恒林股份(603661)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：浙江恒林椅业股份有限公司
- 注册地址：浙江省安吉县递铺街道夹溪路378、380号
- 公司简称：恒林股份
- 法人代表：王江林
- 公司董秘：陈建富
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0572-5227673
- 公司网址：
- 上市时间：2017-11-20
- 发行数量(万股)：25000000
- 发行价格(元)：56.88
- 发行市盈率(倍)：22.98
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益3.27(元)
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每股净资产27.32(元)
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每股现金流5.81(元)
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净资产收益率11.98(%)
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总资产收益率7.14(%)
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毛利率29.07(%)
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利润增长率20.18(%)
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资产负债比40.53(%)
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市盈率13.63(倍)
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市净率1.63(倍)
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市盈增长比率0.65(倍)
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EV / EBIT16.69(倍)
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市销率1.07(倍)
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市值(亿)44.60(亿元)
注：以上数据是基于恒林股份(603661)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 59.47 | 21.09 |
| 2019-12-31 | 69.45 | 25.63 |
| 2018-12-31 | 79.99 | 11.62 |
| 2017-12-31 | 83.56 | 11.40 |
| 2016-12-31 | 59.90 | 17.72 |
| 2015-12-31 | 42.68 | 18.24 |
| 2014-12-31 | 40.62 | 13.80 |
| 2013-12-31 | 32.70 | 14.30 |
| 历史平均 | 56.57 | 14.51 |
| 行业平均 | 53.61 | 23.31 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.61 | 40.53 |
| 2019-12-31 | 2.26 | 30.55 |
| 2018-12-31 | 4.09 | 20.01 |
| 2017-12-31 | 5.33 | 16.44 |
| 2016-12-31 | 1.78 | 40.10 |
| 2015-12-31 | 1.15 | 57.32 |
| 2014-12-31 | 1.25 | 59.38 |
| 2013-12-31 | 1.33 | 67.30 |
| 历史平均 | 2.49 | 43.43 |
| 行业平均 | 1.36 | 46.39 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 恒林股份(603661)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.61低于历史平均水平2.49，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.61高于行业平均水平1.36，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 恒林股份(603661)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.41低于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.41低于行业平均水平0.46，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 29.07 | 8.11 | 11.98 | 7.14 |
| 2019-12-31 | 24.97 | 8.52 | 9.65 | 6.61 |
| 2018-12-31 | 19.60 | 7.46 | 7.56 | 5.99 |
| 2017-12-31 | 25.03 | 8.94 | 7.61 | 6.41 |
| 2016-12-31 | 31.16 | 15.60 | 40.73 | 23.87 |
| 2015-12-31 | 28.62 | 12.70 | 49.43 | 20.44 |
| 2014-12-31 | 24.27 | 8.85 | 24.65 | 9.82 |
| 2013-12-31 | 20.48 | 5.52 | 16.75 | 5.36 |
| 历史平均 | 24.86 | 9.84 | 24.45 | 11.98 |
| 行业平均 | 35.48 | 10.49 | 15.85 | 8.55 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 恒林股份(603661)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29高于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.29低于行业平均水平0.35，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 恒林股份(603661)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.08低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 恒林股份(603661)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12低于历史平均水平0.24，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.12低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.21 | 4.18 | 1.48 | 0.88 |
| 2019-12-31 | 5.20 | 3.03 | 1.12 | 0.78 |
| 2018-12-31 | 7.38 | 6.91 | 1.00 | 0.80 |
| 2017-12-31 | 7.49 | 6.29 | 0.86 | 0.72 |
| 2016-12-31 | 7.01 | 8.64 | 2.55 | 1.53 |
| 2015-12-31 | 8.96 | 8.83 | 3.77 | 1.61 |
| 2014-12-31 | 8.47 | 8.04 | 2.73 | 1.11 |
| 2013-12-31 | 8.71 | 6.80 | 2.97 | 0.97 |
| 历史平均 | 8.00 | 7.58 | 2.31 | 1.12 |
| 行业平均 | 3.87 | 3.16 | 1.37 | 0.74 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 恒林股份(603661)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.21低于历史平均水平8.00，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.21高于行业平均水平3.87，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 恒林股份(603661)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.18低于历史平均水平7.58，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率4.18高于行业平均水平3.16，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 恒林股份(603661)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.48低于历史平均水平2.31，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.48高于行业平均水平1.37，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 恒林股份(603661)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.88低于历史平均水平1.12，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.88高于行业平均水平0.74，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 327 | 2732 | 581 |
| 2019-12-31 | 243 | 2521 | 552 |
| 2018-12-31 | 171 | 2261 | 405 |
| 2017-12-31 | 166 | 2179 | 438 |
| 2016-12-31 | 264 | 648 | 115 |
| 2015-12-31 | 190 | 384 | 146 |
| 2014-12-31 | 122 | 494 | 177 |
| 2013-12-31 | 60 | 361 | 153 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.62 | 8.43 |
| 2019-12-31 | 0.64 | 11.50 |
| 2018-12-31 | 3.00 | 52.06 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 3.00 | 52.06 |
| 行业平均 | 1.30 | 28.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.63 | 13.63 |
| 2019-12-31 | 1.74 | 18.05 |
| 2018-12-31 | 1.31 | 17.35 |
| 2017-12-31 | 3.14 | 41.33 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 2.23 | 29.34 |
| 行业平均 | 3.06 | 21.57 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 41.80 | 3.27 |
| 2019-12-31 | 43.94 | 2.43 |
| 2018-12-31 | 29.66 | 1.71 |
| 2017-12-31 | 68.50 | 1.66 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 3.52 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 2.53 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 2.03 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 1.01 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
恒林股份(603661)的前一交易日收盘价为44.6元， 我们给予的估值为9.97元， 安全边际率为-77.65%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予恒林股份(603661)高估评级。