怎样的企业能长期保持高ROE？

2017-4-8 20:44| 发布者: 采编员| 查看: 424| 评论: 0|原作者: 敬天向善|来自: 新浪博客

摘要: ROE=权益乘数*净利率*总资产周转率随着利润的增长，如果利润都放在账上不动，不流动起来，没有定价权，那收入/平均总资产--总资产周转率就会降低，ROE就会降低，随着利润的增长，如果利润用来建厂房设备软件增加存 ...

ROE=权益乘数*净利率*总资产周转率随着利润的增长，如果利润都放在账上不动，不流动起来，没有定价权，那收入/平均总资产--总资产周转率就会降低，ROE就会降低，随着利润的增长，如果利润用来建厂房设备软件增加存货，那量上去了，收入上去了，总资产周转率就可以维持。所以，没有定价权的企业，量要能快速扩张。有定价权的企业，净利率能继续提高，总资产周转率能维持甚至提高，那ROE肯定能长期保持高位。比如海天味业，没有定价权，渠道扩张到极限了，即没有定价权，量也扩张不了了，那净利率会随着费用率的上升而慢慢降低，总资产周转率会随着利润在账上躺着而降低，ROE必然也会慢慢降低。除非扩张品类，继续扩量，总资产周转率就能提高，ROE才可能保持高位。这就是现在海天在做的。比如茅台，由于地理位置的原因，量扩不了了，利润躺在账上没流转，总资产周转率肯定会降低，但是因为有定价权，净利率可以提高，总资产周转率也可以稳住，ROE也可以长期维持高位，就看茅台愿不愿意提价。当然，最最伟大的企业长期既能扩量，又能提价。一旦能抓住这样的企业，那你一生就躺着挣钱了。比如苹果就是这类。敬天向善2017/4/8笔于茂名转载请注明出处

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