高股息榜单，这些票值得投吗？

2016-8-29 10:24| 发布者: 采编员| 查看: 758| 评论: 0|原作者: 敬天向善|来自: 新浪博客

摘要: 敬天向善：长期可持续的高股息率企业股票是价值投资者的选项之一，关键是要有核心优势能让其保持业绩的长期平稳增长。高股息榜单，这些票值得投吗？ 2 016.8.18 来源：雪球注：本文先发于微信公众号券商中国， ...

敬天向善：长期可持续的高股息率企业股票是价值投资者的选项之一，关键是要有核心优势能让其保持业绩的长期平稳增长。高股息榜单，这些票值得投吗？ 2 016.8.18 来源：雪球注：本文先发于微信公众号券商中国，雪球版与该微信版有所不同，加入了更多个人观点和理解，权做记录与分享。在一个价值投资者都自嘲（被嘲）为“夹头“的市场里，高股息率个股注定不会受到大多数投资者的偏爱，就如一个朋友今天说的，”几个点的股息，一个涨停都赚回来了“，这大概是更普遍的股民心态。说来也有趣，在最近这一个多月里，高股息率个股忽然开始被市场重视，开始被冠以“类债券股“的新名字而走红，还有投资者高呼”价值投资的时代来临了。“在此，仅梳理下两市目前的高股息个股，并且尽量剔除有可能成为价值陷阱的个股，例如我念叨了好久的大秦铁路。据我统计，现在市场上共有50只个股连续三年股息率超过三年期定存基准利率（2.75%），其中有15只个股的三年平均股息率超过了5%，格力电器以11.29%的三年平均股息率位居两市第一。但需要提醒的是，高股息策略的难处在于避开“价值陷阱“，即投资者以此前的历史业绩来预估未来水平，可能遭遇一旦买入后股息率即时下降的尴尬局面，导致高股息率策略的失败。 4 只个股三年股息率超7% 股息率是股票估值中的一种重要指标，但其被重视程度总是不如市盈率和市净率，事实上，股息才是真正链接实体经济业绩和股票投资者利益的锁链，股息率既可以反映公司的盈利质量，又可以衡量目前的估值水平。承接上文，据C4Cire统计，两市目前共有50只个股连续三年股息率超过2.75%，优于目前的三年期定存基准利率，其中有28只个股的三年平均股息率超过4%，有15只个股的三年平均股息率超过5%，6只个股更超过6%，格力电器、中恒集团、奥瑞金和大秦铁路等4只个股的股息率超过7%。作为价值投资的范例之一，格力电器一直被寄以厚望——当然，今晚宣布增发后，它要挨的骂肯定也不少。以停牌前股价计算，格力集团连续三年股息率均超过8%，三年平均股息率11.29%，其中2015年每10股分红15元、当年股息率达到8.47%，不论是2015年单年还是三年平均值均位居两市第一。不过，格力电器在今晚发布了半年报中披露了增发新股公告，后续股息率或存在被稀释的可能。除此之外，中恒集团、奥瑞金、大秦铁路和长城汽车的三年平均股息率也较高，分别达到8.12%、7.45%、7.04%和6.48%。值得一提的是，按照WIND分析师一致性预期数据，市场预期大秦铁路的年报净利润将下滑32.3%，而奥瑞金和长城汽车的年报净利润将同比增长23.57%和11.5%。广发证券最近发的一份研报称，从大类资产配置的角度，如果股息率高于无风险收益率，投资者会更倾向于买入具有“类债券”属性的高股息股票——当股息率突破无风险收益率后，高股息板块的股价表现往往也较好。历史来看，沪深300 指数曾3次显著突破1 年期国债收益率，相应时期的沪深300 指数均明显上涨。16年初以来，沪深300 的股息率已再次超过无风险收益率。 30 只个股中报分红下午就看到villike同学发的双汇发展的中报分析，这家公司年报高分红也就算了，中报还来分红，Villike同学说，按照他的成本价，“股息率可以达到6%，加上15年的分红，光这两次分红，已经有14%以上的收益了，更不用算股价的增长“ 确实，年报高分红已经不多，中报还进行高分分股的个股可谓罕有。据龙猫统计，截至目前已经有30只个股宣布将进行中报分红，其中双汇发展和正泰电器此前已经实现连续三年股息率高于2.75%. 数据显示，双汇发展和正泰电器的三年平均股息率分别达到5.54%和4%，2015年年报股息率分别达到5.04%和3.69%，中报分别将每10股派发9元和3元，分别占当前股价的3.63%和2.31%。不过，就中报每股分红来看，最为“慷慨”的还不是双汇发展，而是新股飞科电气，该公司计划进行中期分红、每10股派发10元。此外，同样中报分红较高的还包括世嘉科技、再升科技、美欣达和如意集团，分别将每10股派发现金6元、5元、5元和3.33元。兼谈高股息“价值陷阱” 人人都看得到的便宜货，搞不好就不便宜了，如只是看重单一的股息率或看似惊人的分红预案，或有可能掉入高股息个股的“价值陷阱”，价值投资考验的还是透过纸面数据看本质的思维能力。追根究底，股票现金分红的根本来源是企业经营成果，如果企业商业模式未被破坏、基本面继续保持良好态势，高股息率确实是投资者在低迷市场时的保护伞，乃至成为市场追捧的“类债券股”，但如果企业基本面伴随股价一同恶化，不但资本利得无法获得，可能连股息也别想了。要避开避开“价值陷阱“，发挥高股息策略的威力，投资者需要紧盯基本面变化，一些基本面可能已产生变化的个股，如大秦铁路【嗯，我又提到它了】，可能就要小心一些，又或者可以参考下分析师的一直预期数据。据千与千寻统计，上述50只高股息率个股中，有18只个股的一季度净利润有所下降，４家的上半年净利润出现下滑，其能否保持过往的高股息可能存疑。例如，滨化股份在过往三年的平均股息率达到3.02%，但该公司上半年仅实现股东净利润0.48亿元、同比下滑了80.58%，而整体净利润更是亏损775.26万元，同比下滑103.24%。也可以参考分析师的一致性预期数据，来剔除有全年业绩下滑预期的个股。数据显示，上述50只高股息个股中，有13只个股的年报净利润预计将出现下滑，其中大秦铁路、粤电力A和滨化股份的预计下降幅度均超过20%，分别达到32.3%、29.63%和 24.31%，同时预期华能国际和深圳能源的下滑幅度也将达到13.74%和12.64%。大秦铁路和粤电力A过去一直作为高股息率个股而备受价值投资者关注，过往三年平均股息率分别达到7.04%和3.89%，其中以2015年分红来计算，大秦铁路的当前股息率达到6.99%。不过，这两家公司的一季度净利润下滑幅度已经较为明显，分别下滑了44.98%和78.5%，同时经营现金流分别同比下滑111.36%和23.22%，2016年的分红规模或难以再维持过往水平。

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

收藏分享邀请

上一篇：那些年我错过的大牛股：光线传媒下一篇：[转载]转：1998.10.15 巴菲特在佛罗里达大学商学院的演讲

账号		自动登录	找回密码
密码			注册

高股息榜单，这些票值得投吗？

最新评论

相关分类