城堡与价值

2017-6-9 08:29| 发布者: 采编员| 查看: 729| 评论: 0|原作者: 风中散发的博客|来自: 新浪博客

摘要: 护城河后面这座城堡，到底有多少价值，这是投资最终问题。首先，你得确认后面是一座城堡，其次，才是城堡多雄伟、屹立多久。归根结底，目的是要把城堡搞大，变成巨大的未来现金流贴现值，远超目前市场的预估，低估十 ...

护城河后面这座城堡，到底有多少价值，这是投资最终问题。首先，你得确认后面是一座城堡，其次，才是城堡多雄伟、屹立多久。归根结底，目的是要把城堡搞大，变成巨大的未来现金流贴现值，远超目前市场的预估，低估十倍、百倍，这才是投资的内涵。按照市盈率去理解一个公司的投资价值，是初学者的弊病，真正决定企业到底该值多少钱的本质，还是未来现金流贴现。50年后，你还活着，环顾商业市场，发现几个硕大无比的城堡，其实际创造的现金流贴现回50年前，你会发现当下市场的各种预期就是神经病。市场，不可能具备深邃的眼光看清每一个城堡的范围，只能估计和猜测而已。日本制造业非常辉煌时，各行各业都非常牛逼，出来一批牛企。现在的日本，除了汽车和电子，其他行业没有什么硕大的城堡屹立在商业世界。丰田，是日企中最伟岸的城堡。50年后，我们再回头看，丰田还是不是大城堡呢？将来才会明白。很多投资者，都不明白这些道理，把十年、二十年的游戏太当真，真实的世界是更加复杂和诡异。一个国家、一个企业的兴衰，可以用沧海桑田来形容。短期的市场波动，个别企业的涨涨跌跌，并不是最重要的，关键在于超长期投资下，一个不断扩张的城堡，一条深不可测的护城河，所带来的穿越时空的获利。我们在思考的问题，巴菲特也在面对。酒类，是不是硕大的城堡？巴菲特，看不懂。科技股，是不是硕大城堡。巴菲特，在尝试。银行股，是不是时空穿梭机？巴菲特，说最信任。你认为自己能读懂的东西，别人未必真的能理解。到底，是不是真价值，只有50年才会真明晰。目前，世界市值最大的公司，基本都是科技公司，且主要战略点都汇聚在AI，这说明未来3、50年，人类没诞生强人工智能之前，公推公选的最大颠覆力就在AI。按照麦肯锡的估计，大该会颠覆现有GDP组成2成上下，提升如此高的效率，也就意味着一大批人回家开咖啡馆，一大批城堡变成砖头。这么大的格局巨变，现在的市场根本就没反应明白。一批网宿科技类企业，将来会显而易见的拉稀。这是一场针对所有传统行业劳动者的技术革命，市场已经在成长角度对中国最大市值公司投票了，接下来主要节目就是跟马道长为首的野蛮人拼拼护城河的威力。

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