股东高比例质押频现 平仓风险有多大？

股东高比例质押频现 平仓风险有多大？

  证券时报记者 阮润生

  股权高比例质押引发的爆仓甚至易主风险，成为悬在上市公司头上的“达摩克利斯之剑”。日前，高比例甚至满仓质押为项目融资、借款担保等频现，上市公司喊话将积极采取措施应对平仓风险，但不少公司的质押人总持股比例相对较低，股权并不集中，甚至面临司法调查等风险。

  一口气达到满仓质押，新力金融（600318）便是一例。大股东新力投资2月7日将其持有的3125万股质押给兴业国际信托，用于股票质押式回购交易业务，质押占所持公司股份64.57%。补充公告显示，本次质押后，新力投资累计质押100%。目前新力投资持有新力金融的比例并不高，占公司总股本20%。新力金融表示，本次质押为了满足公司业务发展需要，并指出新力投资资信情况良好，具备资金偿还能力，本次质押风险可控，不存在可能引发平仓风险或被强制平仓的情形，未出现导致公司实际控制权发生变更的实质性因素。若公司股价波动到预警线时，新力投资将积极采取应对措施，包括但不限于补充质押、追加保证金、提前购回被质押股份等。值得注意的是，1月公司曾预告，由于新力投资出售出水泥相关资产，由“类金融+水泥”转变为以“类金融”为主营业务，2016年净利润将同比增长115%到145%，最高将达到18600万元。

  庞大集团（601258）大股东单次质押比例累计也接近100%。大股东庞庆华2月8日将所持8600万股无限售条件股份质押给中信证券，目前庞庆华持股占总股本20.42%，而累计质押已经达到所持股份99.95%。据介绍，庞庆华质押上述股份，是为公司融资提供股权质押担保，还款来源包括公司的营业收入、营业利润、投资收益等，具备资金偿还能力，控股股东将采取补充质押、提前还款等措施应对平仓风险。庞大集团也预计2016年净利润同比增长50%-70%。

  同日，茂业商业、联络互动、百川能源、顺络电子等也出现股东高比例质押，部分质押人持股占总股本也在20%左右。

  当前信威集团在停牌核查，媒体报道其隐匿海外巨亏、股东套现离场等问题，而大股东已接近满仓质押。2016年12月14日，大股东王靖向国信证券质押0.017%股份，但累计质押已经达到其持股总数的93.47%，占公司总股本的32.33%。披露显示，本次质押股份融资用于北京天骄航空产业有限公司对外投资及投资其重庆子公司建设天骄航空动力产业基地项目，并表示项目将于近期投产，预计投资回报丰厚，可为还款提供有效保障。从质押日起到停牌前，公司股价下跌近10%，一度引发部分质押跌破平仓线质疑。公司回应，王靖股票质押融资无任何触及平仓线的情形。并声明会针对股票市场的波动提前做好资金筹措和安排，确保及时补充担保物，降低、避免平仓风险，在风险发生时采取提前还款、回购股份等方式确保质押股份权属的稳定。

  宏达新材大股东高比例质押，则直接引发了交易所关注。宏达新材控股股东伟伦投资1月20日向庞雷质押1亿股，用于支付前期股份质押借款及利息。当前，伟伦投资累计质押占其所持公司股份的88.31%。回复问询函中，宏达新材称本次质押的股份双方未约定警戒线及平仓线，故不存在平仓风险。但是，公司指出本次质押是向庞雷作为借款担保。如伟伦投资到期未及时还款，1亿股质押股份将存在被拍卖或强制过户的风险，伟伦投资所持公司股份比例将下降，可能会导致公司实际控制权发生变更。目前公司实际控制人朱德洪正在协助相关司法机关调查。