转载：忧虑着飙涨着，别低估歪果仁对A股白马龙头的定价权

2018-1-16 09:27| 发布者: 采编员| 查看: 673| 评论: 0|原作者: 但斌|来自: 新浪博客

摘要: 忧虑着飙涨着，别低估歪果仁对A股白马龙头的定价权原创 2018-01-15 脱水研报脱水研报该来的总是要来的，上证指数今日止步于11连阳的记录，收跌0.54%。市场极度分化，继续冰火两重天。大金融、白马蓝筹依旧是资金 ...

忧虑着飙涨着，别低估歪果仁对A股白马龙头的定价权原创 2018-01-15 脱水研报脱水研报该来的总是要来的，上证指数今日止步于11连阳的记录，收跌0.54%。市场极度分化，继续冰火两重天。大金融、白马蓝筹依旧是资金聚集做多的地方，上证50强悍地完成了指数12连阳，还超越了前期的高点；创业板指这边暴跌近3%，跌幅榜上躺着太多的小票。今天的研报内容，围绕机构的一致声音分享如下： 1、一边是忧虑一边是上涨，别低估歪果仁对A股白马龙头定价权（天风证券）经过去年暴力涨幅的白马龙头，尤其是大消费，诸如家电、食品饮料等，大部分人对于18年消费白马的判断其实是不那么乐观。然而今年以来以格力为代表的家电、乳业为代表的伊利、白酒为代表的五粮液续创新高的走势却让一众吃瓜群众啪啪打脸。天风证券一语中的，“错在我们可能很大程度上忽视了海外资金的配置力量，并且低估了白马龙头话语权正在转移的趋势。” 即便18年开年以来，北上资金仍然在主导白马龙头的话语权。通过整理陆股通数据，可以清晰地看到以下几点： ①北上资金流入最多的方向仍然聚焦在白马方向，且与原有持仓结构基本一致，具体行业上，依次是家电、电子、银行、非银、医药等。 ②从超配比例环比变化的角度来看，年初以来外资最偏好的方向仍然是家电，这也解释了为何家电板块领涨申万行业，并且再次证明了外资话语权的分量。另外，值得关注的是，此前一直滞涨的建筑、传媒、机械三大行业也进入了外资偏好的方向，后续需要紧密关注。 ③18年能够提估值的方向，也必然还是增量资金也就是外资持续流入的方向。对于外资买入的公司要格外引起重视，以下是超配比例提升最多的五大板块中，北上资金占流动A股上升最多的股票。比如艾华集团（铝电容涨价）、桃李面包（过去因业绩不达预期股价被压制，近期年报预告环比提速，估值处修复期）、洛阳钼业（最近选股宝APP一篇比较火爆的文章，感兴趣的可以点击查看耗资53亿打造！洛阳钼业到底有多厉害，金属版图有多大？赚了多少钱？） 2、食品饮料板块17年年报业绩前瞻（长江证券）来自长江食品刘颜团队对板块最新的业绩预测： 3、大幅跑赢市场，这里有一份高分红潜力个股名单等你签收（国金证券）高分红是一个简单又容易赚钱的策略。不知道大家是否注意到，A股投资生态正在发生变化，“价投”渐成A股投资的主基调。国金认为，高分红策略将贯穿全年A股投资，并列出三点理由以佐证： A.外资话语权上升，而外资机构（如QFII和陆股通）偏好高分红个股； B.资本市场进入严监管时代，监管层高度重视A股现金分红问题； C.现金分红是“划转国企股权充实社保”的主要来源，现金分红力度将加大。（1）长期来看，高分红组合大幅跑赢市场。 2005年以来，沪深300红利指数累计超额收益率为187.6%，如果考虑红利再投资的收益，收益率高达394.0%。除了2005-2006年和2012-2013年之外，高分红组合均能获得超额收益率。（2）高分红组合跑赢市场的原因：分红的复利效应和长期稳定的基本面 ①现金分红存在很大的复利效应，过去十年沪深300指数28.5%的收益来自于现金分红； ②持续高分红反映了公司的盈利能力强，业绩和现金流较为稳定，长期来说能给投资者带来稳定的超额回报。（3）投资建议：3个角度挖掘高分红个股 ①历史上高分红的个股：中国神华、双汇发展、上汽集团、哈药股份、格力电器、华能国际、方大特钢、农业银行。 ②分红总额较大的公司（近三年累计分红总额）：工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、中国神华、中国石油、中国石化、交通银行、招商银行。 ③目前分红频率较低，未来有潜力进行高分红的公司：阳泉煤业、沈阳化工、东方集团、鄂武商A、阳光股份、山东路桥、安迪苏、恒源煤电。

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