涨价诱发周期股8月行情 煤炭钢铁稀土板块大涨

　　　东方财富网8月9日讯，午后，三大指数整体呈现窄幅震荡的态势，煤炭、钢铁稀土板块逐渐走强。截止收盘，煤炭板块方面，盘江股份、平煤股份、西山煤电、恒源煤电强势涨停，云煤能源、潞安环能，山煤国际，昊华能源，安源煤业等股领涨；钢铁板块方面，安阳钢铁、柳钢股份、凌钢股份涨停，鄂尔多斯、常宝股份，韶钢松山、*ST华菱，南钢股份等股表现不俗。稀土永磁概念股快速拉升，江粉磁材、有研新材、中科三环、英洛华涨停，广晟有色、安泰科技，北矿科技、银河磁体等股纷纷大涨。

　　周期品种涨价延续

　　数据显示，截至7月31日，煤炭开采和洗选业的上市公司中，有20家公布了2017年上半年业绩预告或盈利预测，除大同煤业表示2017年上半年业绩将有重大变动，其余均称期内将实现盈利，16家净利润同比增幅超过147%，盈利水平接近甚至部分已超过2013年同期。其中，冀中能源预计今年1至6月实现净利5.2亿元至5.8亿元，暴涨56倍到62倍，逼近2013年同期的7.9亿元。有业内人士指出，从目前来看，煤企半年报业绩超预期，主要是由于煤价同比高于去年，而且煤企自供给侧改革以来，成本控制较好。

　　据悉，在钢材期市大幅上行的带动下，国内现货钢价也是强势上涨，市场成交也有所放量。进口铁矿石价格连续上行，目前已站稳吨价70美元的阶段性高位，港口库存水平也有所下降。据“我的钢铁”网提供的最新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于143.62点，一周上涨2.78%。

　　消息上，稀土价格8月9日再度出现全面暴涨。其中，氧化镨钕上涨3万元/吨(均以8月9日与8月8日均价对比，下同)，至47万元/吨。氧化镨均价为59万元/吨，上涨5.5万元/吨。氧化钕为44万元/吨，上涨3.5万元/吨。氧化钇均价为2.15万元/吨，上涨0.35万元/吨。氧化钆为13.5万元/吨，上涨3.9万元/吨。氧化钬均价为49万元/吨，上涨8.5万元/吨。

　　机构展望后市

　　长江证券分析认为，周期股未来仍具有配置价值，这主要源于：1)从核心驱动因素看，目前市场对于经济增长的乐观预期并没有发生变化；2)从估值水平看，根据我们构建的相对PB-ROE估值体系，目前周期整体PB-ROE的偏离程度分位数为15.7%，说明相对于当前的ROE情况来看，目前周期股的PB仍然处于比较低估的区间。

　　广发证券的研究报告选取了历史上非牛市时期的三段典型周期股行情，对比了不同行情下的起因、演变及终结。他们提出，在一个货币稳健的存量经济背景下，中上游涨价始终是“上有顶”的，通过借鉴历史上三段典型的周期股行情，政策转向、需求证伪、货币收紧是终结行情的3大关键因素。而这三个关键因素尚未发生变化。有市场人士则认为，判断周期股的行情能否持续，需要做两个假设：一是下游需求，比如地产和基建增速下滑低于预期。二是环保核查和供给侧结构性改革持续推进，限产、关停严格执行。如果上述两个假设都成立，那么，后续钢铁、煤炭、水泥等价格上涨仍有空间。

　　世诚投资总经理陈家琳表示，供给侧改革仍在持续推进中，进一步叠加需求端稳中向好的背景，上游资源品价格的不断强势攀升，为相关权益类资产提供了较为充足的上涨动力。从博弈层面来看，机构投资者此前对周期品的低配，也使得本轮周期股的上涨较为迅猛。不过，周期股短期虽然可能还有一定上行空间，但“性价比”已经大不如前。比如从市场成交方面来看，近期周期股板块占全市场成交金额的比例，已经大幅突破历史平均水平并创下多年以来的新高。整体来看，陈家琳认为，周期股既然只是“周期”，那么后期大概率难以演变成为长期趋势。在此之中，周期属性相对稍弱一些的行业龙头个股，其后续估值修复的持续性可能更高。

　　【独家调查】

　　由疯狂周期股引发的市场激辩：我还能不能继续买入？

　　这个炎炎盛夏，资本圈什么最火？“周期股”当之无愧！

　　小编在《股市最后悔的事情莫过于此：你未曾“看上”周期股！》一文中已经提及，曾经有份周期股行情摆在你面前，你没有珍惜。

　　等到看着别人的股涨停的时候，你才后悔莫及，尘世间最痛苦的事莫过于此。

　　如果上天可以再给你一次新周期行情的机会，你会不会选择买入周期股呢？

　　若是给这份周期股行情一个期限的话，你觉得会是多久呢？

　　这或许是如今整个市场，甚至是今年下半年最关键的市场议题之一了。对于周期股的后市行情，机构之间也出现了巨大的分歧——看好的机构认为行情才刚刚起步，看空的机构则认为距离大顶已不远。

　　关于周期股到底还有多少上升空间的讨论还在继续，甚至越演越烈。

　　近日，A股市场“著名网红”方正证券首席经济学家任泽平连发两文，他在文中指出：“以新周期的名义再次向经济空头喊话投诚，这是澎湃如歌的时代潮流，这是趋势的力量。”

　　随即，天风证券首席经济学家刘煜辉怒怼，从2011年开始，但凡中国经济有复苏苗头，就总有人跳出来高呼中国经济走出了“新周期”，这种人不是无知就是投机，“投政治的机”。

　　招商证券首席债券分析师徐寒飞也表示，期货和股票可以由“智慧和胆”来推高，但是实体经济增长有自身的规律，用当前资产价格的波动来反推“新周期”犯错的机会很大。每一天都会是“新”的一天，不过有时候是在创造历史，有时候是在重复历史。

　　公说公有理，婆说婆有理！但是不管如何，市场自有其规律。为此，东方财富网进行了本周股市网络调查，了解众多网友对此的看法。

　　如何看待这一波周期股的上涨？截止今日(8月8日)上午(下同)，东方财富调查结果显示，有45.9%的网友认为这波周期股的疯狂，属于存量资金炒作；36.8%的网友认为相关产品价格不断飙涨，引发周期股的上涨；还有9.9%的网友表示需求旺季遇上环保风暴，导致周期股暴涨；7.4%的网友有自己的独到见解，认为是其他原因导致周期股上涨。

　　关于这一波周期股来袭能持续多久的问题，网友们看法不一，但是令人意想不到的是占比较高的是网友觉得这波周期股会持续一段时间。东方财富网调查显示，有47.7%的网友看好周期股，认为这波行情会持续一段时间；有44%的网友表示周期股的爆发，仅仅是暂时的疯狂；8.3%的网友表示无所谓。

　　关于是否持有以涨价概念为代表的周期股的问题，东方财富网调查显示，有16.3%的网友未买入，正考虑买入；有36.9%的网友表示已经买入；46.8%的网友未买入，也不考虑买入。

　　关于是否支持“新周期”崛起论的问题，东方财富网调查显示，有36.9%的网友表示支持“新周期”崛起论；有46.3%的网友表示不支持该说法；16.8%的网友表示不清楚。

　　综合以上的调查结果，我们不难发现两点。第一、网友对于这波周期股行情，还是相当理性，持谨慎乐观态度；第二、在多重因素的推波助澜下，网友对于这波周期股的持续时间是相对看好的。

　　有近5成的网友认为这波周期股的疯狂，属于存量资金炒作；有近5成的网友看好周期股，认为这波行情会持续一段时间；仅仅近4成的网友表示已经买入；逾4成的网友表示不支持“新周期”崛起论。

　　有业内人士指出，周期股能否继续表现，重点在于周期品价格如何表现，“金九银十”将是重要信号。近期“环保督查+事件性限产+错峰停产”使得周期行情延续性有所加强，其中以化工、有色涨价领域表现的最为明显。

　　太平洋证券的研报对于“新周期”崛起论有更为精准的描述：“经济新周期难以证伪，不如顺势而为。”

　　在当下，相信“强者恒强”或许就是这种“顺势而为”心态的体现。

　　前海开源基金执行投资总监谢屹判断，持续上涨的周期股目前依然在上升通道中，存在交易性机会，但需至9月份警惕行业拐点的出现。周期股值得配置，主要是因为周期性行业公司盈利大幅改善，再向前推的逻辑就是周期品价格不断上涨。

　　当然，巨丰投顾也指出，本轮沪指冲击3300点的做多主力是钢铁、煤炭、有色等强周期股，目前均已处高位。

　　单就周期股而言，后续操作如何呢？光大证券表示，随着前期悲观预期的充分修复，周期反弹进入下半场，建议精选价格还在环比上涨的细分领域，如稀有金属、铜、铝以及PTA、PVC等化学品。受益于政策的催化和证金持股的刺激，近期成长有所反弹，但我们认为受制于业绩下行的压制，虽然成长板块估值已有较大调整，但当前市场风格大幅切换的条件可能还不具备，后续可以逐渐精选布局估值和业绩已经较为匹配的成长股。中期配置上，仍然推荐银行和电子、白酒、医药等地产相关性较低的消费板块。

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