苏垦农发(601952)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：江苏省农垦农业发展股份有限公司
- 注册地址：江苏省南京市建邺区江东中路359号国睿大厦24楼
- 公司简称：苏垦农发
- 法人代表：胡兆辉
- 公司董秘：张恒
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：025-87772107
- 公司网址：
- 上市时间：2017-05-14
- 发行数量(万股)：260000000
- 发行价格(元)：9.32
- 发行市盈率(倍)：22.12
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.53(元)
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每股净资产4.47(元)
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每股现金流0.62(元)
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净资产收益率11.80(%)
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总资产收益率8.92(%)
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毛利率14.40(%)
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利润增长率6.74(%)
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资产负债比23.30(%)
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市盈率18.73(倍)
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市净率2.21(倍)
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市盈增长比率2.66(倍)
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EV / EBIT19.35(倍)
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市销率1.56(倍)
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市值(亿)136.15(亿元)
注：以上数据是基于苏垦农发(601952)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 76.70 | 16.60 |
| 2019-12-31 | 77.66 | 18.69 |
| 2018-12-31 | 81.38 | 18.94 |
| 2017-12-31 | 79.84 | 20.11 |
| 2016-12-31 | 65.52 | 30.76 |
| 2015-12-31 | 59.30 | 30.64 |
| 2014-12-31 | 51.93 | 29.79 |
| 2013-12-31 | 47.86 | 31.20 |
| 2012-12-31 | 39.04 | 31.36 |
| 历史平均 | 60.70 | 27.54 |
| 行业平均 | 49.35 | 29.37 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.00 | 23.30 |
| 2019-12-31 | 3.94 | 22.34 |
| 2018-12-31 | 5.06 | 18.62 |
| 2017-12-31 | 4.54 | 20.16 |
| 2016-12-31 | 2.06 | 34.48 |
| 2015-12-31 | 1.74 | 40.70 |
| 2014-12-31 | 1.48 | 48.07 |
| 2013-12-31 | 1.33 | 52.14 |
| 2012-12-31 | 1.11 | 60.96 |
| 历史平均 | 2.47 | 39.30 |
| 行业平均 | 1.03 | 51.82 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 苏垦农发(601952)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.00高于历史平均水平2.47，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.00高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 苏垦农发(601952)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.23低于历史平均水平0.39，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.23低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 14.40 | 8.67 | 11.80 | 8.92 |
| 2019-12-31 | 12.65 | 7.62 | 10.01 | 7.60 |
| 2018-12-31 | 17.29 | 12.56 | 10.82 | 8.78 |
| 2017-12-31 | 19.83 | 13.02 | 10.71 | 8.50 |
| 2016-12-31 | 19.98 | 12.46 | 19.77 | 12.72 |
| 2015-12-31 | 19.29 | 11.75 | 21.67 | 12.61 |
| 2014-12-31 | 23.07 | 14.03 | 24.92 | 12.70 |
| 2013-12-31 | 20.97 | 12.24 | 26.17 | 12.51 |
| 2012-12-31 | 21.59 | 13.24 | 34.46 | 13.38 |
| 历史平均 | 20.29 | 12.76 | 21.22 | 11.60 |
| 行业平均 | 15.56 | 6.24 | 14.61 | 7.53 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 苏垦农发(601952)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14低于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.14低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 苏垦农发(601952)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09低于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 苏垦农发(601952)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12低于历史平均水平0.21，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.12低于行业平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.50 | 6.20 | 1.34 | 1.03 |
| 2019-12-31 | 2.78 | 5.33 | 1.28 | 1.00 |
| 2018-12-31 | 1.99 | 3.69 | 0.86 | 0.70 |
| 2017-12-31 | 1.95 | 3.25 | 0.82 | 0.65 |
| 2016-12-31 | 1.95 | 3.32 | 1.56 | 1.02 |
| 2015-12-31 | 1.87 | 3.50 | 1.81 | 1.07 |
| 2014-12-31 | 1.59 | 3.04 | 1.74 | 0.91 |
| 2013-12-31 | 1.95 | 3.28 | 2.14 | 1.02 |
| 2012-12-31 | 1.88 | 3.22 | 2.59 | 1.01 |
| 历史平均 | 1.88 | 3.33 | 1.65 | 0.91 |
| 行业平均 | 5.22 | 3.94 | 2.35 | 1.16 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 苏垦农发(601952)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.50高于历史平均水平1.88，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.50低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 苏垦农发(601952)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.20高于历史平均水平3.33，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率6.20高于行业平均水平3.94，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 苏垦农发(601952)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.34低于历史平均水平1.65，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.34低于行业平均水平2.35，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 苏垦农发(601952)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.03高于历史平均水平0.91，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.03低于行业平均水平1.16，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 727 | 6157 | 858 |
| 2019-12-31 | 591 | 5910 | 580 |
| 2018-12-31 | 605 | 5594 | 802 |
| 2017-12-31 | 557 | 5201 | 573 |
| 2016-12-31 | 505 | 2555 | 365 |
| 2015-12-31 | 488 | 2250 | 191 |
| 2014-12-31 | 489 | 1962 | 387 |
| 2013-12-31 | 419 | 1601 | 315 |
| 2012-12-31 | 404 | 1171 | 307 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.02 | 37.92 |
| 2019-12-31 | 2.86 | 46.60 |
| 2018-12-31 | 2.32 | 35.02 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 2.32 | 35.02 |
| 行业平均 | 1.13 | 23.35 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.21 | 18.73 |
| 2019-12-31 | 1.63 | 16.29 |
| 2018-12-31 | 1.63 | 15.09 |
| 2017-12-31 | 2.88 | 26.88 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 2.25 | 20.98 |
| 行业平均 | 3.20 | 21.90 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.74 | 0.53 |
| 2019-12-31 | 6.99 | 0.43 |
| 2018-12-31 | 6.63 | 0.44 |
| 2017-12-31 | 14.13 | 0.53 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.63 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.61 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.61 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.52 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.50 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
苏垦农发(601952)的前一交易日收盘价为9.88元， 我们给予的估值为0.0元， 安全边际率为-100.00%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予苏垦农发(601952)高估评级。