雅士利

近几年进口大包粉（即大包原料奶粉）到岸价格屡创新低，长时间保持在1.5万-2.5万元人民币/吨，与此同时，国内乳品企业用生鲜乳生产奶粉的成本，在每吨3.3万-3.5万元左右；一些乳品企业开始大量改用进口奶粉复原乳作为乳制品原料。2013年以来，本土乳业公司在海外投资金额过10亿元的有4起，包括：2014年，光明食品斥资153亿元收购以色列最大乳企Tnuva 56%股权；2015年，合生元斥资63亿元收购澳大利亚Swisse公司约83%股权；2013年，伊利集团投资32亿元在新西兰建设大洋洲生产基地，以及雅士利在新西兰投资11亿元建立乳制品基地等。此外，一家在澳洲布局奶源市场的乳企负责人曾向新京报记者透露，其在国外生产一罐奶粉运回国内，即使算上关税，成本也要比在国内生产少很多。

2今年4月8日将实施的税制改革被认为是跨境电商政策红利的结束。税额50元以内免征的优惠将被取消，行邮税或将退出历史舞台，这意味着跨境电商提高的进货成本大多将转嫁于商品被消费者承担。http://demopig.baijia.baidu.com/article/368170

一直以来，由于中国消费者对本土奶粉品牌信心不足，消费者多以海淘、代购等方式抢购奶粉，疯狂的代购产业链引发争议不断。虽然我国与多国签订了自贸协定，但是“免税奶粉”进入中国市场还需时日。以近日生效的中澳自贸协定为例，婴儿配方奶粉在内的乳制品免关税进入中国还需4年。

跨境电商新政“阻挠”人们购买海外婴幼儿奶粉？http://view.news.qq.com/original/intouchtoday/n3491.html

014年10月，达能宣布认购雅士利25%股份并将成为雅士利第二大股东。达能首席执行官范易谋（Emmanuel Faber）说：“在酸奶及低温业务领域成功合作的基础之上，达能通过入股雅士利，进一步加强达能与蒙牛共同组建的团队，今后将结合蒙牛在中国的渠道与达能在世界婴幼儿奶粉领域的专长。”

2014年整个乳制品行业都不景气，国内657家乳品加工企业的亏损面达到25%左右，其他业绩也大多出现下滑。“这个业绩变化是很正常的，自从蒙牛和达能入股后，三者之间目前仍处于整合期，整合就避免不了阵痛。”王丁棉认为，一般情况下，如果举措得力，至少需要两到三年才能步入正轨。

 http://www.yicai.com/news/4063392.html

 　　业内认为，外资企业与本土企业合作更看重可规避政策风险、渠道下沉、获得优势资源等；而本土企业在与外资品牌合作中则更看重稳定奶源、先进技术管理经验和国际化管理。奶粉业跨国恋盛行：乳企都知道根本学不到东西http://finance.sina.com.cn/chanjing/gsnews/20141103/021620711626.shtml

 http://finance.sina.com.cn/chanjing/cyxw/20141103/014820711330.shtml

  今年6月，蒙牛发出要约，以每股3.5港元收购雅士利全部股权，涉及资金124.6亿港元，为近年罕见的大规模国内乳业并购交易。但是8月初完成并购后，蒙牛持有89.82%的雅士利股份，违反了关于港交所上市公司的最低公众持股比例为23.42%的规定，2013年11月12日蒙牛国际以每股3.5港元的价格向包括新加坡淡马锡公司及厚朴投资管理公司的五家基金出售其持有的4.71亿股雅士利股份（约占总股本的13.2%），涉及资金16.49亿港元。出售完成后，淡马锡及厚朴分别持有6.19%和4.98%的雅士利股份，蒙牛国际持有雅士利76.58%的股份，仍为雅士利控股股东。而雅士利的公众持股量已恢复至最低公众持股百分比例以上水平。

 需求下半年有望进入上升通道，奶粉注册制执行有利于供给端重塑："猴宝宝"效应叠加全面二胎放开，行业需求将从今年下半年迎来2-3年的上升周期，其中"猴宝宝"效应将会从下半年对行业有实质性贡献，二胎会为行业每年带来10%-15%的婴儿增量贡献。奶粉注册制规定每个生产企业原则上不超过3 个配方系列和9 种产品配方，会使大量杂牌退出，加速行业格局出清，我们预计将空出20%的市场空间，行业集中度有望重新回归提升通道，同时杂牌的退出也将伴随着大量三四线母婴店退出，行业渠道面临重塑，进入壁垒提高。行业供需改善，同时进入壁垒提高，将会改善行业竞争环境。

 供给端：奶粉配方注册制6月份公布，未来1年国内市场婴幼儿配方奶粉品牌数量将从3000个大幅缩减至600个以内，预计清理出150亿左右市场。此外，跨境电商正面清单自18年1月1日实施，要求进口奶粉必须经过配方注册，大批未经注册的海外原版配方奶粉将不能进入国内市场销售，该政策预计影响150-200亿市场份额。     需求端：全面二胎政策16年正式落地，我们测算每年新增200万婴儿，带来奶粉180亿市场增量。叠加去年羊年抑制部分生育意愿，上半年怀孕妇女人数呈两位数增长，下半年猴宝宝将集中出生，预计今年年末到明年上半年（母乳喂养结束），新增奶粉需求将爆发。

 此次达能增持蒙牛股票，目的有两个：一是通过增持，深化与蒙牛合作，加快达能中国低温产品市场开发。去年与蒙牛合作后，达能低温酸奶销售情况明显好转。二是与蒙牛、中粮深化合作，为其奶粉重新发展赢得机会。 本文转自[食品商务网],原文：http://www.21food.cn/html/news/13/1258622.htm

本报记者 叶碧华 新西兰报道2015-11-07 04:43:15 来源：21世纪经济报道  作者：叶碧华

　　11月6日，蒙牛乳业（2319.HK）首个海外自建工厂雅士利新西兰乳业有限公司正式开业。据悉，该项目总投资2.2亿纽币，年计划生产5.2万吨婴幼儿配方奶粉，产品将以罐装成品及25公斤大包装基粉的形式供应给雅士利国际（1230.HK），大幅提升雅士利国际竞争力的同时，也标志着蒙牛国际化布局进一步完善。

　　自2012年正式启动国际化战略以来，蒙牛已先后引进了法国达能、丹麦Arla Foods、美国WhiteWave、新西兰AsureQuality、IBM、UC Davis等全球战略合作伙伴。

　　蒙牛乳业总裁孙伊萍接受21世纪经济报道记者采访时表示，目前蒙牛已完成对奶粉业务的整合，经过两年的打造，雅士利已成为公司奶粉板块的大平台，未来蒙牛将联合达能、Arla等外资股东一起助推雅士利发展。

　　乳业资深专家宋亮认为，随着雅士利新西兰工厂的投产，有望使雅士利奶粉成本降低至少20%，拉近与其他进口奶粉的竞争优势，同时也使大股东蒙牛成为横跨欧洲及新西兰的乳业集团。

　　国际化提速

　　2013年6月，为了填补奶粉业务短板，蒙牛乳业斥资124亿港元全资收购在香港上市的雅士利国际。2014年10月，达能与蒙牛进行更深层次合作，达能以4.37亿欧元参与雅士利定增，以25%的股份成为雅士利第二大股东。达能将以现金43.9亿港元参与雅士利国际的11.86亿股新股定向增发，增发价格为每股3.70港元。该批股份设有三年锁定期。

　　今年1月，在达能和多美滋工作多年的卢敏放取代创始人张利钿出任雅士利总裁一职，蒙牛希望借助达能的先进管理手段帮助雅士利再上一个台阶，同时加强自身在奶粉板块的实力。

　　去年，蒙牛奶粉业务营收39.61亿元，同比增长81.95%。其中，雅士利为蒙牛贡献收入28.16亿元，可见雅士利对蒙牛奶粉业务的贡献举足轻重。

　　资料显示，创立于1983年的雅士利，在1998年开始生产和销售婴幼儿配方奶粉产品，先后在广东潮州、广州、黑龙江齐齐哈尔、山西朔州建立生产基地，生产以雅士利和施恩为品牌的婴幼儿配方奶粉及辅食，目前拥有1300家一级经销商、9万个零售点。

　　11月6日，卢敏放接受21世纪经济报道记者采访时表示，作为雅士利国际集团的全资子公司，新西兰工厂是雅士利布局全球奶源资源的重要举措，“无论是奶源、生产、技术还是产品质量及配方都由雅士利团队亲自完成。”卢敏放预计，该工厂生产的原装进口产品最快可在明年初大量引入国内。

　　事实上，自蒙牛、达能入主后，雅士利动作频频。不仅在新西兰自建工厂，还引入了由丹麦Arla公司生产的Arla美儿乐奶粉新品，该产品原装原罐进口，定位中高端消费市场。今年5月，雅士利在京东、天猫等电商平台推出99元的低价进口奶粉品牌能慧，藉此打开国内低价奶粉市场。

　　近年来，国内乳企纷纷加大力度海外布局，包括伊利、蒙牛、贝因美(002570,股吧)、新希望、飞鹤乳业等乳企陆续“出海”寻找合作伙伴，布局奶源、投资建设工厂以及研发中心。

　　孙伊萍认为，雅士利新西兰工厂是蒙牛国际化战略从“引进来”到“走出去”的重要里程碑，未来蒙牛将继续布局海外资源，尤其是创新研发的能力，最终目标是让蒙牛转型为一家以消费者为中心的创新型营养品公司。

　　整合进行时

　　今年7月，达能将旗下多美滋中国业务出售给雅士利，以换取与蒙牛的深度捆绑；9月，蒙牛与雅士利达成协议，拟以10.5亿元将旗下欧世蒙牛全部股权出售给雅士利。

　　卢敏放透露，多美滋与雅士利的整合还在最后谈判阶段，预计明年三月将正式合并。“雅士利在二三线城市的传统渠道比较强，多美滋在一线和沿海城市，两个品牌有非常好的契合度。”

　　但在宋亮看来，多美滋与雅士利的整合关键是能否构建核心的研发体系以及覆盖中国全线市场的大营销系统。“进口奶粉与国产奶粉用的是完全不同的两套体系，多美滋过往侧重一二线市场，而雅士利则多在三四线城市。”宋亮判断，民企雅士利多年来积累的营销经验将更有可能成为新雅士利未来的主导。

　　事实上，先后经历垄断门、贿赂门以及肉毒杆菌乌龙事件后的多美滋，在中国的市场份额从第一跌至目前的第七，其间多美滋对医护渠道进行了一番整顿，作为整合主力的可能性也不大。

　　目前，达能内部已开始剥离多美滋中国业务。一个接近达能知情人士告诉记者，早在今年6月达能就开始把多美滋奶粉与其他婴幼儿营养品进行分离，部分多美滋员工可选择转到达能旗下负责进口奶粉的纽迪希亚营养品公司，不过多美滋的销售人员就要悉数划到雅士利。

　　蒙牛最新财报显示，受奶粉行业不景气及整合影响，上半年公司完成销售255.64亿元，同比减少1.1%。而雅士利1-6月营业额11.62亿元，同比下降24.9%；净利润7560万元，同比下降63.9%。

　　对此，卢敏放解释称，今年是雅士利调整的关键一年，雅士利不仅加大了品牌建设力度，同时也进行渠道转型，发力母婴和电商渠道，并且在国内关闭了一些工厂。但他相信这只是“暂时的阵痛”，雅士利整合的效果将逐步在未来有所体现。