潞安环能(601699)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：山西潞安环保能源开发股份有限公司
- 注册地址：山西省长治市高新开发区城北东街65号
- 公司简称：潞安环能
- 法人代表：游浩
- 公司董秘：毛永红
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0355-5923838
- 公司网址：
- 上市时间：2006-09-22
- 发行数量(万股)：180000000
- 发行价格(元)：11.0
- 发行市盈率(倍)：10.0
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.61(元)
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每股净资产15.79(元)
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每股现金流-1.93(元)
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净资产收益率3.85(%)
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总资产收益率2.39(%)
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毛利率35.25(%)
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利润增长率-7.88(%)
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资产负债比38.27(%)
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市盈率41.18(倍)
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市净率1.59(倍)
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市盈增长比率-5.02(倍)
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EV / EBIT35.71(倍)
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市销率2.19(倍)
-
市值(亿)749.05(亿元)
注：以上数据是基于潞安环能(601699)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 61.73 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 59.76 | 35.07 |
| 2023-12-31 | 56.96 | 33.88 |
| 2022-12-31 | 51.92 | 32.87 |
| 2021-12-31 | 35.26 | 32.86 |
| 2020-12-31 | 33.39 | 43.24 |
| 2019-12-31 | 31.62 | 44.00 |
| 2018-12-31 | 34.43 | 33.57 |
| 2017-12-31 | 30.59 | 30.74 |
| 2016-12-31 | 31.09 | 31.93 |
| 2015-12-31 | 34.70 | 27.38 |
| 历史平均 | 37.27 | 25.03 |
| 行业平均 | 55.13 | 38.90 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.98 | 38.27 |
| 2024-12-31 | 0.92 | 40.24 |
| 2023-12-31 | 1.38 | 43.04 |
| 2022-12-31 | 1.22 | 48.08 |
| 2021-12-31 | 0.85 | 64.74 |
| 2020-12-31 | 0.72 | 66.61 |
| 2019-12-31 | 0.67 | 68.38 |
| 2018-12-31 | 0.87 | 65.57 |
| 2017-12-31 | 0.91 | 69.41 |
| 2016-12-31 | 0.71 | 68.91 |
| 2015-12-31 | 0.67 | 65.30 |
| 历史平均 | 0.91 | 62.73 |
| 行业平均 | 1.03 | 44.87 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 潞安环能(601699)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.98高于历史平均水平0.91，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.98低于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 潞安环能(601699)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38低于历史平均水平0.63，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.45，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 35.25 | 5.54 | 3.85 | 2.39 |
| 2024-12-31 | 36.94 | 8.00 | 5.30 | 3.57 |
| 2023-12-31 | 47.71 | 21.50 | 16.48 | 10.69 |
| 2022-12-31 | 55.88 | 28.83 | 29.08 | 16.51 |
| 2021-12-31 | 48.58 | 15.14 | 19.43 | 7.23 |
| 2020-12-31 | 33.68 | 7.28 | 7.10 | 2.44 |
| 2019-12-31 | 38.74 | 8.58 | 9.53 | 3.09 |
| 2018-12-31 | 40.15 | 7.72 | 11.14 | 2.97 |
| 2017-12-31 | 40.80 | 10.47 | 13.18 | 3.71 |
| 2016-12-31 | 37.04 | 4.99 | 4.68 | 1.23 |
| 2015-12-31 | 33.23 | -0.37 | 0.58 | -0.08 |
| 历史平均 | 38.36 | 8.25 | 12.73 | 4.23 |
| 行业平均 | 31.20 | 15.50 | 12.86 | 7.45 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 潞安环能(601699)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.35低于历史平均水平0.38，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.35高于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 潞安环能(601699)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.15，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 潞安环能(601699)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 28.41 | 0.00 | 0.70 | 0.43 |
| 2024-12-31 | 29.51 | 1.27 | 0.75 | 0.45 |
| 2023-12-31 | 18.24 | 1.47 | 0.87 | 0.50 |
| 2022-12-31 | 19.90 | 1.74 | 1.10 | 0.57 |
| 2021-12-31 | 24.97 | 1.45 | 1.35 | 0.48 |
| 2020-12-31 | 28.76 | 0.78 | 1.00 | 0.34 |
| 2019-12-31 | 18.89 | 0.82 | 1.14 | 0.36 |
| 2018-12-31 | 20.36 | 1.15 | 1.12 | 0.39 |
| 2017-12-31 | 13.18 | 1.15 | 1.16 | 0.35 |
| 2016-12-31 | 7.42 | 0.77 | 0.79 | 0.25 |
| 2015-12-31 | 7.57 | 0.80 | 0.64 | 0.22 |
| 历史平均 | 13.47 | 1.85 | 1.11 | 0.43 |
| 行业平均 | 17.74 | 1.23 | 0.87 | 0.48 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 潞安环能(601699)（以下简称“本公司”）当前存货周转率28.41高于历史平均水平13.47，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率28.41高于行业平均水平17.74，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 潞安环能(601699)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.70低于历史平均水平1.11，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.70低于行业平均水平0.87，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 潞安环能(601699)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.43高于历史平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.43低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1819 | 47228 | -5767 |
| 2024-12-31 | 2450 | 46204 | 9577 |
| 2023-12-31 | 7922 | 48060 | 24394 |
| 2022-12-31 | 14175 | 48747 | 28293 |
| 2021-12-31 | 6731 | 34640 | 14190 |
| 2020-12-31 | 1946 | 27398 | 13928 |
| 2019-12-31 | 2379 | 24963 | 11642 |
| 2018-12-31 | 2663 | 23901 | 14794 |
| 2017-12-31 | 2782 | 21114 | 10959 |
| 2016-12-31 | 857 | 18320 | 6589 |
| 2015-12-31 | 103 | 17763 | 6234 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 5.66 | 50.07 |
| 2023-12-31 | 21.95 | 60.00 |
| 2022-12-31 | 39.36 | 60.15 |
| 2021-12-31 | 9.30 | 29.91 |
| 2020-12-31 | 5.98 | 66.58 |
| 2019-12-31 | 3.70 | 33.70 |
| 2018-12-31 | 4.31 | 32.24 |
| 2017-12-31 | 0.79 | 9.68 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.42 | 78.18 |
| 历史平均 | 2.14 | 39.85 |
| 行业平均 | 10.37 | 59.75 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.59 | 41.18 |
| 2024-12-31 | 0.47 | 8.84 |
| 2023-12-31 | 0.45 | 2.73 |
| 2022-12-31 | 0.44 | 1.53 |
| 2021-12-31 | 0.63 | 3.22 |
| 2020-12-31 | 0.79 | 11.13 |
| 2019-12-31 | 0.87 | 9.10 |
| 2018-12-31 | 0.83 | 7.48 |
| 2017-12-31 | 1.61 | 12.24 |
| 2016-12-31 | 1.31 | 28.09 |
| 2015-12-31 | 1.08 | 186.42 |
| 历史平均 | 2.21 | 36.62 |
| 行业平均 | 0.77 | 5.93 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 7.24 | 0.61 |
| 2024-12-31 | 7.24 | 0.82 |
| 2023-12-31 | 7.24 | 2.65 |
| 2022-12-31 | 7.24 | 4.74 |
| 2021-12-31 | 7.24 | 2.25 |
| 2020-12-31 | 7.24 | 0.65 |
| 2019-12-31 | 7.24 | 0.80 |
| 2018-12-31 | 6.66 | 0.89 |
| 2017-12-31 | 11.38 | 0.93 |
| 2016-12-31 | 8.05 | 0.29 |
| 2015-12-31 | 6.42 | 0.03 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
潞安环能(601699)的前一交易日收盘价为25.04元， 我们给予的估值为16.03元， 安全边际率为-35.98%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予潞安环能(601699)高估评级。