口子窖(603589) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
安徽口子酒业股份有限公司
注册地址：
安徽省淮北市相山南路9号
公司简称：
口子窖
法人代表：
徐进
公司董秘：
徐钦祥
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
酒、饮料和精制茶制造业
公司电话：
0561-6898000
公司网址：
www.kouzi.com
上市时间：
2015-06-28
发行数量(万股)：
60000000
发行价格(元)：
16.0
发行市盈率(倍)：
22.98
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=603589

最新业绩^TTM

注：以上数据是基于口子窖(603589)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。口子窖(603589)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.44高于历史平均水平2.00，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率3.44高于行业平均水平2.62，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。口子窖(603589)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.20低于历史平均水平0.37，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.20低于行业平均水平0.31，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	76.63	33.09	18.87	15.06
2019-12-31	74.97	36.82	24.53	18.10
2018-12-31	74.37	35.90	24.85	17.33
2017-12-31	72.90	30.91	21.90	14.51
2016-12-31	72.44	27.68	18.47	13.77
2015-12-31	69.83	23.43	16.51	12.16
2014-12-31	67.59	18.69	18.52	11.53
2013-12-31	62.93	16.27	20.27	11.07
2012-12-31	61.72	18.19	27.68	14.78
2011-12-31	62.15	18.96	31.85	16.24
历史平均	67.99	23.75	22.51	13.92
行业平均	68.32	29.62	21.86	15.38

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。口子窖(603589)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.77高于历史平均水平0.68，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.77高于行业平均水平0.68，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。口子窖(603589)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.33高于历史平均水平0.24，说明本公司盈利能力正在上升；当前净利润率0.33高于行业平均水平0.30，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。口子窖(603589)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.19低于历史平均水平0.23，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.19低于行业平均水平0.22，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	0.34	0.00	0.57	0.46
2019-12-31	0.50	2.94	0.67	0.49
2018-12-31	0.54	3.22	0.69	0.48
2017-12-31	0.54	3.17	0.71	0.47
2016-12-31	0.47	2.43	0.67	0.50
2015-12-31	0.52	2.74	0.70	0.52
2014-12-31	0.57	2.79	0.99	0.62
2013-12-31	0.80	3.21	1.25	0.68
2012-12-31	1.06	3.50	1.52	0.81
2011-12-31	1.15	3.31	1.68	0.86
历史平均	0.71	3.05	1.03	0.62
行业平均	0.91	3.63	0.75	0.52

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。口子窖(603589)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.34低于历史平均水平0.71，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率0.34低于行业平均水平0.91，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。口子窖(603589)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.57低于历史平均水平1.03，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.57低于行业平均水平0.75，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。口子窖(603589)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46低于历史平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.46低于行业平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	1288	6826	1616
2019-12-31	1720	7012	1443
2018-12-31	1533	6167	1141
2017-12-31	1114	5085	1220
2016-12-31	783	4241	520
2015-12-31	605	3668	779
2014-12-31	422	2279	516
2013-12-31	398	1965	571
2012-12-31	456	1648	589
2011-12-31	397	1246	279

估值分析

口子窖(603589)的前一交易日收盘价为41.45元，我们给予的估值为29.22元， 安全边际率为-29.51%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予口子窖(603589)高估评级。

口子窖(603589)基本面研究报告