中国银行(601988)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.59(元)
  • 每股净资产
    6.72(元)
  • 每股现金流
    6.35(元)
  • 净资产收益率
    8.77(%)
  • 总资产收益率
    0.76(%)
  • 毛利率
    100.00(%)
  • 利润增长率
    6.65(%)
  • 资产负债比
    91.48(%)
  • 市盈率
    7.68(倍)
  • 市净率
    0.67(倍)
  • 市盈增长比率
    1.07(倍)
  • EV / EBIT
    106.37(倍)
  • 市销率
    2.37(倍)
  • 市值(亿)
    13335.77(亿元)

注：以上数据是基于中国银行(601988)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中国银行(601988)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

公司金融业务

 90358 56
2011-06-30

个人金融业务

 48325 46
2011-06-30

资金业务

 14398 64
2011-06-30

其他业务

 6722 104
2011-06-30

保险业务

 5201 3
2011-06-30

投资银行业务

 1692 75
2011-06-30

抵消

 -586 0
中国银行(601988)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国内地

 107526 53
2011-06-30

其他(补充)

 33100 62
2011-06-30

香港澳门台湾

 22553 52
2011-06-30

其他国家和地区

 3159 56
2011-06-30

抵消

 -228 0
财务分析
中国银行(601988)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 8.52 0.99
2019-12-31 8.68 1.07
2018-12-31 8.11 1.07
2017-12-31 8.10 1.06
2016-12-31 8.19 1.07
2015-12-31 8.07 1.08
2014-12-31 7.76 1.13
2013-12-31 6.93 1.15
2012-12-31 6.79 1.19
2011-12-31 6.39 1.17
2010-12-31 6.46 1.18
历史平均 7.42 1.12
行业平均 8.31 0.73
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中国银行(601988)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 91.48
2019-12-31 0.00 91.32
2018-12-31 0.00 91.89
2017-12-31 0.00 91.90
2016-12-31 0.00 91.81
2015-12-31 0.00 91.93
2014-12-31 0.00 92.24
2013-12-31 0.00 93.07
2012-12-31 0.00 93.21
2011-12-31 0.00 93.61
2010-12-31 0.00 93.54
历史平均 0.00 92.58
行业平均 0.00 91.69
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国银行(601988)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率高于行业平均水平，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国银行(601988)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.91低于历史平均水平0.93，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.91低于行业平均水平0.92，说明本公司经营风险处于行业下游。
中国银行(601988)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 100.00 33.22 8.77 0.76
2019-12-31 0.00 36.76 10.12 0.89
2018-12-31 0.00 38.17 11.16 0.90
2017-12-31 0.00 38.28 11.52 0.95
2016-12-31 0.00 38.06 11.66 1.01
2015-12-31 0.00 37.83 13.09 1.07
2014-12-31 0.00 38.83 14.87 1.16
2013-12-31 0.00 40.18 16.98 1.18
2012-12-31 0.00 39.81 16.93 1.15
2011-12-31 0.00 39.71 17.17 1.10
2010-12-31 0.00 39.63 16.21 1.05
历史平均 51.49 38.94 14.40 1.06
行业平均 100.00 34.38 11.12 0.92
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国银行(601988)（以下简称“本公司”）当前毛利率1.00高于历史平均水平0.51，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率1.00高于行业平均水平1.00，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国银行(601988)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.33低于历史平均水平0.39，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.33低于行业平均水平0.34，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国银行(601988)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.09低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中国银行(601988)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.00 2.29 0.27 0.02
2019-12-31 0.00 2.25 0.28 0.02
2018-12-31 0.00 2.22 0.29 0.02
2017-12-31 0.00 2.35 0.31 0.02
2016-12-31 0.00 2.48 0.33 0.03
2015-12-31 0.00 2.61 0.35 0.03
2014-12-31 0.00 2.65 0.39 0.03
2013-12-31 0.00 2.56 0.42 0.03
2012-12-31 0.00 2.44 0.42 0.03
2011-12-31 0.00 2.37 0.43 0.03
2010-12-31 0.00 2.24 0.41 0.03
历史平均 0.00 2.44 0.37 0.03
行业平均 0.00 3.66 0.32 0.03
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国银行(601988)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率高于行业平均水平，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中国银行(601988)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.29低于历史平均水平2.44，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.29低于行业平均水平3.66，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国银行(601988)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.27低于历史平均水平0.37，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.27低于行业平均水平0.32，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国银行(601988)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.02低于历史平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.02低于行业平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中国银行(601988)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 173537 1979259 1870132
2019-12-31 187405 1851701 1345892
2018-12-31 180086 1612980 1688600
2017-12-31 172407 1496016 958752
2016-12-31 164578 1411682 1019247
2015-12-31 170845 1304946 1052078
2014-12-31 169595 1140859 1148151
2013-12-31 156911 923916 1150566
2012-12-31 139656 824677 1072283
2011-12-31 124182 723162 1017368
2010-12-31 104418 644165 769371
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中国银行(601988)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 4.22 32.40
2019-12-31 5.14 28.90
2018-12-31 4.88 28.77
2017-12-31 4.23 28.69
2016-12-31 5.09 31.30
2015-12-31 4.74 32.74
2014-12-31 4.57 32.29
2013-12-31 6.67 31.13
2012-12-31 5.31 30.98
2011-12-31 5.00 32.82
2010-12-31 3.94 34.03
历史平均 4.94 31.42
行业平均 4.21 26.56
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中国银行(601988)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.67 7.68
2019-12-31 0.57 5.62
2018-12-31 0.66 5.90
2017-12-31 0.78 6.78
2016-12-31 0.72 6.15
2015-12-31 0.90 6.91
2014-12-31 1.05 7.07
2013-12-31 0.79 4.66
2012-12-31 0.99 5.84
2011-12-31 1.13 6.56
2010-12-31 1.40 8.63
历史平均 0.94 6.50
行业平均 0.70 6.31
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中国银行(601988)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.58 0.59
2019-12-31 3.58 0.64
2018-12-31 3.61 0.61
2017-12-31 3.97 0.59
2016-12-31 3.44 0.56
2015-12-31 4.01 0.58
2014-12-31 4.15 0.59
2013-12-31 2.62 0.56
2012-12-31 2.92 0.50
2011-12-31 2.92 0.44
2010-12-31 3.23 0.37
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中国银行(601988)的前一交易日收盘价为4.53元， 我们给予的估值为3.56元， 安全边际率为-21.41%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中国银行(601988)高估评级。

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