反思维投资策略（作者：重庆大学金镝） 反思维投资策略不完全等同于逆向投资策略。 1、先以技术分析中的形态理论为例 例1：双底是看涨形态，但失败的双底并不少见，所以双底时做多的成功率可能大于50%，但却小于“双底失败”时做空的成功率。 例2：头肩顶是看跌形态，但转化为上升中继的并不少见。同理，在头肩顶时做空，不如耐心等待头肩顶失败时做多。 以上思维的原理是什么？人性的误区！我们应该通过大多数投资者在人性中产生的误区来获利，前提是我们不要成为“旅鼠”般的大众。 2、该涨不涨，必然看跌；该跌不跌，必然看涨 不多解释了，道理都懂，大多数人就是“克制不住渴望交易那一瞬间的冲动”和“执行不了遇错即纠的那种决断”。 3、从价值投资的角度来思考 大众考虑价值的参考点往往是“价格：价格”，“股价这几个月都涨了3、50%了，没投资价值了”。真正的价投考虑价值的参考点是“价格：价值”，在掌握企业商业模式（护城河肯定是一个考虑的重点）的前提下，毛估绝对估值和成长性，并基于安全边际原则选择性价比高的标的，至于之前涨了多少或跌了多少都不会成为左右其投资的理由。 从2015年5月至今两年多一点的时间，全通教育下跌了接近90%，茅台上涨了接近100%，你能说从现在开始的一个较长的投资周期来看，全通比茅台更有投资价值吗？ 换个不那么极端的例子，创业板综2年多时间大约下跌了50%，你能保证它在一个较长的投资周期就一定能跑赢hs300，或茅台？ “涨多了”或“跌多了”其实是一个心魔，心魔就是投资中非理性的表现，大多数人之所以失败的原因就在于无法克服它。。。 |
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