[转载]李迅雷：100年后，华为可能没有了，但茅台可能还在！

2017-12-18 11:42| 发布者: 采编员| 查看: 606| 评论: 0|原作者: 军顺之光|来自: 新浪博客

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原文地址：李迅雷：100年后，华为可能没有了，但茅台可能还在！作者：但斌李迅雷：100年后，华为可能没有了，但茅台可能还在！原创 2017-12-17 朱勇见习财神江城子导语：李迅雷表示，价值投资要寻找成长性股票，但成长性股票不是价格便宜的股票，价格高往往被低估，便宜没好货，要买就买自已买不起的东西，100年后，华为可能没有了，但茅台可能还在！美国减税、缩表、加息对中国冲击没有那么大 2017年12月14日，在中泰证券的一场策略报告会上，中泰证券首席经济学家李迅雷发表演讲，回应了近期市场关注的各大热点问题，李迅雷表示随着美国进入加息周期，各国量化宽松政策正在逐步退出，美元指数走强，人民币贬值压力增大。美国减税、美联储缩表、加息，对中国冲击没有那么大，量化宽松政策正在逐步退出的背后是全球经济逐步回暖，而全球经济回暖有利于中国经济平稳增长。中国经济正由高速发展切入高质量发展的轨道，产业升级、国企改革将带来结构性机会！消费升级要区别看待预计明年GDP增速6.5-6.7%，转型提升质量，看好新动能，固定资产投资增速估计创历史新低，消费难有大起色但有热点，消费难有起色的一个重要因素：基尼系数上升。从2016年第一季度开始，居民人均可支配收入的中位数增速开始低于人均数，今年上半年，全国居民人均可支配收入增速的中位数从去年上半年的8.4%降至7.0%，中位数是平均数的86.9%，说明贫富差距延续2016年以来的趋势，继续扩大（2016年基尼系数上升至0.465，2015年为0.462）。有人说茅台涨就是消费升级，涪陵榨菜涨则是消费降级，李讯雷认为消费升级要区别来看，中国城镇中等偏上人人口达3.16亿，人均年可支配收入为5.6万人民币，即8500美元左右，假设这一群体人均可支配收入占人均GDP比重为40%，则他们的人均GDP约为21125美元。但是中国还有十亿人是处于低收入群体，特别是部分地区还处于贫困状态。随着中国逐步解决不充分不平衡问题，10亿人+3亿人的中国将带来更多大消费，在投资方面可重点关注互联网消费+服务性消费+奢侈品消费以及科技发展带来的新需求。精准买房，抓住结构性机会李讯雷认为，在稳中求进的基调指引下，陷入增长瓶颈的房地产行业，到2020年不会大起大落，但房地产资产回报率已进入下行通道。李迅雷建议2018年减持房地产，销量进入负增长的房地产，总体缺缺乏机会，但区域性机会仍然存在，比如还在享受人口红利的广东地区，特别是深圳、广州、佛山、东莞，而中国三大城市圈，李迅雷最不看好京津冀地区，京津冀地区整体呈现人口流出趋势，且缺乏新兴产业支撑。所以在2018，把握投资底线思维，稳中求进，要精准买房，抓住结构性机会。金融监管落实难度系数大，不用过分担心 2017被称为最严监管年，金融监管部门今年共出台重要监管文件超过20个，行政处罚超2700件，罚没金额超80亿元。对于2018年金融监管，李讯雷认为严控风险，回归本源，监管方向是确定的，速度则需要跟踪。意见稿推出的意义更多的在于作为框架性文件引导资管行业发展方向，后续对各业务影响需一行三会具体细则推进落实。整体落实难度系数大，所以不用过度担心。监管趋严方向更加明确；银行和监管会有博弈空间，这决定了未来资管行业变化的速度。未来看好九大行业虽然一直在去杠杆，但全社会杠杆水平并没有下降，未来中国加息符合逻辑，在具体操作上可能是基准利率不动，但操作利率可能会上浮，2018年A股机会多一些，债券市场可能会比较低迷，特别是上半年。 2002年李迅雷推荐的行业龙头 15年前，李迅雷在其出版的《未来蓝筹》一书中，公布了30个行业的未来龙头，结果12只成为现实。在本次策略报告会上，李迅雷表示，未来看好医药生物、人工智能、传媒、通信、电子、计算机、互联网零售、环保、电力设备新能源行业。从研发投入边际上可以看出，根据R&D经费支出绝对额、2015年经费支出增幅、经费投入强度三个指标进行排序，发现计算机、通信和其他电子设备制造业，汽车制造业，医药制造业等三大细分行业成为R&D经费的投入重点。拥抱芯片科技红利，拥有未来十倍机会中泰证券电子首席分析师郑震湘表示，芯片已被定为国之重器，国家大基金也大力投入芯片产业，2017-2020年将进入第四个全球半导体硅含量提升周期，随着摩尔效应减弱，中国真正迎来赶超机会，而国家战略聚焦、巨大市场空间、产业资本支持，中国半导体产业也将迎来黄金十年。重点关注半导体产业链龙头，拥抱芯片科技红利，拥有未来十倍机会！未来几年将是环保的黄金发展期中泰证券环保首席分析师杨心成认为，环保行业进行加速洗牌阶段，我们一直强调过去环保行业的发展是粗狂式的、投资拉动式的，随着体制改革的深入、长效机制的建立，我们认为未来几年将是环保的黄金发展期，尤其是工业环保（从“无”到“有”的市场）在未来1-2年值得重点关注（类比13年大气治理），当前环保龙头公司明年估值20X左右，估值提升空间大。 100年后，华为可能没有了，但茅台可能还在！李迅雷表示长期看好权益类产品，大部分人不适合做短线投资，时机难把握，李迅雷建议散户要做长期投资，配置自已看好的股票，或者购买相应的基金产品。对于近期上证综指和上证50等指数的分化，李讯雷认为上证综指参考价值越来越低，不要看指数了，要寻找成长性股票，但成长性股票不是价格便宜的股票，价格高往往被低估，便宜没好货，要买就买自已买不起的东西，100年后，华为可能没有了，但茅台可能还在！版权声明：本文为原创文章，作者：朱勇。原文曾发表在深圳新闻网，转载请注明出处。

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