海天味业(603288)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：佛山市海天调味食品股份有限公司
- 注册地址：广东省佛山市文沙路16号
- 公司简称：海天味业
- 法人代表：庞康
- 公司董秘：张欣
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0757-82836083
- 公司网址：
- 上市时间：2014-02-11
- 发行数量(万股)：74850000
- 发行价格(元)：51.25
- 发行市盈率(倍)：31.9
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益2.26(元)
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每股净资产6.75(元)
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每股现金流6.06(元)
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净资产收益率33.39(%)
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总资产收益率24.20(%)
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毛利率43.61(%)
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利润增长率23.78(%)
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资产负债比27.21(%)
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市盈率16.77(倍)
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市净率5.6(倍)
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市盈增长比率0.7(倍)
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EV / EBIT15.01(倍)
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市销率4.63(倍)
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市值(亿)1021.01(亿元)
注：以上数据是基于海天味业(603288)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 72.79 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 67.05 | 13.93 |
| 2018-12-31 | 68.94 | 18.59 |
| 2017-12-31 | 72.01 | 22.34 |
| 2016-12-31 | 74.38 | 28.45 |
| 2015-12-31 | 76.11 | 28.38 |
| 2014-12-31 | 68.07 | 29.08 |
| 2013-12-31 | 58.23 | 35.12 |
| 2012-12-31 | 59.88 | 34.17 |
| 2011-12-31 | 66.33 | 39.18 |
| 2010-12-31 | 64.09 | 23.76 |
| 历史平均 | 67.56 | 28.79 |
| 行业平均 | 55.08 | 30.89 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.04 | 27.21 |
| 2019-12-31 | 2.54 | 32.95 |
| 2018-12-31 | 2.57 | 31.06 |
| 2017-12-31 | 2.61 | 27.99 |
| 2016-12-31 | 2.59 | 25.62 |
| 2015-12-31 | 2.65 | 23.89 |
| 2014-12-31 | 2.10 | 31.93 |
| 2013-12-31 | 1.22 | 41.77 |
| 2012-12-31 | 1.42 | 40.12 |
| 2011-12-31 | 1.45 | 33.67 |
| 2010-12-31 | 1.37 | 35.91 |
| 历史平均 | 2.00 | 32.44 |
| 行业平均 | 1.31 | 44.92 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海天味业(603288)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.04高于历史平均水平2.00，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.04高于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海天味业(603288)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.27低于历史平均水平0.32，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.27低于行业平均水平0.45，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 43.61 | 27.64 | 33.39 | 24.20 |
| 2019-12-31 | 45.44 | 27.06 | 32.28 | 21.64 |
| 2018-12-31 | 46.47 | 25.63 | 31.46 | 21.68 |
| 2017-12-31 | 45.69 | 24.21 | 30.05 | 21.62 |
| 2016-12-31 | 43.95 | 22.82 | 28.39 | 21.12 |
| 2015-12-31 | 41.94 | 22.22 | 28.68 | 21.83 |
| 2014-12-31 | 40.41 | 21.29 | 27.92 | 19.00 |
| 2013-12-31 | 39.23 | 19.12 | 41.04 | 23.90 |
| 2012-12-31 | 37.28 | 17.08 | 33.00 | 19.76 |
| 2011-12-31 | 35.90 | 15.69 | 30.97 | 20.55 |
| 2010-12-31 | 32.99 | 14.76 | 26.11 | 20.63 |
| 历史平均 | 40.43 | 20.31 | 30.85 | 21.12 |
| 行业平均 | 34.85 | 8.80 | 16.07 | 8.54 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海天味业(603288)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.44高于历史平均水平0.40，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.44高于行业平均水平0.35，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海天味业(603288)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.28高于历史平均水平0.20，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.28高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海天味业(603288)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.33高于历史平均水平0.31，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.33高于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 9.09 | 0.00 | 1.20 | 0.88 |
| 2019-12-31 | 5.99 | 5.74 | 1.19 | 0.80 |
| 2018-12-31 | 7.58 | 4.55 | 1.23 | 0.85 |
| 2017-12-31 | 7.61 | 4.00 | 1.24 | 0.89 |
| 2016-12-31 | 7.43 | 3.25 | 1.24 | 0.93 |
| 2015-12-31 | 6.56 | 3.46 | 1.29 | 0.98 |
| 2014-12-31 | 5.07 | 3.07 | 1.31 | 0.89 |
| 2013-12-31 | 5.04 | 3.56 | 2.15 | 1.25 |
| 2012-12-31 | 5.20 | 3.39 | 1.93 | 1.16 |
| 2011-12-31 | 5.51 | 3.34 | 1.97 | 1.31 |
| 2010-12-31 | 6.16 | 5.88 | 2.18 | 1.40 |
| 历史平均 | 6.24 | 3.83 | 1.62 | 1.07 |
| 行业平均 | 5.53 | 3.05 | 1.71 | 0.94 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海天味业(603288)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.09高于历史平均水平6.24，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率9.09高于行业平均水平5.53，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海天味业(603288)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.20低于历史平均水平1.62，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.20低于行业平均水平1.71，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海天味业(603288)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.88低于历史平均水平1.07，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.88低于行业平均水平0.94，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6089 | 18237 | 16368 |
| 2019-12-31 | 5353 | 16582 | 13435 |
| 2018-12-31 | 4365 | 13875 | 9426 |
| 2017-12-31 | 3531 | 11753 | 5573 |
| 2016-12-31 | 2843 | 10014 | 5169 |
| 2015-12-31 | 2510 | 8751 | 4488 |
| 2014-12-31 | 2090 | 7488 | 3890 |
| 2013-12-31 | 1606 | 3914 | 2219 |
| 2012-12-31 | 1208 | 3659 | 2310 |
| 2011-12-31 | 956 | 3086 | 1391 |
| 2010-12-31 | 660 | 2529 | 1139 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.86 | 47.89 |
| 2019-12-31 | 0.91 | 49.44 |
| 2018-12-31 | 1.24 | 52.60 |
| 2017-12-31 | 1.27 | 52.09 |
| 2016-12-31 | 2.05 | 57.11 |
| 2015-12-31 | 1.34 | 50.93 |
| 2014-12-31 | 0.62 | 17.90 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.30 | 46.13 |
| 行业平均 | 1.55 | 51.83 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.60 | 16.77 |
| 2019-12-31 | 17.51 | 54.23 |
| 2018-12-31 | 13.39 | 42.56 |
| 2017-12-31 | 12.36 | 41.15 |
| 2016-12-31 | 7.92 | 27.90 |
| 2015-12-31 | 10.93 | 38.12 |
| 2014-12-31 | 8.02 | 28.74 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 10.52 | 35.69 |
| 行业平均 | 5.48 | 34.83 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 107.21 | 2.26 |
| 2019-12-31 | 107.51 | 1.98 |
| 2018-12-31 | 68.80 | 1.62 |
| 2017-12-31 | 53.80 | 1.31 |
| 2016-12-31 | 29.33 | 1.05 |
| 2015-12-31 | 35.35 | 0.93 |
| 2014-12-31 | 39.95 | 1.39 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 2.26 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 1.70 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 1.34 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.93 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
海天味业(603288)的前一交易日收盘价为37.81元， 我们给予的估值为46.38元， 安全边际率为22.67%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予海天味业(603288)低估评级。