中国国旅(601888)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.0(元)
  • 每股净资产
    29.18(元)
  • 每股现金流
    19.52(元)
  • 净资产收益率
    6.84(%)
  • 总资产收益率
    5.57(%)
  • 毛利率
    31.88(%)
  • 利润增长率
    23.87(%)
  • 资产负债比
    21.80(%)
  • 市盈率
    42.33(倍)
  • 市净率
    2.9(倍)
  • 市盈增长比率
    1.54(倍)
  • EV / EBIT
    31.71(倍)
  • 市销率
    3.03(倍)
  • 市值(亿)
    1650.43(亿元)

注：以上数据是基于中国国旅(601888)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中国国旅(601888)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

旅游服务行业小计

 3234 12
2011-06-30

商品销售行业小计

 1778 40
2011-06-30

免税商品

 1701 40
2011-06-30

出境旅游

 1495 7
2011-06-30

国内旅游

 1023 6
2011-06-30

入境旅游

 375 13
2011-06-30

其他服务

 234 22
2011-06-30

票务代理

 106 100
2011-06-30

有税商品

 78 33
2011-06-30

其他业务(补充)

 40 71
中国国旅(601888)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

旅游服务业

 3234 12
2011-06-30

商品销售业

 1778 40
2011-06-30

其他业务(补充)

 40 71
财务分析
中国国旅(601888)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 78.20 0.00
2024-12-31 79.92 7.98
2023-12-31 75.04 7.98
2022-12-31 71.31 7.16
2021-12-31 62.72 3.32
2020-12-31 62.45 3.79
2019-12-31 72.70 5.32
2018-12-31 69.22 7.20
2017-12-31 71.71 6.81
2016-12-31 77.28 8.69
2015-12-31 75.60 10.00
历史平均 72.00 7.76
行业平均 45.68 6.44
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中国国旅(601888)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 4.96 21.80
2024-12-31 5.10 20.08
2023-12-31 3.81 24.96
2022-12-31 3.27 28.69
2021-12-31 2.25 37.28
2020-12-31 1.98 37.55
2019-12-31 2.79 27.30
2018-12-31 2.51 30.78
2017-12-31 2.97 28.29
2016-12-31 3.49 22.72
2015-12-31 3.22 24.40
历史平均 2.84 28.00
行业平均 1.20 54.32
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国国旅(601888)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.96高于历史平均水平2.84，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.96高于行业平均水平1.20，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国国旅(601888)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.22低于历史平均水平0.28，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.22低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
中国国旅(601888)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 31.88 8.24 6.84 5.57
2024-12-31 32.03 8.61 7.74 6.38
2023-12-31 31.82 10.76 12.47 9.21
2022-12-31 28.39 11.37 10.36 8.15
2021-12-31 33.68 18.27 32.59 22.29
2020-12-31 40.64 13.95 27.52 17.50
2019-12-31 49.40 11.29 23.27 17.64
2018-12-31 41.46 8.37 19.06 14.66
2017-12-31 29.82 10.38 18.03 14.02
2016-12-31 25.07 9.09 14.35 11.77
2015-12-31 24.43 8.09 13.47 10.94
历史平均 25.52 8.05 15.15 11.87
行业平均 9.32 2.87 8.06 3.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国国旅(601888)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.32高于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.32高于行业平均水平0.09，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国国旅(601888)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.08高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国国旅(601888)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中国国旅(601888)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 2.35 0.00 0.86 0.68
2024-12-31 2.21 9.28 0.93 0.74
2023-12-31 2.19 10.73 1.14 0.86
2022-12-31 1.40 10.02 1.01 0.72
2021-12-31 2.28 36.71 1.95 1.22
2020-12-31 2.12 33.06 2.01 1.25
2019-12-31 3.01 29.40 2.15 1.56
2018-12-31 4.63 24.33 2.53 1.75
2017-12-31 6.17 19.84 1.88 1.35
2016-12-31 7.71 14.90 1.68 1.30
2015-12-31 8.72 13.53 1.79 1.35
历史平均 9.40 20.61 2.08 1.49
行业平均 10.18 17.01 2.40 1.09
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国国旅(601888)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.35低于历史平均水平9.40，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.35低于行业平均水平10.18，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国国旅(601888)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.86低于历史平均水平2.08，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.86低于行业平均水平2.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国国旅(601888)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.68低于历史平均水平1.49，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.68低于行业平均水平1.09，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中国国旅(601888)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 3899 56968 38119
2024-12-31 4267 55097 34773
2023-12-31 6714 53834 31752
2022-12-31 5030 48573 25762
2021-12-31 9654 29619 16657
2020-12-31 6140 22314 14659
2019-12-31 4629 19890 11402
2018-12-31 3095 16235 11135
2017-12-31 2531 14033 11382
2016-12-31 1808 12599 8859
2015-12-31 1506 11181 2861
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中国国旅(601888)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.13 50.91
2023-12-31 1.77 50.85
2022-12-31 0.86 32.90
2021-12-31 1.61 30.34
2020-12-31 1.85 54.70
2019-12-31 0.59 23.20
2018-12-31 0.86 32.81
2017-12-31 1.15 38.57
2016-12-31 1.15 26.99
2015-12-31 0.78 29.82
历史平均 0.81 25.02
行业平均 3.37 68.46
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中国国旅(601888)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 2.90 42.33
2024-12-31 3.49 45.12
2023-12-31 3.58 28.68
2022-12-31 3.96 38.27
2021-12-31 6.13 18.82
2020-12-31 8.14 29.59
2019-12-31 9.14 39.25
2018-12-31 7.24 37.98
2017-12-31 6.04 33.48
2016-12-31 3.36 23.43
2015-12-31 5.18 38.45
历史平均 5.08 34.82
行业平均 1.71 21.30
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中国国旅(601888)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 93.06 2.00
2024-12-31 93.06 2.06
2023-12-31 93.06 3.25
2022-12-31 93.06 2.43
2021-12-31 93.06 4.94
2020-12-31 93.06 3.14
2019-12-31 93.06 2.37
2018-12-31 60.20 1.59
2017-12-31 43.39 1.30
2016-12-31 43.40 1.85
2015-12-31 59.31 1.54
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中国国旅(601888)的前一交易日收盘价为84.53元， 我们给予的估值为105.44元， 安全边际率为24.74%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中国国旅(601888)低估评级。

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