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走正道,不要以赌博的方式来投资股票

2018-1-14 14:42| 发布者: 采编员| 查看: 533| 评论: 0|原作者: 陈光å�‹|来自: 新浪博客

摘要: 近日重读了彼得·林奇的著作《战胜华尔街》和《彼得•林奇的成功投资》,重温了一下大师的教导。 彼得•林奇的理论基础是:预测是不靠谱的,不要预测股市,把精力和时间放在所要投资的公司上,不要投资你根本不了解 ...

近日重读了彼得·林奇的著作《战胜华尔街》和《彼得•林奇的成功投资》,重温了一下大师的教导。


彼得•林奇的理论基础是:预测是不靠谱的,不要预测股市,把精力和时间放在所要投资的公司上,不要投资你根本不了解的公司股票,一般投资者最好是从身边日常接触到商品和服务的那些上市公司中挖掘投资对像,这样就有更多的更直接的信息来决策,不要把时间浪费在市场风向、板块轮动及涨跌趋势上面,因为实践证明,那样做成功的概率不如随便扔飞镖,最终起作用的还是公司的内在价值,所以要从公司经营状况的分析入手,定期检查跟踪,公司的年报、季度和公告,认真的分析,看是否符合预期,超预期的可以增持,达到预期的继续持有,低于预期的,要看背后的原因,然后决定是继续观察还是就此卖出。


彼得•林奇在他的著作中强调,构建投资组合,他打了个比方,比如五只负相关股票组成的一个投资组合,一只股票亏的不成样子,没有关系,三只股票平平庸庸,也没有关系,只要有一只股票涨幅巨大,整个投资组合就是非常赚钱。五只股票就像一个团队,有一个出色,结果就是相当的好,但是很多投资者把投资组合不当做一个整体,非要把刚刚开始赚钱的那个最出色的给砍了,赚了点小钱就落袋为安,把那些亏损的落后分子留着,那你岂能赚钱。正确的做法是,定期的跟踪公司的经营业绩,只要持续向好,而且股价也没有太大的泡沫,比如40倍市盈率,或者50倍市盈率,就看你的神经有多粗,持有就是了,几年下来,赚钱是大概率。


彼得•林奇告诫我们:避开热门行业的热门股票,热门股票很容易判断,比如一般的股票通常每天一两个点的换手率,但是热门股票持续数周,每天的换手率能达到五六个点,甚至十几个点。去年,我的投资组合中,腾讯控股、联想控股、科大讯飞这三只股票一年涨幅都在一倍以上,前两只股票,我一股没卖,科大讯飞卖光了,为什么? 就是因为科大讯飞自六月底以后成了热门股票,百分之五以上的换手率成了家常便饭,股价已经涨到任何估值方法都无法估计出来的地步。


我是彼得•林奇的信徒,自然养成了构建投资组合、不预测和看上市公司定期报表的习惯。今年,我留了三成的现金,准备在年报、季报检验业绩后,换成股票。之所以留这些现金是因为整体估值已经不便宜了,确实不知道未来股市整体是涨还是跌,更不知道是大市值股票涨还是小市值股票涨,是食品饮料版块涨还是文化传媒版块涨。不预先判断,但做好各种假设下的预案,比如整体涨了,当然是最高兴的,我也不会因为手上还留有三成的现金而懊悔,有什么好懊悔的吗,因为还有一种可能是整体下跌,只不过走出来,才清楚预案用不上了,万一股市整体下跌呢,那不是可以用现金捡到大便宜吗,股价稍一回升,无需涨到原来的点位,都可反败为胜。预案就是用来确保市场无论怎样走,都可以立于不败境地,把失败的可能解决掉,那剩下的就是胜利,无非是小胜还是大胜。


大家看第一个账户,集中当下当红的大市值蓝筹股,格力电器、伊利股份和双汇发展,短短的半个月,涨幅13.58%。


再看第二个账户,搭配有当下不当红的小市值股票,如卫宁健康、汤臣倍健、乐视网,目前是拉低了投资组合的收益,但是如果你不配置一些负相关的股票,那么您眼中就只看到集中持有蓝筹股的幸运者,而没有看到集中持有小市值股票的那些背运者。虽然投资组合中的小市值股票拉低了我的收益,但也是整个投资组合的功臣,他们肩负着那个方向的重任,只不过市场选择了这个方向,而没有选择那个方向。再打个比方,比如敌人要来偷袭我司令部,有三条路线,不知道敌人会从那个方向来,所以指挥员派了三只部队埋伏在这三条路线上,当然最可能的路线派去的兵会多一些,无论敌人从那条路线来,都会遭到伏击,不会至我方司令部于毁灭。作战胜利了,你不能说,伏击到敌人的那一路是有用的,其它两路是无用的,其实胜利属于全体将士。投资和打仗一样,还是保守一点的好,做好各种可能的预案,可能性发生了,按预案办就是了。


彼得•林奇提醒我们自检一下:自己是不是一个合格的投资者,检查一下自己证券账户中的资金,是不是长期不用的闲钱,问自己:我未来几年需要动用这些钱吗?我有一套房子吗?股票长期来讲是最好的投资,但短期来讲,风险是非常大的,指望股票投资实现买房买车的愿望是一个糟糕的想法,赚快钱,以小博大,反而很多容易把工作中攒下的那点钱也损失掉了。除了投资的本金是不是长期不用的闲钱,还要问自己:我具备股票投资成功所必需的个人素质吗,要有耐心耐力,要谦逊冷静,要有学习的能力。巴菲特、芒格、费雪这些通过投资致富的大师的著作要像圣经一样的来读,要走正道,不要以赌博的方式来投资股票。


 


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