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部分优质中小市值港股迎来机遇

2016-8-29 08:32| 发布者: 采编员| 查看: 220| 评论: 0|原作者: 正奇投资|来自: 新浪博客

摘要:   目前港股共有1900多只股票,除了280多只中大市值股票外,大部分中小市值股很少有人问津,市场长期来很少给小股票合理的估值,其中近10%的股票甚至成交量非常稀少。   目前,港股市场的中小市值板块整体估值在5 ...

  目前港股共有1900多只股票,除了280多只中大市值股票外,大部分中小市值股很少有人问津,市场长期来很少给小股票合理的估值,其中近10%的股票甚至成交量非常稀少。


  目前,港股市场的中小市值板块整体估值在5~6倍左右,是全球主流市场最低的,很多小股票PE才1~2倍,PB才0.1~0.5倍,股息率可以轻易到10%,个别的甚至在20%以上,而且这些股票很多都是内地的优秀企业。


  另一方面,由于内地市场相对封闭,A股中小市值股票却长期享受高估值,可以说整体估值在全球市场是最高的,平均市盈率高达40~50倍。很显然,深港通正式开通后,两市场估值的“一高一低”将给市场必将带来巨大震荡,无疑这对港股市场的中小市值板块,尤其是质地优秀具高成长性的个股是重大机遇。


  但是由于两地市场处于完全不同的“生态环境”,首先市场制度和交易机制不同(见表3),尤其是市场监管、风险偏好、投资者构成等方面的巨大差异,内地投资者在通过深港通参与港股,抢抓小市值股票历史机遇的同时,也必须充分了解并深刻认识港股市场的风险。个人认为,参与港股的第一要务是必须规避“老千股”。根据本人多年的投资经验,港股的老千股一般具以下6个特征:一是名称中往往有“中国”二字;二是从K线组合能看出有大比例的送股与合股;三是经常会再融资,尤其是超低价供股;四是很少有现金派息;五是香港本地企业居多;六是往往都是仙股。


  最后,笔者介绍3只小市值港股,仅供投资者参考。


  1,宝龙地产:内地著名的商业地产开发与运营商,当前市值80亿港元,2015年每股盈利0.63港元,派息0.09港元,2016年上半年每股盈利0.32港元,预计全年每股盈利0.85港元,每股净资产6.3港元,现股价2.1港元,由于3年前公司在土地市场低迷时期利用超高的财务杠杆在上海拿地,被市场一度认为负债率过高而遭遇低估值。去年以来,公司成功地从之前的二三线城市向上海等一二线城市的战略转移,各项业务全面发力,公司进入良性发展阶段。随着新的优质项目逐渐交付及上海等高毛利率项目销售占比的提高,未来几年盈利与派息水平将会大幅提高。


  2,中国软件(27.570, 0.29, 1.06%)国际:内地著名的软件供应商,集团现时主要客户包括华为、微软、腾讯汇丰银行和交通银行(5.820, 0.01, 0.17%),共占公司2015年总收入约40%,其中华为占总收入占38%。


  3,亿都(国际控股):当前市值25亿港元,主要从事研发、制造及销售液晶显示器和液晶显示器模组。公司为A股江海股份(14.720, -0.22, -1.47%)的控股大股东,共持有2亿股,这部分市值就超过公司本身市值的1倍多。公司的主要看点是旗下从事OLED业务的昆山维信诺,这是曾获得国家技术进步一等奖的内地顶级技术公司。亿都控股的投资逻辑是:通过减持江海股份(大股东有减持意向)并分红,可以使持有亿都控股的成本逐渐归零、免费获得了一家国内顶级技术公司的股权、能分享这个一流的投资管理团队的长期价值。■


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