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[转载]投资笔记(8.29)——摈弃概念,吸纳优质标的

2016-8-30 15:42| 发布者: 采编员| 查看: 129| 评论: 0|原作者: 军顺之光|来自: 新浪博客

摘要: 原文地址:投资笔记(8.29)——摈弃概念,吸纳优质标的 作者:平淡平安雪球 其实我也有一个小目标,那就是最优质的股票都被我买下。 *********** 一、PPP进入尾声,小心风险 首先,今天PPP仍然是大热门,在今天盘中 ...
原文地址:投资笔记(8.29)——摈弃概念,吸纳优质标的 作者:平淡平安雪球

其实我也有一个小目标,那就是最优质的股票都被我买下。


***********


一、PPP进入尾声,小心风险


首先,今天PPP仍然是大热门,在今天盘中表现最佳的板块之一。


不过今天PPP全面爆发,进入高潮,我早说过,今年热点一旦进入高潮就必死无疑。


今天PPP热点全面扩散,原来主要在园林和少数优质PPP标的上发光发热,今天已经甚至涉及水利建设,海水淡化这些边边角角。


所以后面基本进入风险区,剩下极个别的标的还有活跃机会。


二、死性不改,挚爱成长优质股


在上次在葵花药业上受到教训以后,我死性不改,今天继续开始小幅介入了科华生物(002022,8%仓位)。


我对于医药股的偏好,可以说有点过了。


上次受到了葵花药业业绩不达标的教训,再次介入科华生物,不过为了不重蹈覆辙,在仓位上进行管控,此次科华生物作为优质的医药股标的,不大张旗鼓写深度,仓位最大只放到20%,近期总仓位控制在5成附近。


这里贴一些科华生物的基本信息:


1、科华生物主营体外临床免疫诊断试剂、体外临床化学诊断试剂、核酸诊断试剂、基因工程药物及与体外诊断试剂相配套的自动化检验诊断仪器等的研究、生产和销售。


2、根据科华生物中报数据,实现营业收入6.90 亿元,同比增长19.06%;净利润1.38 亿元,同比增长10.46%;扣非净利润1.27 亿元,同比增长26.71%;EPS 为0.27 元。预计前三季度净利润为1.71-2.28 亿元,同比增长-10%~20%。


这里其他都是非常不错的,只有三季度业绩指引有点不够好,增长-10%-20%,如果增长20%当然很漂亮,但是如果负增长10%,是不是就不好了?我仔细看了下,去年同期公司为优化资源配置、提升资源效率,以 7026.65 万元的价格出 售非核心业务资产上海科华检验医学产品有限公司股权,剔除该股权收益因素,即使负增长10%也不算太差的业绩,但是如果业绩达到指引的上限,也就是增长20%,那可就是很靓丽了。


3、从2015年底开始,卫计委血站核酸检测政策开始落地,各地招标逐渐启动,公司核酸血筛业务有较大起色,目前血筛业务已经覆盖15个省市60余家终端客户,收入迎来快速增长,上半年分子诊断试剂整体增速超过135%。这是今年公司最大的亮点所在。


4、海外出口业务实现快速恢复。公司出口业务2014年贡献了超过9000万收入,但2015年遭遇原材料供应商违约导致工艺需要变更,影响了公司出口收入和整体业绩。 公司于2016年3月完成了WHO的现场审查和技术文档审核,正加紧与WHO沟通,争取早日收到行政审核确认通知,恢复出口业务。 公司拥有良好的海外客户基础,预计年底前出口业务逐步恢复后,将带动2017年收入增长。今年上半年公司海外业务同比增长127.32%,已走出去年低谷,仍然有继续复苏的迹象。


5、上半年公司研发投入 3573.52 万元,占总收入的 5.18%,同比增长 24.82%。对于研发投入的重要性,在费雪的《如何选择成长股》强调得很多,这里也是长期看好科华的重要原因。


总体来看,科华的估值谈不上多低估,对于一家优秀的医药股而言,长期享受估值溢价,去年最高的时候,科华生物的估值达到了150倍市盈率,目前按照多家券商的研究平均计算,2016年业绩将在0.50-0.51元之间,目前估值45倍附近,估值仅相当于牛市顶峰的三成,可以作为熊市里的保守防御性品种。


三、策略:重防守,轻攻击


在今年进入到下半年的行情,A股重大套利机会几乎没有,因此注重防守,控制好亏损是当下最好的策略。


在好机会到来之前,尽量保留好本金,大机会到来就可以随时扑上去。


不要做太多攻击性的事情,目前的市场在等待一个信号,上下都需要一个大的信号,在本周五的美国经济数据出来之前,市场可能不会轻举妄动。


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今天净值小幅回升0.21%。




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