华电Ｂ股(900937)基本面研究报告

2012-12-31 爱股网

公司概况

公司全称：
华电能源股份有限公司
注册地址：
黑龙江省哈尔滨市南岗区高新技术开发区19号楼B座
公司简称：
华电Ｂ股
法人代表：
霍利
公司董秘：
梅君超
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
--
公司电话：
0451-82525998
公司网址：
www.hdenergy.com
上市时间：
1996-04-22
发行数量(万股)：
100000000
发行价格(元)：
2.03
发行市盈率(倍)：
6.7
发行方式：
私募配售
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=900937

最新业绩^TTM

注：以上数据是基于华电Ｂ股(900937)的2012-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。华电Ｂ股(900937)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.49高于历史平均水平0.49，说明本公司短期偿债能力正在上升；
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。华电Ｂ股(900937)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.85高于历史平均水平0.83，说明本公司经营风险正在上升；

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2012-12-31^TTM	7.69	-4.18	-13.12	-1.94
2012-12-31	7.69	-4.18	-13.12	-1.94
2011-12-31	7.55	0.50	0.21	0.22
2010-12-31	5.62	0.05	1.12	0.02
2009-12-31	6.75	-12.91	-16.44	-4.28
2008-12-31	13.47	0.51	0.38	0.17
2007-12-31	11.59	1.35	1.35	0.43
2006-12-31	14.45	3.46	2.99	1.32
2005-12-31	15.92	3.89	3.48	1.35
2004-12-31	22.65	8.44	6.06	2.73
2003-12-31	24.01	17.16	6.17	4.21
历史平均	6.95	-1.21	-3.93	-0.57
行业平均	0.00	0.00	0.00	0.00

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。华电Ｂ股(900937)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.08高于历史平均水平0.07，说明本公司业务竞争力正在上升；
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。华电Ｂ股(900937)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.04低于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在下降；
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。华电Ｂ股(900937)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.13低于历史平均水平-0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降；
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2012-12-31^TTM	17.22	0.64	3.06	0.46
2012-12-31	17.22	0.64	3.06	0.46
2011-12-31	19.40	0.58	2.47	0.44
2010-12-31	17.04	0.51	2.11	0.37
2009-12-31	19.05	0.47	1.34	0.33
2008-12-31	21.07	0.53	1.49	0.33
2007-12-31	12.52	0.44	1.04	0.32
2006-12-31	13.81	0.60	0.87	0.38
2005-12-31	12.98	0.50	0.93	0.35
2004-12-31	13.94	0.46	0.88	0.32
2003-12-31	21.13	0.53	0.36	0.25
历史平均	17.89	0.58	2.55	0.42
行业平均	0.00	0.00	0.00	0.00

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。华电Ｂ股(900937)（以下简称“本公司”）当前存货周转率17.22低于历史平均水平17.89，说明本公司存货运营效率正在下降；
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。华电Ｂ股(900937)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.64高于历史平均水平0.58，说明本公司固定资产利用效率正在上升；
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。华电Ｂ股(900937)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.06高于历史平均水平2.55，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升；
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。华电Ｂ股(900937)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46高于历史平均水平0.42，说明本公司整体资产的营运能力正在上升；

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2012-12-31^TTM	-461	3514	2233
2012-12-31	-461	3514	2233
2011-12-31	8	3950	1299
2010-12-31	44	3899	1425
2009-12-31	-755	4594	1208
2008-12-31	14	3758	1391
2007-12-31	48	3526	601
2006-12-31	126	4220	883
2005-12-31	121	3479	646
2004-12-31	208	3434	825
2003-12-31	201	3252	1254

估值分析

华电Ｂ股(900937)的前一交易日收盘价为0.111元，我们给予的估值为-0.24元， 安全边际率为-316.22%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华电Ｂ股(900937)高估评级。