减持新规大家谈

2017-5-30 19:30| 发布者: 采编员| 查看: 498| 评论: 0|原作者: 军顺之光|来自: 新浪博客

摘要: 减持新规大家谈 @环球市场播报【新华社：为减持立规助A股市场摆脱“失血”之困】在市场仍处于弱势调整，沪指一度跌破年线的背景下，监管层出手对重要股东减持行为进行规范，无疑有着重要意义。一方面，遏制非理性 ...

减持新规大家谈 @环球市场播报【新华社：为减持立规助A股市场摆脱“失血”之困】在市场仍处于弱势调整，沪指一度跌破年线的背景下，监管层出手对重要股东减持行为进行规范，无疑有着重要意义。一方面，遏制非理性减持冲动，防止资金“脱实向虚”。另一方面，提振投资者情绪，为市场重塑信心。天量定增和野蛮减持，被视为A股身上的两大“出血点”。继今年2月发布《关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》对非公开发行股票定价、频率和股份数量作出限定之后，监管部门出手对重要股东减持行为进行约束。对于被顽疾困扰的A股市场而言，这无疑是对症下药的“治病疗伤”之举。 @华生2010 有问减持新规，我说我总体上肯定是赞成的。办法基本也是美国等成熟做法，我在文章和书中均有详细介绍与推荐。这些办法既会减少短期抛压更会强化长期价值投资倾向。发起人只有把上市公司做好才能获利是正本清源，最终会造福于投资者。然此转变过程充满坎坷凶险。加之海妖之歌萦绕，祸福常在一念之间。 @腾腾爸垃圾股的下跌从根本上讲是价值规律在起作用，其他一切都是诱因。此番减持新规，短期、表面看是对大股东进行了限制，长期、深层次看是对市场以往种种圈钱乱象进行了约束。这是一次拨乱反正行为。虽然还不彻底，但毕竟进步很多。市场的生态在悄悄发生变化。下一步最值得期待的改革，是退市。要勇于让一批炒家死掉，让血泪阻止疯狂，这才是最好的风险教育。炒的思维，必须得让步了。 @绵州一哥减持新规影响深远，短期是引导上市公司大股东和高管用心经营企业，进一步打死了一批玩资本运作吸血的蚊子（股权、定增）；长期改变游戏规则会改变玩法，创造企业价值并且提高现金回报成为明智经营者和市场参与者获取收益的方式，市场几年后形成真心回报爱分红1000和继续忽悠要你命2000的格局，坚持红利·价值·成长，无他。 @股道热肠也证券市场是经济的晴雨表，更是各种金融政策的出气桶，投资融资两端事关国家经济全局，股价每日涨涨跌跌连着亿万股民。所以，证监会主席这活儿是天下最难干的了。公平地说，刘主席是个不错的拆弹专家，刘主席用市场化的办法促使严重投机积累下严重高估的股票一直在有序价值回归，有法律的手段打击操纵股市。但是，这个过程一定是痛苦的，不可避免地让很多人受到伤害。但是，市场化是必须的，打击投机，打击操纵市场是必须的，不然会有更多人受害。当然，很多专家提出了稳定市场的意见和建议，发心是好的，证监会也不得不有所回应。这都是正常的，但是，市场化，法制化的方向不会改变。想赚钱就是要遵纪守法，买物超所值的。操纵市场的必然受到政府的打压和市场的惩罚，而跟风的会输掉来自不易的本金。黄凡：新政短期内由于减少大小非减持预期，会带来股价的上冲。但是一段时间以后，股价和股指会逐渐回归到公司基本面和宏观经济基本面，该涨的涨，该跌的跌。对于“误入”贵价“中小创”、“概念股”的投资人而言，证监会的“减持新政”应能带来一次很好的逃跑机会…能否把握?要看自己的勇气与信念了。对减持新规的点评中航信托宏观策略总监吴照银一、改变了2012年“新国九条”以来一级市场盈利、二级市场亏损的局面，事实上改变了二级市场成为一级市场提款机的状态，最终会改变一二级市场发展不平衡的局面，资源逐渐倾向于二级市场，这对二级市场长期健康发展是有利的。二、一级市场可能在一段时间内缺少了做高股价、做大市值的动力，但是过去几年的市值管理实践证明，没有内涵增长的纯粹市值管理对上市公司的长期发展是不利的，也不符合二级市场价值投资的潮流。目前的这种转变会改变一些上市公司不务正业的做法。三、对股票二级市场走势而言，短期内由于减少大小非减持预期，会带来股价的上冲。但是一段时间以后，股价和股指会逐渐回归到公司基本面和宏观经济基本面，该涨的涨，该跌的跌，有内生业绩增长的公司其价值会逐渐显现出来，股价会反映其基本面从而不断上涨，而靠不断讲故事、玩概念做市值的公司股价会在新规则下不断走低，直到其管理层将精力重新回归到内涵增长上。四、整体而言，这次的规则改变不是股权分置改革的回头路，而是对过去几年过度市值管理措施的纠偏。 @但斌新华社：仅仅依靠堵住“出血点”，显然不足以让A股市场完全摆脱“贫血”之困。加快具备长期投资理念的大资金入市步伐，通过鼓励性和约束性举措引导上市公司群体形成长期稳定回报，构建公平市场环境让投资者乐于坚守，方能让A股市场有效发挥为实体经济配置资源的功能，成为民众分享中国经济增长的平台。牛复利 25分钟前来自 iMAIBO.NET投资脉搏尽管不同的投资主体对《减持新规》的解读不尽相同，或认为这是对流动性造成冲击；或认为非市场化的行为，但客观上讲，我们更应该看到其积极作用，《减持新规》的出台将极大的消除了“一级、一级半、二级”市场的套利空间，出发点是保护二级市场中小投资者... 减持新规：未来将考验投资者的定价能力 2017-05-28 阿尔法工场本次的减持新规细则非常完善，非常专业，可以说是近年来证监会所出规范性文件中水准最高的之一。基本将市场上所有的市值管理与减持一网打尽。从上市前的突击入股、大股东和董监高精准减持、通过并购重组、高送转等炒作股价以便逢高减持、一年期定增价差套利、大宗交易过桥减持、各种变相减持（股权质押、回购、权益互换、可交换债券、继承、赠与、司法处置拍卖等）等各类手段一览无余。减少了哪些机会？一、PRE-IPO突击入股套利。目前流行于新三板及PE市场的“集邮”策略与突击入股行为，会因为被划入特定股份/股东而面临解禁后的减持限制。这些限制包括解禁后每90天只能通过二级市场减持1%，通过大宗交易每90日只能减持2%且接盘方要被锁定6个月，这会大大降低解禁后减持的收益率。这样一来，一二级市场套利空间会逐步收窄，甚至无法覆盖承受的风险与付出的成本。二、打新套利暴利神话或将不在。由于中小创估值进一步下跌，一二级市场套利机会的减少，大股东与各类机构拉抬托市动机将会有所弱化。这样一来，连板的减少会延续。从目前来看，打新是唯一的确定性盈利机会，但是连板个数的确越来越少，越来越多的新股与次新股破发。新股不败神话，或许有被打破的可能增加了哪些机会？一、VC面临系统性机遇。在减持新规中，明确提出讲给创投基金政策优待，基金减持待遇将与其持股期限成反比。目前市场主流资金追逐后期项目时，大量有潜质的中早期项目面临缺乏资本关注甚至无人问津的局面，此时对于从事早期投资的VC而言，有大量优质项目可挑、极大的议价优势与控制力优势。二、产业基金将重新活跃。上市公司由于再融资渠道收窄、减持受限等原因，获取资金的成本和难度将提升。因此，通过产业基金来进行布局和投资将是一种综合成本与效率而言较优的模式。由于再融资和并购重组新政的限制，上市公司不谋求产业基金的控制权才会是更优的选择，这对于有着募集渠道优势的机构而言，将是系统性的重要机遇三、基本盘强大的上市公

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