 51.46
历史平均 30.88 44.83
行业平均 41.66 30.86
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.79 63.23
2019-12-31 0.70 65.17
2018-12-31 0.79 66.31
2017-12-31 0.76 67.27
2016-12-31 0.80 70.76
2015-12-31 0.79 73.43
2014-12-31 0.61 79.43
2013-12-31 0.65 73.08
2012-12-31 0.58 69.28
2011-12-31 0.80 62.99
2010-12-31 0.74 59.53
历史平均 0.72 69.12
行业平均 0.99 59.37
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.79高于历史平均水平0.72，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.79低于行业平均水平0.99，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.63低于历史平均水平0.69，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.63高于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业上游。
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 7.56 0.55 0.89 0.50
2019-12-31 7.27 0.78 1.56 0.73
2018-12-31 8.84 0.89 1.66 0.80
2017-12-31 8.31 1.31 3.49 1.18
2016-12-31 7.53 0.87 1.06 0.66
2015-12-31 3.47 0.34 0.53 0.22
2014-12-31 1.43 -12.03 -57.35 -8.85
2013-12-31 2.17 0.42 2.14 0.36
2012-12-31 0.72 -5.78 -18.78 -4.94
2011-12-31 5.54 0.47 0.46 0.44
2010-12-31 6.45 0.80 1.51 0.69
历史平均 4.94 -1.41 -7.25 -1.05
行业平均 7.85 2.02 2.23 2.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.08高于历史平均水平0.05，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.08低于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01高于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01高于历史平均水平-0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 8.33 0.00 2.47 0.91
2019-12-31 9.03 2.09 2.69 0.94
2018-12-31 8.03 1.93 2.66 0.90
2017-12-31 8.11 2.09 2.75 0.90
2016-12-31 7.44 1.94 2.59 0.76
2015-12-31 5.91 1.58 2.45 0.65
2014-12-31 6.23 1.69 3.58 0.74
2013-12-31 7.19 2.03 3.22 0.87
2012-12-31 5.80 1.83 2.78 0.85
2011-12-31 5.71 1.88 2.51 0.93
2010-12-31 5.20 1.66 2.12 0.86
历史平均 6.62 1.85 2.74 0.83
行业平均 6.09 3.32 2.57 1.06
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.33高于历史平均水平6.62，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率8.33高于行业平均水平6.09，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.47低于历史平均水平2.74，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.47低于行业平均水平2.57，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.91高于历史平均水平0.83，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.91低于行业平均水平1.06，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 494 55386 5293
2019-12-31 851 54660 7759
2018-12-31 870 52415 19131
2017-12-31 1378 39478 27751
2016-12-31 402 38108 23808
2015-12-31 206 38840 20753
2014-12-31 -16217 28276 16269
2013-12-31 948 44358 11382
2012-12-31 -8234 43835 9064
2011-12-31 238 51853 10591
2010-12-31 778 51608 8983
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.18 64.79
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.18 64.79
行业平均 0.96 30.26
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.81 203.14
2019-12-31 1.10 70.41
2018-12-31 1.01 60.80
2017-12-31 3.05 87.47
2016-12-31 1.65 156.26
2015-12-31 1.91 359.02
2014-12-31 2.99 -5.21
2013-12-31 1.04 48.51
2012-12-31 1.58 -8.43
2011-12-31 1.67 364.86
2010-12-31 2.66 176.27
历史平均 1.95 137.73
行业平均 1.86 30.51
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.52 0.03
2019-12-31 3.52 0.05
2018-12-31 3.55 0.06
2017-12-31 8.09 0.09
2016-12-31 4.22 0.03
2015-12-31 4.97 0.01
2014-12-31 6.25 -1.20
2013-12-31 3.40 0.07
2012-12-31 5.13 -0.61
2011-12-31 6.42 0.02
2010-12-31 10.14 0.06
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中国铝业(601600)的前一交易日收盘价为5.9元， 我们给予的估值为-7.96元， 安全边际率为-234.92%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中国铝业(601600)高估评级。

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