力帆股份(601777)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    力帆实业(集团)股份有限公司
  • 注册地址：
    重庆市北部新区金山大道黄环北路2号
  • 公司简称：
    力帆股份
  • 法人代表：
    牟刚
  • 公司董秘：
    郭剑锋
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    汽车制造业
  • 公司电话：
    023-61663050
  • 公司网址：
    www.lifan.com
  • 上市时间：
    2010-11-24
  • 发行数量(万股)：
    200000000
  • 发行价格(元)：
    14.5
  • 发行市盈率(倍)：
    45.31
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=601777
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -4.18(元)
  • 每股净资产
    -0.59(元)
  • 每股现金流
    -0.24(元)
  • 净资产收益率
    711.71(%)
  • 总资产收益率
    -33.71(%)
  • 毛利率
    -6.48(%)
  • 利润增长率
    -10.93(%)
  • 资产负债比
    104.22(%)
  • 市盈率
    -0.72(倍)
  • 市净率
    -5.14(倍)
  • 市盈增长比率
    0.07(倍)
  • EV / EBIT
    -3.65(倍)
  • 市销率
    1.18(倍)
  • 市值(亿)
    39.68(亿元)

注：以上数据是基于力帆股份(601777)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
力帆股份(601777)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

轿车及配件

 1940 19
2011-06-30

摩托车整车及配件

 1192 18
2011-06-30

摩托车发动机及配件

 558 12
2011-06-30

微车及配件

 249 11
2011-06-30

内燃机及配件

 155 13
2011-06-30

其他

 35 9
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 83
力帆股份(601777)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车摩托车行业

 4127 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 83
力帆股份(601777)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

本国

 2107
2011-06-30

其他国家

 2020
2011-06-30

其他(补充)

 9
财务分析
力帆股份(601777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM -4.22 0.00
2019-12-31 14.60 24.58
2018-12-31 27.06 23.71
2017-12-31 24.28 22.86
2016-12-31 23.26 19.50
2015-12-31 27.28 21.00
2014-12-31 26.19 23.18
2013-12-31 33.34 17.64
2012-12-31 36.31 18.31
2011-12-31 46.00 18.40
2010-12-31 47.02 15.01
历史平均 32.30 19.96
行业平均 40.32 16.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
力帆股份(601777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.23 104.22
2019-12-31 0.45 85.40
2018-12-31 0.72 72.94
2017-12-31 0.81 75.72
2016-12-31 0.81 76.74
2015-12-31 0.79 72.72
2014-12-31 0.81 73.81
2013-12-31 1.08 66.66
2012-12-31 1.26 63.69
2011-12-31 1.20 54.00
2010-12-31 1.78 52.98
历史平均 1.03 67.70
行业平均 1.16 59.76
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 力帆股份(601777)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.23低于历史平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.23低于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 力帆股份(601777)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率1.04高于历史平均水平0.68，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率1.04高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
力帆股份(601777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM -6.48 -163.36 711.71 -33.71
2019-12-31 -3.02 -62.98 -170.61 -24.18
2018-12-31 9.08 2.24 3.39 0.88
2017-12-31 13.00 1.23 2.37 0.52
2016-12-31 11.15 0.83 1.23 0.31
2015-12-31 18.24 2.76 5.18 1.36
2014-12-31 17.90 3.31 7.14 1.81
2013-12-31 18.99 4.05 7.42 2.32
2012-12-31 18.15 3.52 6.55 2.17
2011-12-31 16.33 4.35 8.19 3.48
2010-12-31 18.45 5.61 8.10 3.74
历史平均 15.70 3.10 5.51 1.84
行业平均 15.17 4.66 8.55 3.80
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 力帆股份(601777)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.06低于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.06低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 力帆股份(601777)（以下简称“本公司”）当前净利润率-1.63低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-1.63低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 力帆股份(601777)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率7.12高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率7.12高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
力帆股份(601777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.42 0.00 -4.89 0.21
2019-12-31 7.59 1.56 2.63 0.38
2018-12-31 5.96 1.66 1.46 0.39
2017-12-31 3.78 1.84 1.73 0.42
2016-12-31 3.87 1.93 1.62 0.38
2015-12-31 4.71 2.34 1.80 0.49
2014-12-31 5.02 2.36 2.09 0.55
2013-12-31 3.41 3.25 1.72 0.57
2012-12-31 3.53 3.37 1.70 0.62
2011-12-31 6.09 4.35 1.74 0.80
2010-12-31 6.40 4.45 1.42 0.67
历史平均 4.75 2.84 1.70 0.54
行业平均 7.76 4.85 1.97 0.80
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 力帆股份(601777)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.42低于历史平均水平4.75，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.42低于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 力帆股份(601777)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-4.89低于历史平均水平1.70，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-4.89低于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 力帆股份(601777)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.21低于历史平均水平0.54，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.21低于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
力帆股份(601777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -5494 -772 -314
2019-12-31 -4682 2744 292
2018-12-31 253 7452 789
2017-12-31 171 7191 1952
2016-12-31 83 6733 2541
2015-12-31 354 6830 2068
2014-12-31 386 5408 2641
2013-12-31 424 5714 2756
2012-12-31 321 4910 2318
2011-12-31 390 4767 1669
2010-12-31 382 4718 3979
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
力帆股份(601777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.66 36.83
2016-12-31 1.05 152.10
2015-12-31 1.15 71.07
2014-12-31 2.81 65.43
2013-12-31 2.94 44.85
2012-12-31 3.13 59.20
2011-12-31 5.19 85.33
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.42 73.54
行业平均 2.80 48.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
力帆股份(601777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM -5.14 -0.72
2019-12-31 1.47 -0.86
2018-12-31 0.67 19.68
2017-12-31 1.32 55.63
2016-12-31 1.78 145.41
2015-12-31 3.19 61.55
2014-12-31 1.66 23.29
2013-12-31 1.13 15.27
2012-12-31 1.24 18.92
2011-12-31 1.35 16.43
2010-12-31 2.84 35.03
历史平均 1.69 43.47
行业平均 1.55 18.23
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
力帆股份(601777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.73 -4.18
2019-12-31 3.08 -3.58
2018-12-31 3.81 0.19
2017-12-31 7.26 0.13
2016-12-31 9.56 0.07
2015-12-31 17.34 0.28
2014-12-31 8.86 0.38
2013-12-31 6.41 0.42
2012-12-31 6.39 0.34
2011-12-31 6.74 0.41
2010-12-31 14.06 0.40
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

力帆股份(601777)的前一交易日收盘价为3.02元， 我们给予的估值为-18.74元， 安全边际率为-720.53%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予力帆股份(601777)高估评级。

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