本周五（9月16日）晚：20点至21点在直播节目中，我们将就股票估值这个话题，跟大家做进一步的讨论。上次直播节目中，我用两种不同的估值方法对“五粮液”股票进行了一番估值，大家反映第一种估值方法更直观、简单、易懂、易学。下面我们在重温一下这种方法，并对这种估值方法进行命名。 这种方法说的是（1）预估未来5年现金分红数额。（2）预估5年后的持股成本。（3）预估5年后的每股利润。（4）预估5年后的交易价格。（5）预估5年投资收益率.（6）判断是否值得买入。结合五粮液目前的即时价格32.36元，考虑目前高端白酒处于复苏阶段，我们按上面的6个步骤在对五粮液未来投资价值进行一番评估，并对这样的评估方法进行命名。 （1）预估未来5年现金红利——预估每年红利0.8元，5年现金分红=0.8元乘5=4元。 （2）预估5年以后持股成本——现在交易价格-未来5年红利=32.36元-4元=28.36元。 （3）预估5年以后每股收益——假设今年每股收益2元。未来5年每年增长10%。每
年增长0.2元，5年增长1元，5年后每股收益2元 加1元=3元。 （4） 预估5年后的交易价格——假设股票卖出市盈率15倍，卖出价格=15乘3元=45元。（5）预估未来5年投资收益率——未来5年预估收益率=（卖出价格-买入成本）/买入
成本=(45-28.36)/28.36=58.6%。 （6）判断是否值得买入——考虑目前银行利率，个人理财能力等因素。自己决定是否 值得买入。 这样的评估方法的确直观、简单、易学、易懂、而且实用。我们说什么样的估值方法最好。一定是大致正确、简单、通俗易懂的方法。我认为我们的上述方法就做到了 大致正确、简单、通俗易懂。所以说这样的估值方法非常实用。这样的估值方法我们应当给他起一个什么名字好呢？我想叫“未来收益估值法”比较恰当。因为最后值得不值得投资的结论，是根据最后预估的收益率率得出的。所以我认为把这样的估值方法定名为“未来收益估算法”是恰当的。 这样的估值方法除了简单、实用、大致正确外，还有一个优点，绕过了未来现金流量折现法中，折现率取值难以确定的困扰。因为用5%、6%、7%、8%、9%、甚至10%，的折现率，对未来现金进行折现都不能说没有道理。但是评估的结果会大相径庭。评估的结果会更加缺乏可比性。而“未来收益估算法”就不存在这样的问题。 上周五：直播视频“ 如何为股票正确估值 ” 扩展阅读：杨宝忠视频专辑 杨宝忠百度百科 |
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