华泰证券(601688)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.38(元)
  • 每股净资产
    15.4(元)
  • 每股现金流
    23.15(元)
  • 净资产收益率
    8.97(%)
  • 总资产收益率
    1.66(%)
  • 毛利率
    100.00(%)
  • 利润增长率
    19.72(%)
  • 资产负债比
    81.17(%)
  • 市盈率
    10.33(倍)
  • 市净率
    0.93(倍)
  • 市盈增长比率
    0.52(倍)
  • EV / EBIT
    46.63(倍)
  • 市销率
    3.74(倍)
  • 市值(亿)
    1177.49(亿元)

注：以上数据是基于华泰证券(601688)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华泰证券(601688)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

证券经纪业务

 2300 54
2011-06-30

投资银行业务

 579 57
2011-06-30

其他业务(补充)

 376 -28
2011-06-30

证券投资业务

 98 34
2011-06-30

资产管理业务

 42 51
华泰证券(601688)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

河北

11
2011-06-30

海南

10
2011-06-30

安徽

9
2011-06-30

宁夏

9
2011-06-30

重庆

7
2011-06-30

内蒙

7
2011-06-30

云南

2
2011-06-30

贵州

1
2011-06-30

山西

1
2011-06-30

甘肃

1
财务分析
华泰证券(601688)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 18.83 0.53
2019-12-31 22.35 0.65
2018-12-31 28.41 0.95
2017-12-31 23.22 0.96
2016-12-31 21.34 0.87
2015-12-31 18.01 0.58
2014-12-31 15.41 0.46
2013-12-31 36.97 1.45
2012-12-31 43.70 1.26
2011-12-31 39.21 1.30
2010-12-31 29.30 1.08
历史平均 28.40 0.99
行业平均 22.94 0.68
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华泰证券(601688)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 81.17
2019-12-31 0.00 77.65
2018-12-31 0.00 71.59
2017-12-31 0.00 76.78
2016-12-31 0.00 78.66
2015-12-31 0.00 81.99
2014-12-31 0.00 84.59
2013-12-31 0.00 63.03
2012-12-31 0.00 56.30
2011-12-31 0.00 60.79
2010-12-31 0.00 70.70
历史平均 0.00 71.60
行业平均 0.84 77.06
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华泰证券(601688)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升；
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华泰证券(601688)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.81高于历史平均水平0.72，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.81高于行业平均水平0.77，说明本公司经营风险处于行业上游。
华泰证券(601688)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 100.00 36.60 8.97 1.66
2019-12-31 0.00 36.43 7.35 1.61
2018-12-31 0.00 32.04 4.87 1.40
2017-12-31 0.00 44.57 10.62 2.47
2016-12-31 0.00 38.54 7.43 1.62
2015-12-31 0.00 41.12 13.24 2.39
2014-12-31 0.00 37.64 10.86 1.67
2013-12-31 0.00 31.66 6.20 2.31
2012-12-31 0.00 28.23 4.73 2.10
2011-12-31 0.00 29.22 5.37 2.12
2010-12-31 0.00 39.10 10.42 3.07
历史平均 0.00 38.78 8.19 2.13
行业平均 97.14 31.95 6.66 1.56
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 当前毛利率1.00高于行业平均水平0.97，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华泰证券(601688)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.37低于历史平均水平0.39，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.37高于行业平均水平0.32，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华泰证券(601688)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.09高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华泰证券(601688)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.00 8.62 0.24 0.05
2019-12-31 0.00 6.78 0.20 0.04
2018-12-31 0.00 4.60 0.15 0.04
2017-12-31 0.00 5.74 0.24 0.06
2016-12-31 0.00 4.83 0.20 0.04
2015-12-31 0.00 10.03 0.32 0.06
2014-12-31 0.00 9.59 0.29 0.04
2013-12-31 0.00 5.02 0.20 0.07
2012-12-31 0.00 5.88 0.17 0.07
2011-12-31 0.00 5.60 0.19 0.07
2010-12-31 0.00 7.25 0.27 0.08
历史平均 0.00 3.87 0.13 0.03
行业平均 1.49 7.20 0.21 0.05
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华泰证券(601688)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升；
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华泰证券(601688)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.62高于历史平均水平3.87，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率8.62高于行业平均水平7.20，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华泰证券(601688)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.24高于历史平均水平0.13，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.24高于行业平均水平0.21，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华泰证券(601688)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.05高于历史平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.05高于行业平均水平0.05，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
华泰证券(601688)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 11400 127092 191017
2019-12-31 9002 122537 152070
2018-12-31 5033 103394 99629
2017-12-31 9277 87336 96682
2016-12-31 6271 84357 126221
2015-12-31 10697 80785 150540
2014-12-31 4486 41299 102590
2013-12-31 2212 35699 34766
2012-12-31 1616 34182 39308
2011-12-31 1784 33229 51192
2010-12-31 3425 32882 84593
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华泰证券(601688)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.29 23.70
2019-12-31 1.57 30.25
2018-12-31 1.85 49.19
2017-12-31 2.90 38.61
2016-12-31 2.80 57.11
2015-12-31 1.98 26.18
2014-12-31 0.61 18.72
2013-12-31 1.67 37.98
2012-12-31 1.53 51.99
2011-12-31 1.92 47.07
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.91 40.86
行业平均 1.05 24.87
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华泰证券(601688)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.93 10.33
2019-12-31 1.41 19.25
2018-12-31 1.29 26.56
2017-12-31 1.42 13.33
2016-12-31 1.52 20.40
2015-12-31 1.75 13.20
2014-12-31 3.32 30.54
2013-12-31 1.41 22.69
2012-12-31 1.61 33.97
2011-12-31 1.32 24.54
2010-12-31 2.34 22.43
历史平均 1.78 23.07
行业平均 1.62 24.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华泰证券(601688)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 19.09 1.38
2019-12-31 19.09 0.99
2018-12-31 16.20 0.61
2017-12-31 17.26 1.30
2016-12-31 17.86 0.88
2015-12-31 19.72 1.49
2014-12-31 24.47 0.80
2013-12-31 8.96 0.39
2012-12-31 9.80 0.29
2011-12-31 7.82 0.32
2010-12-31 13.72 0.61
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华泰证券(601688)的前一交易日收盘价为14.27元， 我们给予的估值为20.95元， 安全边际率为46.81%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华泰证券(601688)低估评级。

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