中国重工(601989)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：中国船舶重工股份有限公司
- 注册地址：北京市海淀区昆明湖南路72号
- 公司简称：中国重工
- 法人代表：姜仁锋
- 公司董秘：管红
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-88508596
- 公司网址：
- 上市时间：2009-12-15
- 发行数量(万股)：1995000000
- 发行价格(元)：7.38
- 发行市盈率(倍)：42.14
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.07(元)
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每股净资产3.7(元)
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每股现金流1.14(元)
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净资产收益率2.00(%)
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总资产收益率0.76(%)
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毛利率10.89(%)
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利润增长率-46.07(%)
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资产负债比62.18(%)
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市盈率59.29(倍)
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市净率1.19(倍)
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市盈增长比率-1.27(倍)
-
EV / EBIT134.97(倍)
-
市销率1.75(倍)
-
市值(亿)1004.42(亿元)
注：以上数据是基于中国重工(601989)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 船舶制造 |
17321 | 14 |
| 2011-06-30 | 舰船装备 |
7324 | 23 |
| 2011-06-30 | 能源装备及其他 |
2914 | 16 |
| 2011-06-30 | 船舶修理及改装 |
842 | 23 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
684 | 7 |
| 2011-06-30 | 海洋工程 |
510 | 29 |
| 2011-06-30 | 减：内部抵销数 |
-1109 | -1 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 工业 |
27801 | 18 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
684 | 7 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 国外销售 |
17676 | |
| 2011-06-30 | 国内销售 |
10126 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
684 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 37.82 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 37.96 | 15.45 |
| 2023-12-31 | 42.69 | 16.91 |
| 2022-12-31 | 44.51 | 17.00 |
| 2021-12-31 | 47.78 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 49.96 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 47.27 | 16.64 |
| 2018-12-31 | 45.22 | 16.20 |
| 2017-12-31 | 42.65 | 16.55 |
| 2016-12-31 | 31.26 | 18.22 |
| 2015-12-31 | 28.13 | 17.98 |
| 历史平均 | 34.38 | 15.53 |
| 行业平均 | 40.12 | 13.33 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.43 | 62.18 |
| 2024-12-31 | 1.41 | 62.04 |
| 2023-12-31 | 1.54 | 57.31 |
| 2022-12-31 | 1.68 | 55.49 |
| 2021-12-31 | 1.58 | 52.22 |
| 2020-12-31 | 1.59 | 50.04 |
| 2019-12-31 | 1.66 | 52.73 |
| 2018-12-31 | 1.90 | 54.78 |
| 2017-12-31 | 1.60 | 57.35 |
| 2016-12-31 | 1.32 | 68.74 |
| 2015-12-31 | 1.37 | 71.87 |
| 历史平均 | 1.56 | 65.62 |
| 行业平均 | 1.34 | 59.95 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.43低于历史平均水平1.56，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.43高于行业平均水平1.34，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.62低于历史平均水平0.66，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.62高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 10.89 | 2.99 | 2.00 | 0.76 |
| 2024-12-31 | 10.81 | 2.40 | 1.56 | 0.60 |
| 2023-12-31 | 9.72 | -1.71 | -0.93 | -0.40 |
| 2022-12-31 | 7.79 | -5.40 | -2.65 | -1.26 |
| 2021-12-31 | 7.96 | 0.29 | 0.26 | 0.06 |
| 2020-12-31 | 10.79 | -1.15 | -0.44 | -0.23 |
| 2019-12-31 | 9.57 | 1.20 | 0.58 | 0.25 |
| 2018-12-31 | 9.85 | -0.41 | 0.80 | -0.10 |
| 2017-12-31 | 11.96 | -0.62 | 1.31 | -0.12 |
| 2016-12-31 | 8.28 | 0.07 | 1.23 | 0.02 |
| 2015-12-31 | 5.99 | -5.43 | -4.60 | -1.56 |
| 历史平均 | 12.21 | 2.73 | 4.02 | 1.05 |
| 行业平均 | 16.16 | 5.14 | 5.52 | 2.30 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.11低于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.11低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.59 | 0.00 | 0.68 | 0.26 |
| 2024-12-31 | 1.62 | 1.61 | 0.66 | 0.25 |
| 2023-12-31 | 1.47 | 1.39 | 0.55 | 0.24 |
| 2022-12-31 | 1.60 | 1.38 | 0.53 | 0.23 |
| 2021-12-31 | 1.37 | 0.00 | 0.46 | 0.22 |
| 2020-12-31 | 1.17 | 0.00 | 0.41 | 0.20 |
| 2019-12-31 | 1.21 | 1.25 | 0.44 | 0.21 |
| 2018-12-31 | 1.02 | 1.47 | 0.53 | 0.24 |
| 2017-12-31 | 0.80 | 1.20 | 0.47 | 0.20 |
| 2016-12-31 | 1.17 | 1.55 | 0.90 | 0.28 |
| 2015-12-31 | 1.27 | 1.60 | 1.02 | 0.29 |
| 历史平均 | 1.52 | 2.10 | 0.95 | 0.31 |
| 行业平均 | 2.10 | 3.35 | 1.11 | 0.45 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.59高于历史平均水平1.52，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.59低于行业平均水平2.10，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.68低于历史平均水平0.95，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.68低于行业平均水平1.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.26低于历史平均水平0.31，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.26低于行业平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1694 | 84606 | 26128 |
| 2024-12-31 | 1311 | 83772 | 26094 |
| 2023-12-31 | -787 | 84161 | 18360 |
| 2022-12-31 | -2211 | 83485 | 30417 |
| 2021-12-31 | 220 | 85259 | 34933 |
| 2020-12-31 | -377 | 85156 | 36778 |
| 2019-12-31 | 501 | 85700 | 31153 |
| 2018-12-31 | 673 | 84436 | 35402 |
| 2017-12-31 | 838 | 63734 | 36534 |
| 2016-12-31 | 698 | 56570 | 30570 |
| 2015-12-31 | -2621 | 57001 | 39211 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.36 | 31.31 |
| 2023-12-31 | 0.20 | -28.98 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.06 | 31.11 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.17 | 41.09 |
| 2018-12-31 | 0.26 | 37.41 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.40 | -26.62 |
| 历史平均 | 0.66 | 19.14 |
| 行业平均 | 1.40 | 40.05 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.19 | 59.29 |
| 2024-12-31 | 1.37 | 87.68 |
| 2023-12-31 | 1.37 | -146.08 |
| 2022-12-31 | 1.38 | -51.98 |
| 2021-12-31 | 1.35 | 522.59 |
| 2020-12-31 | 1.35 | -304.43 |
| 2019-12-31 | 1.39 | 238.41 |
| 2018-12-31 | 1.15 | 144.54 |
| 2017-12-31 | 1.81 | 137.35 |
| 2016-12-31 | 2.30 | 186.50 |
| 2015-12-31 | 3.03 | -65.84 |
| 历史平均 | 2.21 | 65.66 |
| 行业平均 | 1.70 | 29.36 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 5.04 | 0.07 |
| 2024-12-31 | 5.04 | 0.06 |
| 2023-12-31 | 5.04 | -0.03 |
| 2022-12-31 | 5.04 | -0.10 |
| 2021-12-31 | 5.04 | 0.01 |
| 2020-12-31 | 5.04 | -0.02 |
| 2019-12-31 | 5.24 | 0.02 |
| 2018-12-31 | 4.25 | 0.03 |
| 2017-12-31 | 6.03 | 0.04 |
| 2016-12-31 | 7.09 | 0.04 |
| 2015-12-31 | 9.40 | -0.14 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中国重工(601989)的前一交易日收盘价为4.39元， 我们给予的估值为0.25元， 安全边际率为-94.31%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中国重工(601989)高估评级。